Immobilien

«PKs und Versicherungen sind Teil der Lösung»

10. März 2026 By pwirth in Kapitalanlagen, Medien Tags: Immobilien

Die Volkswirtschaft vom 9.3.2026 hat ein Interview mit Donato Scognamiglio von Iazi AG zur Wohnungsknappheit geführt. Bauland ist knapp, Verfahren dauern lange, Einsprachen nehmen zu, sagt Scognamiglio. Verdichtung werde so teurer und konfliktreicher. Auszüge:

Selbst der steigende Leitzins der SNB zwischen 2022 und 2024 änderte wenig daran. Warum?
Ohne die Leitzinserhöhung wären die Immobilienpreise wohl noch stärker gestiegen. Wir standen damals kurz vor einer Korrektur. Doch wer nicht verkaufen muss, kann abwarten. Zudem haben viele eine Fixzinshypothek und spüren Zinserhöhungen kurzfristig nicht.

Was ist der Hauptgrund, weshalb nicht mehr gebaut wird?
Es gibt einen Grund, den wir nicht gerne hören: In vielen Städten stossen wir an die Grenzen der Verdichtung – politisch, gesellschaftlich und baulich. Bauland ist knapp, Verfahren dauern lange, Einsprachen nehmen zu. Verdichtung ist kein kostenloser Kapazitätsausbau, sondern wird teurer und konfliktreicher.

Das heutige Baugesetz ist nicht auf Verdichtung ausgelegt. Wie sehen Sie das?
Viele Baugesetze bremsen die Verdichtung eher, als dass sie sie ermöglichen. Strenge Vorgaben zu Ausnützung, Abständen oder Höhen machen Aufstockungen unnötig kompliziert. Das führt oft zum Abriss statt zur Weiterentwicklung. Wenn wir Verdichtung wollen – auch aus ökologischen Gründen –, müssen wir sie rechtlich erleichtern und klare Spielräume schaffen.

Die Baubewilligungen sind 2025 stark gestiegen. Kommen nun mehr Wohnungen auf den Markt?
Man muss genau hinschauen: Wenn ein Gebäude abgerissen und ersetzt wird, entsteht oft kaum zusätzlicher Wohnraum.
Und welche Rolle spielen die Einsprachen?
Es gibt drei Hebel: Angebot, Nachfrage und Umfeld. Einsprachen gehören zum Umfeld. In manchen Städten dauert es über ein Jahr, bis gebaut werden kann. Weniger Einsprachen würden helfen – lösen aber die strukturelle Knappheit nicht.

Worin liegt diese strukturelle Knappheit?
Ein Beispiel: Ein Vorstoss im Zürcher Kantonsrat wollte prüfen lassen, wie Arbeits- und Wohnzonen besser gemischt werden könnten, um ungenutzte Flächen für Wohnraum zu aktivieren. Selbst ein Bericht war umstritten. Manche wollen kein weiteres Wachstum, andere mehr Staat. Solange wir uns nicht einmal über die Ausgangslage einig sind, wird es schwierig, tragfähige Lösungen zu finden.

Was wiegt für Sie am schwersten?
Wir haben zu wenig preisgünstigen Wohnraum. Mehr Angebot ist schwierig, die Nachfrage zu steuern, ebenso. Wir wollen älteren Menschen nicht vorschreiben, ihr Haus zu verlassen. Und wir können weder Scheidungen noch Einpersonenhaushalte regulieren. Wer allein lebt, braucht trotzdem eine Küche – der Flächenverbrauch pro Kopf steigt.

Welche Rolle spielen institutionelle Investoren?
Wohnrenditeliegenschaften im Wert von über 400 Milliarden Franken sind in der Schweiz im Besitz von Versicherungen und Pensionskassen. Diese Akteure werden oft dargestellt, als würden sie die Preise treiben. Sie investieren jedoch auch in Neubauten und Entwicklungsprojekte. Sie sind Teil der Lösung – nicht die Hauptursache der Knappheit.

Gemäss Mietrecht dürfen Bestandsmieten nur erhöht werden, wenn zum Beispiel der Referenzzinssatz steigt oder wertvermehrende Investitionen getätigt werden: Was, wenn man diese Regulierung abschafft?
Die Frage ist, wem das nützen würde. Dafür muss man wissen, dass die Angebotsmieten, also die Mieten für neu inserierte Wohnungen, die Bestandsmieten deutlich übertreffen. Ohne Mietpreisregulierung wäre die neue Miete irgendwo zwischen Angebot und Bestand. Für 90 Prozent der Menschen, die nicht umziehen, wird die Miete sofort teurer. Für jene, die umziehen, etwas billiger. Politisch ist das schwierig durchsetzbar.

