NUR EINE SCHRITTWEISE ERHÖHUNG DES RENTENALTERS KANN DIE NACHHALTIGKEIT DER SCHWEIZER ALTERSVORSORGE SICHERN

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Aymo Brunetti, früherer Chefökonom des Bundes und jetzt Professor für Volkswirtschaft an der Uni Bern, hat in einem professoralen betont allgemein verständlichen Diskussionspapier das Offenkundig ausgesprochen: die Erhöhung des Rentenalters ist unumgänglich. Der Untertitel seiner Studie: Ein analytisches Plädoyer, sich vom fixen Rentenalter zu verabschieden. Im Vorwort schreibt er:

Die Finanzierung der Schweizer Altersvorsorge ist bereits heute in gehöriger Schieflage und die Situation wird sich in den kommenden Jahren noch deutlich verschlechtern. Zentrale Ursache für diese Entwicklung ist, dass in dem System etwas Entscheidendes dynamisch ist, nämlich die Lebenserwartung und etwas Anderes, – ebenso Entscheidendes – starr, nämlich das Rentenalter.

Dadurch muss sich die Finanzierungsituation mit jedem zusätzlich gewonnenen Monat an durchschnittlicher Lebenserwartung verschlechtern, weil mehr ausgezahlt, aber nicht mehr einbezahlt wird. Diese Dynamik wird in den nächsten 10 Jahren noch dadurch verschärft, dass die geburtenstarken Jahrgänge der Babyboomer pensioniert werden.

Die natürliche Lösung des Problems ist, dass man das starre Element dynamisiert. Und das heisst, dass das Rentenalter proportional mit der Erhöhung der Lebenserwartung ansteigen muss. So logisch das vom System her ist, so wenig wurde diese Lösung bisher in der Reformdiskussion überhaupt nur ernsthaft erwogen.

Das vorliegende Papier erläutert, warum es höchste Zeit ist, dies zu ändern. Will man die Nachhaltigkeit der Altersvorsorge sichern, ist eine schrittweise Erhöhung des Rentenalters bei weitem der zielführendste Ansatz. Es wird gezeigt, warum oft gehörte Gegenargumente nicht stichhaltig sind und es wird dabei insbesondere detailliert erläutert, dass die Befürchtung, es werde nicht genügend Arbeitsplätze für die über-65-Jährigen haben, jeder empirischen und konzeptionellen Grundlage entbehrt.

  Diskussionspapier Brunetti

Sozialpolitischer Gottesdienst

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Hansueli Schöchli, stets schwer zu täuschen wenn versucht wird, mit politischer Vernebelungstaktik schlichte Fakten zu ignorieren und dazu mit einem höchst eleganten Schreibstil und einer guten Portion Ironie gesegnet, hat sich mit Blick auf das Arbeitspapier von Aymo Brunetti in der NZZ zur Frage des Rentenalters geäussert. Auszüge:

Im Dossier Altersvorsorge hält die Bundespolitik seit langem einen Gottesdienst ab. Die zentrale Predigt: Du sollst das allgemeine Rentenalter nicht erhöhen. Was der Bund nicht zu sagen wagt, wagt nun der ehemalige Chefökonom des Bundes Aymo Brunetti. Er ist heute Wirtschaftsprofessor an der Universität Bern und sagt in einem neuen Papier das Ketzerische: Angesichts der ständig steigenden Lebenserwartung sei die Erhöhung des Rentenalters der «logische Ansatzpunkt».

Bei der Gründung der AHV 1948 hatten 65-Jährige eine zusätzliche Lebenserwartung von 12 bis 13 Jahren im Durchschnitt, heute sind es etwa 21 Jahre, und in drei Jahrzehnten werden es laut Bundesprognose etwa 25 Jahre sein. 1948 gab es über sechs Erwerbstätige pro Rentner. Heute sind es noch gut drei, und in drei Jahrzehnten werden es laut Bundesprognose noch etwa zwei sein. (…)

Als mögliches Modell zitiert Brunetti den Vorschlag eines deutschen Ökonomen, wonach das Verhältnis zwischen Lebensarbeitszeit und Lebensfreizeit bei etwa 2:1 bleiben solle; steigt die Lebenserwartung um ein Jahr, müsste das Rentenalter um acht Monate steigen. Doch so etwas ist in der Schweiz noch nicht mehrheitsfähig.

