International

WTW: Die 300 grössten Pensionsfonds weltweit

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Gemäss der neuesten Ausgabe der Global 300 Research, einer Studie des Thinking Ahead Insitute’s von Willis Towers Watson, wuchs das Vermögen der weltweit grössten Pensionskassen 2017 um 15.1% auf USD 18.1 Billionen. Die Vermögen der Schweizer Pensionskassen wuchsen ebenfalls stark an, blieben aber mit 12.2% Wachstum etwas hinter dem Durchschnittswert. Pensionskassen aus Schwellenländern gewannen auf der Weltbühne an Bedeutung.

Laut der Studie machen die US-Fonds mit 133 Fonds in den Top 300 den Löwenanteil aus. Danach folgt UK mit 25 Fonds, Kanada mit 18 sowie Japan und Australien mit je 17 Fonds. Die Schweiz belegt mit Deutschland den siebten Platz mit je 9 Fonds in den Top 300, vor Dänemark (8) und Schweden (7). Das Gesamtvermögen der neun erfassten Schweizer Pensionskassen nahm 2017 um 12.2% zu, was unter dem Durchschnitt der Top 300 dieser Studie liegt. Dies ist grösstenteils mit der tieferen Aktienquote der Schweizer Kassen im globalen Vergleich zu erklären.

  Studie

Mercer-Index: Schweizer Altersvorsorge fällt auf Rang 11 zurück

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Im vielbeachteten Mercer Global Pension Index ist die Schweizer Altersvorsorge erneut zurückgefallen, vom 8. auf den 11. Rang und nur noch geringfügig vor Irland und Deutschland. Mercer schreibt dazu:

In der Bewertung erhält das Altersvorsorgesystem der Schweiz wie auch im letzten Jahr insgesamt 67.6 Punkte. Allerdings fällt es im Ländervergleich vom 8. auf den 11. Rang zurück. Dies liegt daran, dass sich Chile (69.3), Neuseeland (68.5) und Kanada (68.0) gegenüber 2017 in der Gesamtbewertung verbessert haben. Immerhin konnte die Schweiz im Sub-Index Nachhaltigkeit etwas besser abschneiden als 2017 (+2.8 Punkte), vor allem aufgrund der positiven Entwicklung bei den Indikatoren „Vorsorgevermögen in Prozent des Bruttoinlandsprodukts“ und „reales Wirtschaftswachstum“. Beim Sub-Index Angemessenheit wurden wegen der Neuaufnahme des Indikators „Haushaltsverschuldung“ jedoch 2.2 Punkte weniger erreicht als letztes Jahr.

Mercer leitet daraus Empfehlungen für die Schweiz ab:

  • Einführung einer Regelung, einen Teil der Altersleistung als Rente beziehen zu müssen 
  • Einführung von Steuerbegünstigungen auch für monatliche Rentenzahlungen anstatt nur für die einmalige Kapitalausschüttung
  • Ergreifen von Massnahmen zur Reduktion der – mehrheitlich aus Hypotheken stammenden – Verschuldung der Privathaushalte
  • Schrittweise Erhöhung des gesetzlichen Rentenalters zur Anpassung an die Lebenserwartung
  • Steigerung der Wohneigentumsquote mittels Anreizen ausserhalb des Pensionssystems
  • Stärkere Einschränkung des Zugriffs auf Leistungen vor Renteneintritt.

  Mercer / NZZ

Dutch schemes plead for pensions reform progress

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niederlandeABP and PFZW, the two largest pension funds in the Netherlands, have urged the government, employers and unions to press on with agreeing pensions reform.

At the presentation of their third-quarter results, three of the country’s five largest schemes indicated that a cut to pension payouts and accrued pension rights remained a real threat in the coming years.

Corien Wortmann, chair of the €419bn civil service scheme ABP, said she could no longer explain to members that her pension fund was not allowed to grant indexation for the forseeable future, even though the economy was booming and salaries were rising. “This should be a strong encouragement to put lots of work into a new pensions system,” she stated.

ABP’s funding has been improving in recent months and rose to 104.7% over the last quarter, exceeding the minimum required level by 0.5 percentage points. Wortmann said this would limit the chance of cuts next year to almost zero, but would not allow for inflation compensation for a number of years. Dutch schemes cannot grant even partial indexation until they reach a funding ratio of at least 110%.

Peter Borgdorff, chairman of the €203bn healthcare scheme PFZW, said it was still too early to exclude the possibility of cuts as the scheme’s funding stood at 101.5%, despite improving 0.9 percentage points in the third quarter.

  IPE

Funds Back Proposal to Remove Zuckerberg as Facebook Chairman

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Several public funds with holdings in Facebook Inc.,including New York City’s pension funds, are backing a shareholder proposal to push out Chief Executive Mark Zuckerberg as chairman of the social-media giant’s board of directors.

The state treasurers of Rhode Island, Illinois and Pennsylvania, as well as the New York City comptroller are joining the shareholder proposal previously filed by Trillium Asset Management in June, the officials said in a release on Wednesday.

The announcement has no practical effect on Mr. Zuckerberg and his position as both CEO and chairman because he has a lock on the bulk of Facebook’s supervoting shares, each of which gives him 10 times the votes of average shareholders. According to Facebook’s latest proxy, his share of the voting power among Facebook investors was 59.9%.

Still, the news heightens scrutiny of the company’s corporate governance after a string of missteps and controversies, and reflects a view among some investors that Mr. Zuckerberg needs additional support guiding the company.