Man liest immer wieder von Leerkündigungen zum Zweck von Sanierungen. Wie stark darf die Miete erhöht werden?
Die Regel ist einfach: Wenn ich für 200’000 Franken saniere, sind 120’000 Franken der Investition wertvermehrend. Immobilienbesitzer dürfen auf den 120’000 Franken rund 5 Prozent Rendite erwirtschaften, das heisst, sie dürfen die Miete um 6000 Franken pro Jahr erhöhen. Die Wohnung darf also um 500 Franken pro Monat teurer werden. Wenn die Liegenschaft jedoch älter als 30 Jahre ist, gilt die Orts- und Quartiersüblichkeit: Die Miete darf auf das Niveau angehoben werden, das für vergleichbare Objekte im Quartier üblich ist. Das ist aber schwierig nachzuweisen. Denn eine Wohnung mit Glaskeramikherd ist nicht vergleichbar mit einer ohne.

Die Volkswirtschaft

Politischer Widerstand gegen Kündigung

6. Februar 2026 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Immobilien, PKBS

Die Basler Pensionskasse ist mit der Kündigung von über 100 Mietern in Genf politisch in die Bredouille geraten. Parlamentarier in Basel und Genf setzen sich für die Mieter zur Wehr. Direkte Eingriffsmöglichkeiten bestehen nicht, aber bei der geplanten Sanierung kann Genf der Pensionskasse das Leben schwer machen. Der Blick schreibt:

Welchen Hebel hat der Staat? Die Kantonsbehörden betonen, dass sie zwar Kündigungen als «privatrechtlichen Akt» nicht verhindern können – sehr wohl aber beim nächsten Schritt das letzte Wort haben werden. Denn sobald das Baugesuch für die Sanierungsarbeiten eingereicht ist, kann der Staat Auflagen machen. Etwa, dass Mieter in ihren Wohnungen bleiben oder dass die Sanierung etappenweise im sogenannten Rochade-System erfolgt. (…)
Auch die Stadt Genf tritt beherzt auf. So kritisierte der Stadtrat öffentlich Aussagen der Verwaltung, wonach einzelne Mieter in subventionierten Wohnungen untergebracht werden könnten. Dies sei, so der Stadtrat, der Versuch, «soziale Verpflichtungen der Eigentümer auf die öffentliche Hand abzuwälzen», wie die «Tribune de Genève» schrieb.
Die Stadt verweist dabei auf Zahlen: Ende 2025 waren bei der städtischen Wohnverwaltung bereits über 5000 Gesuche für subventionierte Wohnungen pendent, wie die «Tribune» weiter berichtete. Ersatzlösungen für die Carl-Vogt-Mieter seien kaum realistisch.
Bereits zuvor aktiv geworden ist die Basler Politik. Im Verwaltungsrat der Pensionskasse sitzt mit Tanja Soland (50) auch eine Regierungsrätin. Basta-Grossrätin Patrizia Bernasconi (59) kritisierte gegenüber Blick: «Gerade eine öffentlich-rechtliche Pensionskasse hat auch eine soziale Verantwortung.» Die Politikerin forderte in einem Vorstoss Antworten.

Die PKBS hält in einer Mitteilung dagegen:

«In der Schweiz kann man nicht günstig bauen»

3. Februar 2026 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Blick, Immobilien

Der Blick schreibt zu den Themen Wohnungsnot und Baukosten: Wenn die Schweiz etwas ganz dringend braucht, dann ist es mehr bezahlbaren Wohnraum. Um der Wohnungsnot entgegenzuwirken, soll der Wohnungsbau angekurbelt werden. Doch Neubauprojekte sind selten günstig. Billig wohnt in der Schweiz, wer schon seit Jahrzehnten in seiner Mietwohnung verharrt. Sobald Altbauten abgerissen oder saniert werden, steigt die Miete deutlich.