Und dies nicht wegen der Ausrede in Sachen Arbeitsmarkt, wie Brunetti betont: «Letztlich geht es wohl oft eher darum, in Zukunft mehr Freizeit zu geniessen und andere (Jüngere!) die finanziellen Konsequenzen tragen zu lassen.» Aber das will im Bundesberner Gottesdienst keiner hören.

  NZZ

AFIAA commits to building £200m City office block in London

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A Swiss pension fund displayed confidence in London by committing to starting construction this month on a £200 million Square Mile office block.

Investor AFIAA, working with property developer Stanhope, will convert Schroders former headquarters at 40 Gresham Street into a 170,000 square feet building, with 254 bike spaces, and shops and a café on the ground floor.

The building, which offers views of St Paul’s Cathedral, will be completed by autumn 2020. It will be called Gresham St Paul’s.

Bardo Magel, AFIAA’S head of asset management international, said: “We believe London is one of the world’s most important and dynamic centres for financial services and the new media and tech industry.”

  Evening Standard

c-alm Studie zum Wettbewerb in der beruflichen Vorsorge

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Roger Baumann und Livio Forlin von c-alm haben eine ausführliche Studie zum Thema “Wettbewerb in der beruflichen Vorsorge” erstellt. Im Kern geht es um die Rolle der Broker im Zusammenhang mit der stark wachsenden Bedeutung der Sammel- und Gemeinschaftsstiftungen. Im Vorwort zur Studie schreiben die Autoren:

Die schweizerische zweite Säule hat in den vergangenen Jahren einen Konsolidierungsprozess durchlaufen. Inzwischen sind 71% der aktiven Versicherten in Sammel- oder Gemeinschaftseinrichtungen versichert, deren Bedeutung stark zugenommen hat – und dieser Trend hält an.

Sammel- oder Gemeinschaftseinrichtungen müssen für kontinuierliches Wachstum ihre Leistungsparameter wettbewerbstauglich festlegen. Nicht immer ist dadurch die nachhaltige Finanzierung sichergestellt. Sie sind zudem in ihrer Aussendarstellung auf Vermittler angewiesen, die aufgrund der Komplexität des Vorsorgeangebots für die Unternehmen unverzichtbar geworden sind – teilweise aber im BVG wenig ausgebildet und durch das vorherrschende Entschädigungssystem zweifelhaft incentiviert sind.

Zudem positionieren sich Sammel- oder Gemeinschaftseinrichtungen mit unterschiedlichem Individualitätsgrad im Wettbewerb, um die verschiedenen Bedürfnisse der Unternehmen umsetzen zu können. Diese unterschiedliche Gestaltung der Solidaritäten führt zu teils komplizierten Risikoeinheiten, die von Führungsorganen und Pensionskassenexperten oft zu wenig beachtet werden. So sind von den 15 grössten Insolvenz-Schäden für den Sicherheitsfonds der letzten 18 Jahre, welche zusammen 80% aller Insolvenz-Schäden des Sicherheitsfonds überhaupt ausmachen, 12 auf Insolvenzen von Sammel- oder Gemeinschaftseinrichtungen zurückzuführen.

Diese verschiedenen Themen haben dazu geführt, dass Sammel- oder Gemeinschaftseinrichtungen in den letzten Jahren zunehmend in den Fokus der Aufsicht, der Medien und letztlich auch der Politik gerückt sind.

Die vorliegende Studie thematisiert die Mechanismen im Wettbewerb sowie die damit verbundenen Anreize und Risiken. Das Ziel der Studie ist es, den Führungsorganen von Sammel- oder Gemeinschaftseinrichtungen in der Auseinandersetzung mit ihren strategischen Fragestellungen Impulse zu geben und die in der Regulierung nötigen Anpassungen zu forcieren.

  Studie c-alm /  VPS-Roundtable mit Brokern / Uttinger zum Broker-Problem / Stellungnahme ASIP

Broker-Business im Kassensturz

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Der Kassensturz hat im Zusammenhang mit einer von der c-alm verfassten Studie das Thema Broker und Provisionen in der beruflichen Vorsorge aufgegriffen.

Zum Wort kommt in einem Interview ausführlich Hanspeter Konrad, Direktor des ASIP. Er bestätigt die Aussagen des Kassensturz-Films weitgehend und kritisiert selbst das heutige System und stellt sich explizit gegen Provisionen.

Vorgesehen ist die Einsetzung eines runden Tischs durch den ASIP mit den Brokern, an welchem Lösungen erarbeitet werden sollen. Es gelte dann, einen Weg zu finden, diese politisch umzusetzen mit entsprechenden Gesetzen und Verordnungen.

