Literatur

Durchblick bei den drei Säulen

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imageDie Zeitschrift “Schweizer Monat” hat in Zusammenarbeit mit Valitas eine Beilage zum Thema Altersvorsorge und Sozialversicherung zur Februarausgabe herausgegeben.

Dabei wird auch allerhand Kritik am herrschenden System geübt. Adriano Lucatelli, Gründer und CEO des Fintech-Unternehmens
Descartes, etwa träumt von einer individualisierten und digitalisierten Vorsorge nach amerikanischem Vorbild. In seinem Beitrag schreibt er:

Mit digitalen Lösungen lässt sich eine Optimierung des Portfolios hinsichtlich Lebensphase und Alter kostengünstig und effizient bewerkstelligen. Es ist keine Rocket Science. In dieser Hinsicht ist das Schweizer Pensionskassensystem ein ziemlicher Horror. Finanzwirtschaftlich gesprochen: Die Stiftungsräte oder ihre Beauftragten maximieren nicht den Erwartungswert des Alterskapitals eines 30-Jährigen bei der Pensionierung. Sie maximieren den Erwartungswert des Alterskapitals des durchschnittlichen Versicherten ihrer Pensionskasse.

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Aon Praktikerhandbuch 2023

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Das Praktikerhandbuch von Aon enthält die Gesetze und Masszahlen der beruflichen Vorsorge und weitere Dokumente wie Weisungen des Bundesrates zur Behebung von Unterdeckungen, die Mitteilungen der Oberaufsichtsbehörde, die ASIP-Charta, die Fachrichtlinien der Schweizerischen Kammer der Pensionskassenexperten und die Rechnungslegungsnormen (FER 16, FER 26, IAS 19).

Das Handbuch, das auf Deutsch, Französisch und in einer kürzeren Fassung auf Englisch verfügbar ist, zeigt den per Ende Dezember 2022 bekannten Stand der Dokumente per 1. Januar 2023.

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“Klugheit mit Rückspiegel”

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Die NZZ beschäftigt sich ausgiebig mit dem “Rentendebakel” von Danny Schlumpf und Mario Nottaris. Ihr Buch kommt heute (7.11.22) in den Handel. Hansueli Schöchli schreibt:

Wie haben die Schweizer Pensionskassen abgeschnitten? Die NZZ hat nachgerechnet. Als Vergleichsmassstab dienen hier die Pictet-Pensionskassenindizes von 2005. Gemäss Branchenumfragen von Swisscanto erreichten die Pensionskassen von 2006 bis 2021 eine durchschnittliche Nettoanlagerendite von 3,7 Prozent pro Jahr. Anfang 2006 betrug der durchschnittliche Aktienanteil der Anlagen rund 30 Prozent und 2021 etwa 38 Prozent.

Zu vergleichen wären somit die Kassenrenditen am ehesten mit einer Mischung der Pictet-Indizes «25 plus» und (mit etwas höherer Gewichtung) «40 plus». Abzüglich Vermögensverwaltungskosten von 0,2 Prozent pro Jahr ergibt diese Rechnung eine Index-Nettorendite von 3,7 Prozent pro Jahr – also gleich viel wie die effektive Durchschnittsrendite.

Solche Vergleiche können nicht schlüssig sein, weil kein Index die genaue Anlagestrategie der Pensionskassen spiegeln kann. Aber immerhin wird in dieser Rechnung kein dramatisches Anlageversagen sichtbar.

Die Pensionskassen stecken mittlerweile laut der jüngsten Swisscanto-Umfrage rund 30 Prozent ihrer Anlagen in Indexprodukte. Bei den Aktien schätzt Andreas Reichlin den Anteil der Indexanlagen schon auf etwa 60 Prozent. Einen aktiven Stil sehe man dagegen besonders bei den nachhaltigen Anlagen, in Nischenmärkten sowie in Bereichen, in denen passives Investieren gar nicht möglich sei, wie etwa Immobilien und Privatmarktanlagen.