Fragt man die SP, liegt das an der Profitgier der Investoren. Anders sieht es Marco Feusi (54), CEO des Immobilienentwicklers Hiag. Die Baukosten, sagt Feusi, seien hierzulande einfach sehr hoch. «In der Schweiz kann man nicht günstig bauen», sagt der Immo-Chef im Gespräch mit Blick. Dazu heisst es weiter:

«In der Schweiz sind die baulichen Anforderungen enorm hoch», so begründet Feusi die hohen Mietzinsen. Bauvorschriften, etwa bezüglich der Schallisolation, verteuern den Bau laut dem CEO enorm. «Niemand will heute noch in eine Wohnung ziehen, in der man die Nachbarn oberhalb oder nebenan hört.» Deshalb werden beispielsweise 24 Zentimeter dicke Geschossdecken und Wohnungstrennwände betoniert. Das gehe ins Geld.
Auch an die Grösse der Räume werden strenge Anforderungen gestellt. «Das kleinste Schlafzimmer muss laut dem Baugesetz mindestens 10 Quadratmeter gross sein, und die Raumhöhen müssen mindestens 2,4 Meter betragen», so Feusi. Die von den Mieterinnen und Mietern gewünschten Standards seien ebenfalls hoch. Wer heute eine 4,5-Zimmer-Wohnung suche, wolle zwei Nasszellen, nicht eine.
Ökologische Standards verteuern den Bau zusätzlich. «Die energetischen Vorgaben sind streng», sagt Feusi. Die Gebäudehülle müsse gut gedämmt sein und die Energieversorgung erneuerbar und effizient. Das hänge nicht nur mit dem eigenen Umweltbewusstsein zusammen. «Unsere Investoren sind Pensionskassen und Versicherungen», so Feusi. Diese hätten heute oft Vorgaben bezüglich Nachhaltigkeit. Wer nicht mithält, verliert wichtige Geldgeber.
Ebenfalls kostenrelevant: der Boden, auf dem ein Wohngebäude steht. Ein zunehmend rares Gut, das sich in den letzten Jahren massiv verteuert hat. «Der Boden macht an städtischen Lagen heute rund 50 Prozent des Werts einer Liegenschaft aus», sagt Feusi.

Blick

Immobilien im Schatten der Demographie

29. Januar 2026 By pwirth in Kapitalanlagen, Studie Tags: Demographie, Immobilien, Moneypark

Moneypark befasst sich in einer Studie mit der erwarteten demographischen Entwicklung der Schweiz und den Auswirkungen auf den Immobilienmarkt. In einem Beitrag der NZZ werden die Aussagen relativiert. In der Studie heisst es:

Die demografische Entwicklung ist einer der zentralen Treiber für die langfristige Stabilität und Dynamik des Schweizer Hypothekarmarkts. Die Schweiz hat in den vergangenen Jahren landesweit von einem robusten Bevölkerungswachstum – primär getrieben durch die Zuwanderung – und einer damit verbundenen hohen Nachfrage nach Wohneigentum profitiert.
Zukünftig werden eine weiterhin tiefe Geburtenrate und die fortschreitende Alterung der Gesellschaft das Wachstum abschwächen und damit den Immobilienmarkt für Hypothekargeber, Investoren und Immobilienentwickler aber auch für Hypothekarnehmende verändern. Insbesondere zwei Effekte werden heute bei der Preisbildung am Immobilienmarkt vernachlässigt:
1. Nur elf Kantone profitieren vom künftigen Bevölkerungswachstum
Die kantonalen Unterschiede bei der demografischen Entwicklung und damit auch der Wohnraumnachfrage sind beträchtlich. Das Wachstum der Wohnbevölkerung (insbesondere jenes in den jüngeren Altersgruppen, die neuen und grösseren Wohnraum nachfragen) wird von wenigen Regionen getrieben. Selbst bei Erreichen einer 10-Millionen-Schweiz werden diverse Kantone eine rückläufige Wohnraumnachfrage erleben.
2. Verschiebung der Nachfrage hin zu kleineren Wohnobjekten
Durch die Veränderung der Altersstrukturen und der Familienbilder verändern sich auch die Wohnbedürfnisse. Aktuell wird eine grosse Anzahl an Einfamilienhäusern und grossen Wohnungen von Babyboomern gehalten. Diese Objekte entsprechen aber nur teilweise den Bedürfnissen der zukünftigen Bevölkerung.