Markus Lehmann vom Branchenverband SIBA widerspricht der Aussage, Broker würden nach Höhe der Provision und nicht nach den Interessen der Pensionskassen entscheiden. Das dürfe nicht sein. Zudem bezweifelt er die mehrfach genannte Zahl von jährlich 300 Mio. Franken, welche Broker einnehmen würde. Es sei bloss die Hälfte. 

tv  Kassensturz / Kritik Konsumentenforum  SRF / SIBA

SNB-Bilanz, Negativzinsen und Pensionskassen

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imageZum Jahresergebnis 2018 der Schweizerischen Nationalbank und dem Stand der Negativzinsen schreibt Daniel Zulauf in der Luzerner Zeitung:

Zwar schoben die Pensionskassen in den Jahren 2015 bis 2017 durchschnittlich 5,5 Prozent des gesamten Sparvermögens von über 900 Milliarden Franken in der Form von flüssigen Mitteln vor sich her, was einer stolzen Summe von mindestens 50 Milliarden Franken entspricht. Und es ist kein Geheimnis, dass sich die Banken für die Verwahrung dieser Gelder schadlos hielten, indem sie den Vorsorgeeinrichtungen den Negativzins in Rechnung stellten.

Doch daraus ergibt sich erst ein Betrag von 375 Millionen oder vielleicht auch 400 Millionen Franken, also bei weitem nicht die zwei Milliarden Franken, die Rechsteiner und Kuprecht für die Kassen nun einfordern. Ein Grossteil der Lasten berappen hiesige Grossunternehmen, welche die Dividendeneinnahmen aus ihren ausländischen Tochtergesellschaften nicht im Ausland reinvestieren, sondern in die Heimwährung zurückführen. Auch reiche Privatpersonen werden zur Kasse gebeten, wenn sie bei ihrer Bank mehr als fünf oder zehn Millionen Franken in bar halten.

  Luzerner Zeitung /   Jahresergebnis SNB

Wo es sich als Pensionierter am besten leben lässt

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Das International Living Magazin hat die neusten Ergebnisse seines Global Retirement Index publiziert mit insgesamt 25 Ländern. Die Schweiz ist darin nicht enthalten. Als bestes europäisches Land erscheint Frankreich auf Platz 11, Italien folgt auf 13. Kroatien als dritter Europäer auf 24. Ausschlaggebend sind die Elemente Visa / Aufenthaltsgenehmigung, Gesundheitsversorgung, Klima und Lebenshaltungskosten. Am empfehlenswerten erscheint Panama, an das wir jetzt nicht unbedingt gedacht hätten.

  Living Magazin / WEF

“Das unschöne Geschäft mit den Pensionierten”

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Bernhard Kislig befasst sich im Tages Anzeiger mit dem Problem der Rentnerkassen. Er schreibt:

Was in der Privatwirtschaft schwierig wäre, funktioniert in der Altersvorsorge: Mit sanierungsunfähigen Pensionskassen können Verwalter jahrelang Geld verdienen. Risiko gibt es dabei keines. Wenn das Kapital aufgebraucht ist, wird das Vorsorgewerk dem Sicherheitsfonds BVG übergeben. Dies ist ein Auffangbecken für Pensionskassen mit finanziellen Problemen, das Renten bezahlt, für die kein Geld mehr vorhanden ist. (…)

Es gibt eine Reihe von Vorsorgeeinrichtungen, die dieses Geschäftsmodell anwenden. Das bestätigt Manfred Hüsler, Direktor der Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge (OAK). Dabei geht es um Pensionskassen, die ausschliesslich oder zu einem grossen Teil aus Rentnern bestehen. Viele davon sind ausreichend finanziert, aber bei manchen ist es nur eine Frage der Zeit, bis das Geld nicht mehr reicht, um die versprochenen Renten überweisen zu können.

Kassen, die ausschliesslich aus Rentnern bestehen, sind sanierungsunfähig, wenn sie einmal in Schieflage geraten sind. Denn es sind keine aktiven Versicherten und kein Arbeitgeber mehr da, die Geld einschiessen können. Und die versprochenen Renten können nicht nachträglich gekürzt werden, denn diese sind garantiert. In solchen Fällen senken Pensionskassen manchmal ihre Deckung von mindestens 100 Prozent bis fast auf 0, bevor sie es schliesslich dem Sicherheitsfonds übergeben, um die ausstehenden Renten zu finanzieren.