  NZZ / Buch Rentendebakel

Das Fake News Debakel

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image“Re­gel­mäs­sig be­vor im Par­la­ment über die zwei­te Säu­le ge­spro­chen wird, verbrei­ten ge­wis­se Me­di­en Halbwahrhei­ten, Falsch­in­for­ma­tio­nen und nicht über­prüf­ba­re Un­ter­stel­lun­gen zur be­ruf­li­chen Vor­sor­ge. So auch heute wie­der im Sonn­tags­blick, der über ein mor­gen er­schei­nen­des Buch be­rich­tet, das mit eben­sol­chen Halb­wahr­hei­ten, Falsch­in­for­ma­tio­nen und Unterstellungen ge­spickt zu sein scheint”, schreibt der ASIP zum “Rentendebakel”, das Buch von Danny Schlumpf und Mario Nottaris. Und hält zu den Behauptungen der Autoren – den Versicherten seien durch die aktiven Strategien 200 Mrd. entgangen und dies wegen des Profitdenkens der Finanzindustrie – fest:

Die erste lässt sich alleine schon dadurch entkräften, dass es 1985 noch gar keine passiven Anlageprodukte gab. Sie entstanden erst später. Dass man solche Lösungen nicht durchsetzen kann, bevor sie überhaupt existieren, müsste selbst den Autoren klar sein. Zudem war 1985 überhaupt noch nicht klar, ob eine günstige Indexierung der Praxis überhaupt funktioniert. Schliesslich waren passive Produkte früher auch weniger günstig.

Man kann nicht die heutigen Kosten für passive Produkte auf die letzten 35 Jahre applizieren, weil es solche Lösungen damals nicht gab. Hinzu kommen die oben geschilderten offenen Fragen und ein zusätzliches grosses Fragezeichen, von welcher real erwirtschafteten Rendite die Autoren beim Vergleich ausgehen.

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Passiv aus den Fängen der Banken

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imagepw. Danny Schlumpf, Wirtschaftsredaktor beim Blick, und Mario Nottaris zeigen in ihrem Buch “Das Rentendebakel”, wie “Politik und Finanzindustrie unsere Vorsorge verspielen”. Und wie wird sie verspielt? Mit der falschen Anlagestrategie.

200 oder gar 400 Mrd. grösser könnte das Anlagevermögen der Pensionskassen sein, wenn die Kassen so angelegt hätten, wie sie das nach Meinung der Autoren hätten tun sollen. Ihr einfaches Rezept: statt aktiv die Aktien konsequent passiv anlegen.

Die 200 Mrd. beziehen sich auf eine Strategie mit 40 Prozent passiver Aktien-Anlagen, 400 Mrd. bei einem entsprechenden Aktienanteil von 60 Prozent, hochgerechnet seit 1985.

Dass es anders kam, ist natürlich der Profitgier der Finanzindustrie anzulasten, welche den Versicherten die Renten klaut. Und warum kann sie schalten und walten und abzocken wie sie will? Weil im Parlament genug Volksvertreter sitzen, welche dabei mitverdienen, als Verwaltungsräte, als Stiftungsräte, als Präsidenten von Anlagestiftungen und Stiftungsräten.

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Insgesamt eine ziemlich steile These, die da vertreten wird und wie üblich bei solcher Art Fundamentalkritik beruhend auf einem banalen manichäischen Weltbild von den bösen Banken und den guten Kassen und ihren Versicherten. Die Banken wollen natürlich, dass aktiv angelegt wird, weil sie dann die entsprechend horrenden, anfallenden Kosten verrechnen können.

Und wie kommen wir aus dem System heraus? Ganz einfach: indem das Parlament per Gesetz vorschreibt, dass die Kassen 40 oder besser noch 60 Prozent des Vermögens passiv als Aktien anlegen. Problem gelöst. Wer noch Fragen hat, darf im Buch “Das Rentendebakel” nach den Antworten suchen, das ab 7. November in den Buchhandlungen erhältlich ist.

  Blick-Artikel / WOZ  / Kommentar ASIP

100 Jahre PKE

By in Literatur, Pensionskassen

Am 27image. Juni 1922 wurde die Pensionskasse Energie (PKE) im Hotel Schweizerhof in Olten gegründet. Nach einem rückblickend bescheidenen Start und einem Darlehen von 11’000 Franken zählt die Kasse heute – 100 Jahre später – rund 26’000 Versicherte und ist eine der grossen Vorsorgeeinrichtungen der Schweiz. Zum Jubiläum hat die Kasse eine Festschrift mit der Geschichte der PKE veröffentlicht. Diese Festschrift kann als PDF heruntergeladen werden, sie ist auch in gedruckter Form in allen drei Landessprachen erhältlich.