Als wichtige Erkenntnisse werden zusammengefasst:

Für staatliche PKs sind Kündigungen politisch

26. Januar 2026 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Immobilien

Nachdem die Berner Burger-PK mit einer Leerkündigung kürzlich in die Schlagzeilen geraten ist, trifft es jetzt die baselstädtische PK. Der Blick meint, das sei «brisant»:

Es sind günstige Wohnungen im teuren Genf, noch dazu an bester Lage, am Boulevard Carl-Vogt im Genfer Quartier La Jonction. Doch damit ist jetzt Schluss. 107 Mieter und 15 Gewerbetreiber erhielten die Leerkündigung, dies berichtet die Zeitung «Tribune de Genève».
Die Gebäude sollen umfassend saniert werden, unter anderem ist eine Zentralheizung geplant. Für die Bewohner, teilweise ältere Menschen, ein Schock. Sie müssen teilweise innerhalb von wenigen Monate eine neue Bleibe finden – keine einfache Aufgabe in einer Stadt wie Genf.
Besonders brisant: Die Gebäude gehören der Pensionskasse des Kantons Basel-Stadt. Mit Tanja Soland (50) sitzt auch eine Basler Regierungsrätin im Verwaltungsrat. Deshalb wird jetzt die Politik aktiv.

Kündigung wegen Anpassung an «quartierübliche Zinsen»

20. Januar 2026 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Immobilien

In drei Liegenschaften im «Trendquartier» Länggasse in Bern haben Mietparteien die Kündigung erhalten, ohne dass saniert wird. Besitzerin ist die Personalvorsorgestiftung der Berner Burgergemeinden.

Die Mietzinse sollen in den betroffenen Liegenschaften um durchschnittlich 41 bis 64 Prozent steigen. Der Mieterverband bezeichnet solche Kündigungen zur Ertragsoptimierung als missbräuchlich und «erpresserisch». Laut Bundesgericht sind derartige Kündigungen jedoch rechtmässig, wenn Mietzinse nicht quartierüblich sind. Die Bernerzeitung schreibt dazu:

Das Haus gehört der Personalvorsorgestiftung der Berner Burgergemeinde. Diese sei als Pensionskasse verpflichtet, «ihre Gelder möglichst sorgfältig und damit marktkonform und nachhaltig anzulegen», hält eine Sprecherin auf Anfrage fest.
Deshalb habe die Stiftung alle Liegenschaften im Portfolio überprüft. Dabei sei festgestellt worden, dass unter anderem die Mietzinse in der Liegenschaft im Länggassquartier «nicht mehr marktüblich» seien.
So lägen die Mieten der 2-Zimmer-Wohnungen samt Mansarde zum Teil knapp 60 Prozent unter dem marktüblichen Zins. Eine Anpassung des Mietzinses im laufenden Vertrag sei aus rechtlichen Gründen nicht möglich. Daher habe man sieben Parteien letzten Sommer die Kündigung per Ende Juli 2026 ausgesprochen. Die Kündigungsfrist habe also ein Jahr betragen.
Ziel sei es gewesen, die Mieten um durchschnittlich 41 Prozent zu erhöhen. So kosteten die bisher für 929 Franken pro Monat vermieteten Zwei-Zimmer-Logis ab August neu 1310 Franken Miete pro Monat, so die Sprecherin.

Die Denkfehler im Wohnschutz

16. Januar 2026 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Immobilien

Die negativen Effekte des ideologiegetriebenen Wohnschutzes zeigen sich mit aller Deutlichkeit in Genf und Basel. Trotzdem droht in Zürich die gleiche Entwicklung. An einer Tagung diskutierten Fachleute die absehbaren Konsequenzen, falls die entsprechende Abstimmung in Zürich angenommen wird. Die NZZ fasst die Ausführungen von Marie Seiler, CEO von Pensimo, zusammen:

Am Podium geben sich die Investoren diplomatisch und betonen, die Abstimmung sei noch nicht verloren. Klar ist jedoch, dass viele von ihnen bereits heute einen grossen Bogen um Basel oder Genf machen – und künftig möglicherweise auch um Zürich.
Ähnlich argumentiert Marie Seiler, CEO von Pensimo, einer Anlagegruppe von Pensionskassen. Rund 70 Prozent des Pensimo-Portfolios entfallen auf Wohnen, davon etwa die Hälfte im Kanton Zürich. «Der Impact wäre sehr gross», sagt Seiler. Sie betont, die weitaus meisten Anleger auf dem Immobilienmarkt seien sich ihrer Verantwortung bewusst.
Pensimo hat dazu die eigenen Sanierungen analysiert: In über 90 Prozent der Fälle bleiben bestehende Gebäude erhalten, auch aus ökologischen Gründen. Und rund 80 Prozent der Sanierungen erfolgen heute im bewohnten Zustand. «Das soziale Bewusstsein in der Branche ist heute deutlich stärker. Auch wenn die öffentliche Wahrnehmung eine andere ist», so Marie Seiler.