Das Bundesgericht hat dieses Vorgehen in einem Urteil von 2017 legitimiert. Gemäss den höchsten Richtern darf der Sicherheitsfonds ein Vorsorgewerk erst unter seine Fittiche nehmen, wenn es sanierungs- und zahlungsunfähig ist. Die OAK und der Sicherheitsfonds wollten dieser Praxis einen Riegel vorschieben und klagten gegen die IGP-BVG-Sammelstiftung. Beide Organisationen wollten die IGP rasch dem Sicherheitsfonds unterstellen.

Laut Daniel Dürr, Leiter des Sicherheitsfonds, gab es für die Klage zwei Gründe. Erstens sollte mit dem Vorsorgekapital sparsamer umgegangen werden – denn «der Sicherheitsfonds verrechnet weniger Verwaltungskosten». Zweitens wollte der Sicherheitsfonds prüfen, ob die Sammelstiftung für Verfehlungen haftbar gemacht werden kann. (…)

Bisher hat die IPG den Sicherheitsfonds über 54 Millionen Franken gekostet. «Zusammen mit weiteren Verpflichtungen, die sich bereits abzeichnen, wird sie zum teuersten Fall, den der Sicherheitsfonds jemals gehabt hat», bestätigt Dürr.

  Tages-Anzeiger

Reformabstinenz

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Peter Grünenfelder von Avenir Suisse kommentiert die “Reformabstinenz” unseres Sozialministers.

Vom Jahrgang 2013 werden wahrscheinlich gegen 18% der Männer und fast ein Viertel der Frauen einen 100. Geburtstag feiern können. Zugleich werden aufgrund des tiefen Rentenalters für Männer mit 65 Jahren und für Frauen mit 64 Jahren die Babyboomer als geburtenstarke Jahrgänge in den nächsten Jahren in Pension gehen.

Angesichts der steigenden Lebenserwartung ist die Schweizer Altersvorsorge eigentlich ein weltweit einmaliges System einer Frührente für alle – nur wagt dies niemand auszusprechen. Mit dem Austritt der Babyboomer wird der Schweizer Arbeitsmarkt bis 2035 um eine halbe Million Menschen schrumpfen.

Und was macht die Politik angesichts dieser Entwicklungen? Der federführende Sozialminister glänzt durch eine Reformabstinenz, dass einen das Gefühl beschleicht, die rüstige Rentnergeneration versprühe mehr Dynamik als der verantwortliche Magistrat. Der Zeitplan für eine Reform wird laufend nach hinten geschoben, ganz so, als würde die Lebenserwartung sinken und nicht steigen.

Man wartet vorerst den Ausgang der Abstimmung zur gemeinsamen AHV-Steuervorlage ab, die im AHV-Teil eine Art Überbrückungsfinanzierung für das Sozialwerk vorsieht, aber die Altersvorsorge nicht nachhaltig stabilisiert. Bereits 2019 gibt die AHV gegen 1,2 Mrd. Franken mehr aus als sie einnimmt.

Anfangs 2030 wird ohne Reform im AHV-Fonds kein Geld mehr bereitstehen. Statt strukturelle Reformschritte einzuleiten, setzt man auf eine weitere Ausweitung der Finanzzuflüsse. Man verdrängt, dass die Fiskalquote mit Zwangsabgaben, also inklusive BVG und KVG, bereits heute bei bedenklichen 42,4% des BIP liegt.

  Avenir Suisse

Führungswechsel bei der BBSA

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imageSusanne Schild wird am 1. Oktober neue Geschäftsleiterin der Bernischen BVG- und Stiftungsaufsicht (BBSA). Die 39-jährige Berner Oberländerin ersetzt Geschäftsleiter Hansjörg Gurtner, der in Pension gehen wird.

Wie die BBSA mitteilte, hat der Aufsichtsrat die in Rapperswil wohnhafte Betriebsökonomin FH zur neuen Chefin ernannt. Schild war Financial Accountant & Controller bei der BKW und arbeitet heute bei der comPlan, der Pensionskasse der Swisscom. Sie verfügt über einen Master of Advanced Studies in Pensionskassen-Management.

Die BBSA beaufsichtigt 1270 Institutionen mit einem Gesamtvermögen von 204 Mrd. Franken. Seit 2012 beaufsichtigt die BBSA auch im Kanton Freiburg die Vorsorgeeinrichtungen.