  PKE /   Festschrift

Steigende Zinsen: Ein Leitfaden für Stiftungsräte

By in Arbeitnehmer, Literatur Tags:

imageDas PK-Netz hat einen Leitfaden veröffentlicht, der sich an die Stiftungsräte wendet und Empfehlungen zu Massnahmen in der aktuellen Finanzmarkt-Lage gibt. Dazu heisst es in einer Mitteilung:

Es stellt sich die Frage, was jetzt auf Kassenebene zu tun ist, um im Interesse der Versicherten auf das neue Umfeld zu reagieren. Sicher ist: Es darf nicht zugewartet werden. Denn Gabriela Medici vom Schweizerischen Gewerkschaftsbund SGB warnte bereits im Juli in der Schweizer Personalvorsorge vor einer drohenden Verlierergeneration.

Der PK-Netz Leitfaden ist ein Arbeitsinstrument für Stiftungsrätinnen und Stiftungsräte. Als Plattform der Arbeitnehmenden setzt das PK-Netz den Fokus auf das Leistungsniveau und die Beiträge, die für die Versicherten in allen Einkommensklassen zumutbar sein müssen – oder mit anderen Worten auf das sog. Preis-/Leistungsverhältnis des Vorsorgeangebotes.

Mit dieser Perspektive können im Stiftungsrat Anträge gestellt werden, die der jeweiligen altersabhängigen Betroffenheit der Versicherten Rechnung tragen.

  Download Leitfaden

Jahresbericht «Sozialversicherungen 2021»

By in Literatur, Sozialversicherung

imageDer Jahresbericht «Sozialversicherungen 2021» beinhaltet im Sinne einer Gesamtübersicht aktuelle Informationen zu den Sozialversicherungen, einen Überblick über die jüngsten politischen Diskussionen und die sich bietenden Perspektiven. Er gibt Auskunft über die neuesten Kennzahlen der einzelnen Sozialversicherungen und stellt Querbezüge zwischen den verschiedenen Sozialversicherungen dar. Ausserdem vermittelt er eine Gesamtsicht über die anstehenden Herausforderungen und zeigt auf, mit welchen Strategien der Bundesrat diesen begegnet und welche Massnahmen dazu erforderlich sind.

  Jahresbericht

Broschüren des BSV zur Vorsorge

By in Literatur Tags:

imageDie Broschüre des BSV vermittelt grundlegende Informationen über unsere Altersvorsorge. Der Schwerpunkt liegt auf der ersten und der zweiten Säule (AHV und berufliche Vorsorge). Die dritte Säule, die freiwillige Vorsorge, wird in den Grundzügen ebenfalls dargestellt. Neben der Funktionsweise und der Aufgaben der drei Säulen wird deren Zusammenspiel erläutert.

In der selben Reihe bietet das BSV Broschüren zur Invaliditätsvorsorge und den Ergänzungsleistungen sowie diverse Ratgeber an.

  BSV

Vorschläge für eine nachhaltige Altersvorsorge

By in Literatur, Rentenreform, Umwandlungssatz Tags: ,

imageAuf der Basis ihres detaillierten Grundlagenpapiers stellen die Profes. Aymo Brunetti und Heinz Zimmermann in der NZZ ihre Überlegungen für eine nachhaltige Reform von AHV und BVG dar. Zudem zeigen sie auf, wie die Attraktivität einer über das Rentenalter hinaus gehenden Erwerbstätigkeit erhöht werden kann.

imageEin Schwerpunkt ihrer Ausführungen bezüglich AHV bildet die Erhöhung resp. Flexibilisierung des Rentenalters. Ausgehend von der Rentenalterinitiative der Jungfreisinnigen zeigen sie, wie deren Erfolgs- und Umsetzungschancen durch die Einführung weiterer Elemente verbessert würde.

Beim BVG fordern sie die Einführung von Automatismen für die Anpassung von Mindest-Umwandlungssatz und Mindestzinssatz sowie eine minimale Flexibilisierung der Rentenansprüche durch wählbare Anlagestrategien. 

Besonderes Gewicht legen sie auf die Einführung finanzieller Anreize für die Arbeit nach dem Rentenalter. Deren Umsetzung sollte “zügig, das heisst schon vor der Realisierung der Hauptreform “ erfolgen.