Immobilien rentieren

7. Januar 2026 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Immobilien

Der Immobilienmarkt hat 2025 bemerkenswert gute Zahlen hingelegt und mit Rekorden abgeschlossen. Kein Wunder, zieht er die Investoren an, nicht zuletzt die Pensionskassen. Die hohe Nachfrage sowie die Nullzinspolitik der SNB befeuern die Entwicklung. Jürg Zulliger schreibt in der NZZ:

Der Schweizer Immobilienmarkt hat das Jahr 2025 mit eindrücklichen Rekorden abgeschlossen. Sowohl die an der Börse gehandelten Immobilienfonds als auch Immobilienaktien notieren auf Allzeithochs.
Der entsprechende SXI-Index der Schweizer Immobilienaktien legte im Jahresverlauf um 23,3 Prozent zu, der Index der Immobilienfonds (SWIIT) erzielte einen Total Return von 10,6 Prozent. Zahlen, die für sich sprechen – und dennoch Fragen aufwerfen.
Parallel zum Kursrally floss so viel Kapital in den Sektor wie noch nie. Die verschiedenen Immobiliengefässe haben letztes Jahr rund 9 Milliarden Franken aufgenommen. Der bisherige Rekord von rund 6 Milliarden Franken im Jahr 2021 wurde damit klar übertroffen.
Die grossen Mittelzuflüsse müssen erst platziert werden. Beratungsunternehmen wie Fahrländer Partner erwarten deshalb, dass die Preise – insbesondere bei Mehrfamilienhäusern – in den kommenden zwei Jahren in fast allen Segmenten weiter steigen.
«Ein grosser Teil dieses Anlagegeldes stammt von Pensionskassen», sagt Christoph Bieri, Portfoliomanager bei Swiss Finance & Property. Für die Vorsorgeeinrichtungen sind Immobilien attraktiv, weil sie stabile Erträge in Schweizerfranken liefern.
Zum Vergleich: Amerikanische Aktien erzielten zwar letztes Jahr hohe Kursgewinne. In Franken umgerechnet blieb davon wegen der Dollarabwertung jedoch oft nur eine Rendite von 1 bis 2 Prozent.
Doch bleiben Immobilien eine verlässliche Ertragsquelle? Ein zentraler Treiber dieser Entwicklung ist die Zinserwartung. «Wenn man davon ausgeht, dass die Zinsen langfristig bei null bleiben, gibt es im Bereich risikoarmer Anlagen praktisch keine Alternative zu Immobilien», sagt Bieri. Ob die Zinsen leicht negativ seien oder bei null lägen, spiele dabei kaum eine Rolle.

NZZ

Immobilien: gesucht und knapp

18. Dezember 2025 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Immobilien, PPCmetrics, SRF

SRF berichtet über die Entwicklung und Probleme der Immobilienanlagen von Pensionskassen.

22 Prozent der Anlagen von Schweizer Pensionskassen fielen 2023 auf Immobilien. Das zeigen Zahlen des Bundes. Seitdem geht es weiter aufwärts, sagt Romano Gruber, Immobilienexperte beim Beratungsunternehmen PPC Metrics.
Die Immobilieninvestitionen hatten sich bereits in der Vergangenheit kontinuierlich erhöht: 2004 waren es noch 14 Prozent aller Anlagen gewesen. Pensionskassen spüren den Anlagenotstand zunehmend. Zinsprodukte wie Obligationen werfen im Tiefzinsumfeld kaum noch Rendite ab, und einen grossen Anteil in Aktien anzulegen, ist zu riskant.
Von den 22 Prozent, die zuletzt in Immobilien steckten, entfielen 19 Prozent auf Schweizer Immobilien. «Man investiert in das, was man kennt», sagt Romano Gruber. «Man kann die Immobilien besichtigen, im Ausland ist das etwas schwieriger.»
Zudem seien Fremdwährungen ein Hindernis, denn «die Renten müssen schliesslich in Schweizer Franken bezahlt werden». Die Hälfte der Schweizer Pensionskassen investiert im Bereich Immobilien ausschliesslich in der Schweiz.