  BBSA

Die Alten dominieren

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Die NZZ am Sonntag untersucht, wie die Generationen an der Urne abschneiden. Die Daten zeigen: meist gewinnen die Alten.

In der Politik spaltet die Grossreform [STAF) Alt und Jung. Und sollte sich die Vorlage am 19. Mai auch an der Urne nach diesem Muster entscheiden, so stehen ihre Chancen sehr gut. Denn die Alten verlieren derzeit fast keine Abstimmung. 31-mal hat der Souverän in dieser Legislatur bisher abgestimmt, zu 30 Urnengängen liegen Nachbefragungen vor – und diese zeigen: Nur ein einziges Mal (3%) haben sich die über 60-Jährigen nicht durchgesetzt. Sie hätten 2016 die CVP-Initiative zur Abschaffung der Heiratsstrafe knapp angenommen, das Volk aber sagte Nein.

Die Jungen umgekehrt sind sich das Verlieren eher gewohnt. Die Gruppe der 18- bis 29-Jährigen hat im selben Zeitraum sechs Abstimmungen verloren (20%), und zwar primär zu sozialen, um- weltpolitischen und grundrechtlichen Fragen. So hätten die Jungen die grosse AHV-Reform samt Zusatzfinanzierung angenommen, sie wollten die Atomkraftwerke fix abschalten und die Wirtschaft grüner machen. Umgekehrt wehrten sie sich erfolglos gegen Sozialdetektive und neue Überwachungsmittel für den Nachrichtendienst.

Die Daten sind insofern mit Vorsicht zu interpretieren, als die Basis der Befragungen häufig sehr schmal ist und die Fehlertoleranz entsprechend hoch. Sie deuten aber darauf hin, dass es bei Abstimmungen durchaus einen Altersgraben gibt – und dass sich dieser zuletzt gar noch etwas vertieft hat.

Deutungsstreit um den Kampfslogan

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Claude Chatelain, gemäss Cash studierter Ökonom und langjähriger Wirtschaftsjournalist (aka Gopfried Stutz), erläutert am Beispiel seines verstorbenen Schwiegervaters, was denn nun wirklicher Rentenklau sei. Nein, nicht der Griff in die Konten der jungen Versicherten, sondern die Anpassung der Renten an die Realitäten des Kapitalmarkts.

Cash

Blick: “Pensionskassen wollen Hypomarkt aufmischen”

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Der Blick schreibt: “Tiefere Zinsen als bei Banken: Auf der Suche nach der günstigsten Hypothek können Pensionskassen durchaus attraktiv sein. Doch sind sie eine Alternative zum klassischen Kreditinstitut?”

Der Weg zum Eigenheim führt über die richtige Finanzierung. Egal, ob Libor, Fest- oder variable Hypothek: Schweizer Banken, allen voran die Kantonalbanken, beherrschen den Hypothekarmarkt. Insgesamt vereinten die Kreditinstitute 2018 ein Hypothekarvolumen von rund einer Billion Franken unter sich.

Versicherungen und Pensionskassen teilen sich die restlichen Kuchenkrümel – 2017 lag ihr Volumen bei über 53 Milliarden Franken. Für 2018 dürfte der Betrag höher ausfallen, denn vor allem die Pensionskassen mischen verstärkt im Hypothekargeschäft mit – und richten ihr Angebot mittlerweile auch an Nichtkunden, also jeden potenziellen Hypothekarnehmer.

So bietet die Zürcher Pensionskasse (BVK) für eine Festhypothek über die Laufzeit von zehn Jahren einen Zins von 1,18 Prozent, bei der Zürcher Kantonalbank sind es über die gleiche Laufzeit hingegen 1,49 Prozent. Die Pensionskasse der Stadt Basel (PKBS) biete 1,05 Prozent, die Basler Kantonalbank 1,48 Prozent.

«Die Nachfrage nach Hypotheken ist 2018 gestiegen», sagt Roger Zeugin von der PKBS. Die Kasse stehe einem Ausbau des Hypothekargeschäfts positiv gegenüber, da im heutigen Zinsumfeld eine angemessene Rendite erwirtschaftet werden könne.

Auch Christian Brütsch von der BVK bestätigt dem BLICK: «Wir konnten das Volumen an Hypotheken leicht steigern.» Die BVK verfüge zwar über das nötige Immobilienfachwissen, andere Pensionskassen jedoch nicht. Das mache es oft schwierig, in kurzer Zeit in das Hypothekargeschäft einzusteigen.

  Blick

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