Die beiden Autoren halten fest:

Die steigende Lebenserwartung und ein jahrzehntelanger Reformstau haben die Schweizer Altersvorsorge in eine gewaltige finanzielle Schieflage gebracht. Nur durch milliardenschwere jährliche Umverteilungen von Jung zu Alt konnte bis jetzt ein finanzieller Kollaps abgewendet werden. Dies widerspricht dem verfassungsmässigen Auftrag einer nachhaltig finanzierten Altersvorsorge und gefährdet zunehmend den Generationenvertrag.

Es ist eines der grössten Politikversagen in unserem Lande, dass bis jetzt noch keine nachhaltige Lösung für dieses Problem umgesetzt wurde. Dies wiegt umso schwerer, als – anders als bei ähnlich fundamentalen Herausforderungen wie in der Europa- oder der Klimapolitik – wir das Problem mit zielführenden innenpolitischen Reformen alleine lösen können.

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Frauen in der 2. Säule

By in Literatur, Versicherte Tags: ,

imageAnne Yammine, Redaktorin der Schweizer Personalvorsorge, hat die Einleitung geschrieben zu einer Sammlung von Beiträgen zum Thema Frauen in der 2. Säule, die in der Zeitschrift seit 2020 erschienen sind. Der Text ist frei verfügbar. Yammine hält fest: 

Die Schweizer Frauen in der 2. Säule, die wir im vorliegenden E-Paper porträtieren, arbeiten in den meisten Fällen in einem Vollzeitpensum. Sie sind berufsbedingt darauf geeicht, Vorsorgelücken zu erkennen und auch frühzeitig zu füllen, respektiv gar nicht aufkommen zu lassen. Wir haben in unserer Frauenserie diesen Protagonistinnen der beruflichen Vorsorge in der Schweiz ein Gesicht gegeben und uns mit ihnen über ihre persönliche Arbeits-, Vorsorge- und Familiensituation unterhalten, wobei auch die Frauenperspektive in der sozialen Sicherheit analysiert wurde. Dieses E-Paper repliziert die ganze Frauenserie aus der «Schweizer Personalvorsorge» und wartet mit zusätzlichen Texten auf. Wir wünschen Ihnen eine bereichernde Lektüre und hoffen, dass die eine oder andere Idee Sie zum Nachdenken anregt und vielleicht Ihr Leben gar optimierend beeinflussen kann.

  E-Paper

Pensionierung selbst an die Hand nehmen

By in Literatur, Versicherte Tags:

imageDer Beobachter schreibt zur neuen Publikation von Martin Müller, Iwan Brot und Fritz Schiesser: Die drei Finanz- und Vorsorgeexperten bieten mit “Mit der Pensionierung rechnen” eine unabhängige Alternative zur kostspieligen Bankberatung. Dieser nützliche Ratgeber mit vielen Berechnungstools, welche die Planung vereinfachen, richtet sich an alle, die ihre finanzielle Situation nach der Pensionierung selber planen und optimal vorsorgen wollen. Preis: 48 Fr., für Abonnenten 38.-.

  Beobachter

Isabelle Vetter-Schreiber: BVG/FZG-Kommentar

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imageSchulthess: Die Berufliche Vorsorge ist ein komplexes Rechtsgebiet, und der Zugang zu den massgebenden rechtlichen Grundlagen ist für den Praktiker nicht einfach. Zudem kommt der Rechtsprechung in diesem Rechtsbereich eine überragende Bedeutung zu. Der vorliegende Kommentar verweist bei den einzelnen Gesetzesartikeln auf die massgebenden Verordnungsbestimmungen.

Sowohl das Bundesgesetz über die berufliche Vorsorge (BVG) als auch das Freizügigkeitsgesetz (FZG), ebenso die BVV 1, BVV 2, BVV 3, FZV sowie die WEFV sind kommentiert, indem die hierzu ergangene Rechtsprechung zusammenfassend dargestellt wird. Schwerpunkte werden entsprechend der praktischen Bedeutung im Vorsorgealltag gesetzt. Dem Praktiker wird damit ein rascher Überblick über die einschlägigen Rechtsgrundlagen sowie die Rechtsprechung gegeben.

  Schulthess

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