Abendrot: Pionierhaftes Projekt für das Wohnen im Alter

28. November 2025 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Abendrot, Immobilien

Die für ihre innovativen Bauprojekte bekannte Basler Stiftung Abendrot hat in Winterthur ein wegweisendes Projekt für das Wohnen im Alter verwirklicht. Dazu heisst es auf der Webseite von Abendrot:

«Am westlichen Rand des Winterthurer Lagerplatz-Areals entstand mit dem «Zusammen_h_alt» ein pionierhaftes Wohnprojekt, das zeigt, wie Leben im Alter auch aussehen kann.
Die Genossenschaft, getragen von ihren Bewohnern, entwickelte das Haus in enger Partnerschaft mit der Stiftung Abendrot – und schreibt damit an einem zukunftsweisenden Kapitel gemeinschaftlichen Wohnens.
Die Idee entstand Mitte der 2000er-Jahre in einer Winterthurer Männergruppe: In Gesprächen über das Altwerden tauchte der Wunsch auf, eine eigene Form des Wohnens für die Zeit «nach Arbeit und Familie» zu entwickeln.

Die Leitplanken: Reduzieren des privaten Wohnraums zugunsten von Gemeinschafts- und Begegnungsorten. Bald stiessen weitere Interessierte dazu. Aus einer losen Gruppe Gleichgesinnter entstand 2008 zunächst ein Verein und 2010 die Genossenschaft Zusammen_h_alt.
Abendrot übernahm die Finanzierung und den Bau. Die Genossenschaft brachte ihre Vision eines «Dorfs im Haus» ein: kleine, flexible Wohnungen und grosse gemeinschaftliche Räume, viel Platz für Begegnung. In Workshops, Retraiten und Versammlungen entstand ein detailliertes Raum- und Nutzungskonzept, das mehr als Wohnen vorsah – eine «soziale Infrastruktur», wie es Abendrot nennt.
Dazu zählen 75 Wohnungen unterschiedlicher Grösse, ergänzt durch Bibliothek, Gemeinschaftsküche, Gästezimmer, Plattform, Musikzimmer, Waschsalon, Dachterrassen und vielem mehr. «Das Nebeneinander von gemeinschaftlichem Alterswohnen und Hochschulbetrieb stellte eine planerische Herausforderung dar – und zugleich eine Chance, Vielfalt auf engem Raum zu realisieren.», sagt Tina Puffert, Projektleiterin bei Abendrot.
Heute wohnen 96 Menschen zwischen Anfang 50 und über 80 im Haus. Die Vielfalt ist gross: Berufstätige treffen auf Pensionierte, Ruhesuchende auf Gesellige. Platz hat es für beides. «Ich wollte nicht in einer betreuten Wohnform landen, aber auch nicht allein», erzählt Bewohnerin Sylvia Felix.
«Hier bin ich Teil einer Gemeinschaft, ohne meine Unabhängigkeit aufzugeben. Und es ist beruhigend zu wissen, dass jemand hinschaut, wenn man länger nicht aus der Wohnung kommt.»
Für viele war der Einzug ein grosser Schritt: Ein Grossteil der heutigen Bewohnerinnen und Bewohner lebte zuvor in Einfamilienhäusern und hat grosszügigen Wohnraum gegen deutlich kleinere Wohnungen eingetauscht.
Dies verlangte Loslassen – bot aber auch die Chance, Neues zu gestalten. «Wir müssen uns im Alter erlauben, unser Leben nochmals neu zu betrachten und zu entwickeln», meint Gründungsmitglied Peter Hajnoczky.»

Projekt Abendrot

Immobilien: Vorteil Institutionelle

19. November 2025 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Immobilien

Finews berichtet über einen Info-Anlass von IAZI zur Immobilienmarkt-Analyse und Aussagen von VR-Präsident Donato Scognamiglio. Die Situation ist bekannt: Es fehlt an Wohnraum, und rasche Besserung ist nicht in Sicht. Institutionelle sind bei Erwerb und Neubau im Vorteil, weil die Kreditvergabe an Private schwieriger geworden ist.

«Gold, Franken und Immobilien sind in unsicheren Zeiten gefragt», sagte IAZI-VRP Donato Scognamiglio bei der Vorstellung der Immobilienmarkt-Analyse am Dienstag in Zürich. Dies – sowie die Tatsache, dass die Schweiz immer noch attraktiver als das Umfeld ist – habe auch den Schweizer Immobilienmarkt in den vergangenen Jahren geprägt.
Seit 2020 seien die Immobilienpreise hierzulande um 26 Prozent gestiegen, im vergangenen Jahr um 2,6 Prozent. Die Stärke der Nachfrage in der Schweiz lasse sich auch daran ablesen, dass hier während der Phase der höheren Zinsen der Preisanstieg ungebrochen weitergegangen ist. In allen anderen europäischen Ländern habe es teilweise deutliche Rückgänge gegeben. (…)

«Boom bei Wohnimmobilien trifft Regulierungsbremse»

5. November 2025 By pwirth in Allgemein, Kapitalanlagen, Studie Tags: HSLU, Immobilien

Zielallokation der PK in den nächsten drei Jahren

Schweizer institutionelle Anleger legen ihr Geld vermehrt im eigenen Land an. Gleichzeitig sehen sie die zunehmende Regulierung als grösstes Risiko im Schweizer Immobilienmarkt. Das zeigt eine neue Studie der Hochschule Luzern zu Immobilienanlagen.

Wie eine Studie der Hochschule Luzern mit insgesamt 228 institutionellen Investoren zeigt, bleiben Schweizer Immobilien bei Pensionskassen, Versicherungen, Anlagestiftungen und Fonds äusserst beliebt. Als grösste Risiken nennen die Teilnehmenden eine wachsende Regulierungsdichte und den politischen Druck.
Pensionskassen wollen keine andere Anlageklasse so deutlich ausbauen wie Schweizer Wohnimmobilien. Erstmals seit Beginn der Befragung im Jahr 2022 planen fast die Hälfte der Pensionskassen, die an der Umfrage teilgenommen haben (47 %), ihre Quote an direkten Immobilienanlagen in der Schweiz zu erhöhen – nur 3 % wollen sie senken.
Die Bestände an kommerziellen Immobilien und ausländischen Anlagen sollen dagegen weitgehend stabil bleiben. Gleichzeitig sind Hypotheken wieder attraktiv: Grund dafür ist der Renditeunterschied zwischen Hypotheken und Obligationen. Dies nutzen Pensionskassen, um in diesem Segment stärker zu wachsen als andere institutionelle Anleger.

UBS zum Immobilienmarkt

23. Oktober 2025 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Immobilien, UBS

Unter dem Titel «Wohnungsmarkt im Spannungsfeld zwischen
Deregulierung und neuen Markteingriffen» hat das UBS Anlageresearch die Situation auf dem Schweizer Immobilienmarkt untersucht. Die zentralen Erkenntnisse:

• Das Mietwohnungsangebot in der Schweiz befindet sich auf einem langjährigen Tiefstand, was zu stark steigenden Angebotsmieten führt.
• Während auf Bundesebene Massnahmen wie die Revision des Lärm- und Ortsbildschutzes mehr Bautätigkeit ermöglichen sollen, drohen auf kantonaler und kommunaler Ebene neue Marktinterventionen wie Mietpreisbremsen.
• Immobilienanleger sollten regulatorische Entwicklungen verfolgen, Portfolioanpassungen prüfen und regional diversifizieren.

UBS-Immobilienmarkt

Luzern unterstützt Leerkündigung der PKSL

16. Oktober 2025 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Immobilien, Luzern

Der Luzerner Stadtrat stellt sich hinter das Vorgehen der Pensionskasse der Stadt Luzern, welche eine Liegenschaft total sanieren will. zentralplus berichtet parallel dazu über die Entwicklung der Leerkündigungen im Kanton Luzern, welche in letzter Zeit zu grossen Diskussionen geführt haben. Die Luzerner Zeitung schreibt zur PKSL:

100 Mieterparteien von vier Mehrfamilienhäusern an der Adligenstrasse in Emmen haben im vergangenen Februar die Kündigung erhalten. Grund: Die 45-jährigen Gebäude müssen totalsaniert werden.
Die erste Etappe soll im Februar 2027 starten. Im Luzerner Stadtparlament ging daraufhin eine Interpellation der SP ein. Denn Eigentümerin ist die Pensionskasse der Stadt Luzern (PKSL).
SP-Grossstadtrat Daniel Gähwiler, der auch Co-Geschäftsleiter des regionalen Mieterverbands ist, wollte unter anderem wissen, ob der Stadtrat über das Vorhaben vorab in Kenntnis gesetzt worden sei. Es sei ein Projekt, welches «auf Leerkündigungen statt Sozialverträglichkeit» setze.
Nun liegt die Antwort des Stadtrats vor. Er stellt sich hinter das Vorgehen der PKSL und «t ist überzeugt, dass mit der frühzeitigen, transparenten Information und dem umfassenden Massnahmenpaket die Sanierung der beiden Liegenschaften sozialverträglich umgesetzt wird.»

So etwa habe die PKSL wie im Februar bereits kommuniziert vor Ort ein Büro eingerichtet, um Anliegen der Mieterschaft zu klären, Beratung anzubieten und bei der Wohnungssuche zu helfen. Zwar würden die Mietzinse um 300 bis 600 Franken je nach Wohnungsgrösse steigen, doch sie blieben günstiger als in einem Neubau.
Zum Vorwurf, dass aufgeschobener Unterhalt nun zum Sanierungsdruck und damit zu den Leerkündigun-gen geführt habe, schreibt der Stadtrat: «Aus den im Geschäftsbericht der PKSL ausgewiesenen Informationen lässt sich nicht auf einen aufgeschobenen Unterhalt schliessen.»
Der Stadtrat hält überdies fest, dass die Stadt Luzern als Gründerin der PKSL und als angeschlossene Arbeitgeberin ein Interesse daran habe, dass ihre Arbeitnehmenden gut versichert sind und eine angemessene Verzinsung der Altersguthaben stattfindet. Die Anlagestrategie der PKSL scheine diesem Ziel gerecht zu werden. (hor)

In zentralplus heisst es zur Entwicklung der Leerkündigungen.

Hier ein Überblick über grosse Leerkündigungen im Raum Luzern:
Adligenstrasse 3/5 und 9/11 in Emmenbrücke: 102 Mietparteien müssen ausziehen.
Zürichstrasse 34 in Luzern: Ein Restaurant und alle Mieter müssen raus. Das Gebäude gehört der Stadt.
Bruchstrasse 64 in Luzern: Alle Bewohner müssen die günstigen Wohnungen verlassen.
Matthofring und Langensandstrasse in Luzern sowie die Siedlung Huobmatt in Meggen: Die Suva saniert Gebäude, rund 150 Mietparteien müssen ausziehen.
Grimselweg in Luzern: 83 Mietparteien verlieren ihre Wohnung.
Handelt es sich bei den teils heftig diskutierten Leerkündigungen um Einzelfälle? Antworten darauf liefert eine Studie der Zürcher Kantonalbank auf Basis von Daten des Bundesamts für Statistik.
Auf Anfrage von zentralplus hat die Bank auch Zahlen für den Kanton Luzern zugestellt. Diese reichen zwar nur bis in das Jahr 2018 zurück, ein Anstieg von Leerkündigungen ist im Kanton Luzern aber nicht feststellbar. Eher das Gegenteil ist der Fall: Im Jahr 2018 war die Zahl der von Leerkündigungen betroffenen Wohnungen am höchsten, im letzten Erhebungsjahr 2023 am tiefsten.
Die Autoren kommen nach ihrer Analyse zum Schluss: Leerkündigungen seien für Betroffene zwar unangenehm, «insgesamt aber weniger dramatisch als vielfach vermutet».
Laut den Autoren handle es sich bei Leerkündigungen um ein Dilemma. Einerseits müssten die betroffenen Mieter ihr vertrautes Umfeld verlassen, was diese oft nicht wollen. Dazu komme, dass sich Mieter die Wohnungen nach einer Leerkündigung und Sanierung oftmals nicht mehr leisten könnten.
Andererseits erlauben Sanierungen, dass Gebäude energetisch effizienter werden. Zudem könnten mit Neu- und Anbauten Quartiere verdichtet werden, so die Autoren.

Luzerner Zeitung / zentralplus

Weiter sinkende Leerstandsziffern – aber nicht in den Zentren

16. September 2025 By pwirth in Kapitalanlagen Tags: Immobilien

Im neuen Bericht der UBS zum Wohnungsmarkt wird ausgeführt:

Die vom Bundesamt für Statistik (BFS) jährlich erhobenen Leerwohnungszahlen sind im laufenden Jahr erneut gesunken. Per 1. Juni 2025 standen schweizweit noch 48’455 Wohnungen leer, was einer Leerwohnungsziffer von 1,00 Prozent entspricht (Vorjahreswert: 1,08 Prozent).
Damit ist die Quote auf den tiefsten Stand seit zwölf Jahren gefallen. Trotz rückläufigem Bevölkerungswachstum bleibt der bauliche Neuzugang an Wohnungen hinter der Nachfrage zurück. Die Anzahl leerstehender Wohnungen verringerte sich um 3500. (…)
Die niedrigsten Leerwohnungsziffern verzeichnen die
Kantone Genf (0,34 Prozent), Zug (0,42 Prozent) und Zürich
(0,48 Prozent). Mittlerweile liegt die Leerwohnungsziffer
in 15 Kantonen unterhalb der Schwelle von 1,0 Prozent.
Vor fünf Jahren traf dies lediglich auf fünf Kantone zu –
mit Ausnahme von Obwalden allesamt städtisch geprägt.

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