  WSJ

Bank of England warns of new era of low rates

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The Bank of England has warned interest rates are in a new era and will not return to the levels savers became used to in the second half of the 20th century. It means more pain for final salary pension funds which were set up in a world of higher interest rates. The new world of permanently lower interest rates means schemes face bigger deficits for the foreseeable future.

At the same time savers’ hopes of gaining a better return on their cash will be undermined once more, with little chance of a return to the 5pc levels seen before the financial crisis. Gertjan Vlieghe, a policymaker at the Bank of England, has warned that even when quantitative easing (QE) is unwound long-term interest rates will stay low.

  Telegraph

1,7 million de Belges affiliés à un fonds de pension

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Les 201 institutions de retraite professionnelle (IRP) en Belgique comptaient 1,734 million d’affiliés fin 2017, soit 4% de plus qu’un an auparavant, ressort-il vendredi des chiffres de l’autorité des marchés (FSMA). Ces fonds de pension totalisent un montant de 35,1 milliards d’euros, un chiffre en hausse de 18% par rapport à 2016.

  Levif

D: aba entschieden gegen EU ESG-Regeln

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EUDie aba, der Deutsche Fachverband für die betriebliche Vorsorge, hat in einem Positionspapier deutliche Kritik an dem Ende Mai 2018 präsentierten „Vorschlag für eine Verordnung des Europäischen Parlaments und des Rates über die Offenlegung von Informationen über nachhaltige Investitionen und Nachhaltigkeitsrisiken sowie zur Änderung der Richtlinie (EU) 2016/2341“ (COM(2018)354) geübt. Die aba kritisiert insbesondere Artikel 10 des Verordnungsvorschlags, der eine Einführung von delegierten Rechtsakten in die EbAV-II-RL vorsieht.

  aba / IPE

UK public pension funds establish private equity vehicle

By in International, Kapitalanlagen

The members of the UK’s largest public sector pension asset pool have established a collective private equity investment vehicle, according to one of the funds.

The Northern Private Equity Pool (NPEP) will make commitments of around £720m (€805m) in 2018 and 2019, according to the £8.6bn Merseyside Pension Fund. Merseyside, Greater Manchester Pension Fund and West Yorkshire Pension Fund have formed the Northern Pool in line with the UK government’s policy for the Local Government Pension Scheme (LGPS).

  IPE

“Warum starben so viele früher?”

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Überraschung bei den Zahlen zur Lebenserwartung für das Jahr 2015: viele Länder zeigen teils markante Einbrüche. In der Schweiz ist der Rückgang relativ gering. Die FAZ berichtet:

Das Signal ist eine unerwartete Erhöhung der Sterblichkeit im Jahr 2015. Jessica Ho von der University of Southern California und Arun Hendi von der Princeton University haben 18 westliche  Länder miteinander verglichen (siehe Grafik oben). Anlass waren ursprünglich besorgniserregende Berichte der Nationalen Statistikbehörde der Vereinigten Staaten, die zuletzt Ende 2017 mitteilte, dass das Land schon im zweiten Jahr in Folge keinen Zuwachs mehr bei der Lebenserwartung zu verzeichnen hatte. Zwischen 2014 und 2016 ging sie sogar um vier Monate zurück. Ein Rückgang , der vor allem bei den Lebensaussichten vergleichsweise jungen Männern zu verzeichnen war. (…)

Die erhöhten Sterberaten kamen offenbar durch weitere, oft auch unterschiedliche Ursachen zustande. Zusammen genommen waren es an erster Stelle vor allem Erkrankungen der Atemwege (auch sie grippebedingt verstärkt) und  Herzkreislaufleiden, aber auch Demenzen wie Alzheimer und andere neurodegenerative Kranken. In Deutschland, das hinter Italien im vorderen Spitzenfeld der zwölf „Verlierernationen“ auftaucht, sollen daneben auch andere „externe Gründe“ – unter anderem Schmerzmittel- bzw. Medikamentenmissbrauch – eine Rolle gespielt haben.

  FAZ

Aon Europen Investment Management Survey

By in International, Studie

Aon veröffentlicht die Ergebnisse ihres ersten European Investment Management Surveys.

Die Umfrage, welche die Meinungen von Teilnehmern in ganz Europa widerspiegelt, liefert faszinierende Erkenntnisse darüber, wie Pensionskassen investieren.

Wichtige Ergebnisse:
• Die Komplexität und die Anzahl der Investitionsmöglichkeiten haben zugenommen, was Unternehmen und Stiftungsräte vor grössere Herausforderungen stellt
• Anlageerträge, Finanzierung und Regulierung/Governance gehören zu den grössten Sorgen für Verantwortliche von Vorsorgeeinrichtungen
• Es existiert eine grosse Bereitschaft zur Delegation, die durch mangelnde Zeit, zunehmend komplexe Investitionsentscheidungen und das Bedürfnis nach robuster Governance verstärkt wird
• Lösungsansätze und Meinungen zur Delegation sowie ihre Handhabung sind von Land zu Land unterschiedlich.

Aon Survey

Russen protestieren gegen höheres Rentenalter

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(AP) — Tens of thousands of demonstrators have rallied throughout Russia to protest plans to substantially hike the age at which Russian men and women can receive their state retirement pensions.

A crowd estimated at more than 10,000 attended a protest in Moscow that was called by the Communist Party. A similarly large crowd gathered in Yekaterinburg to protest and demonstrations also were reported Saturday in large cities including Rostov-on-Don and Volgograd. No arrests were immediately reported.

Russia’s lower house of parliament, the Duma, has given its first-reading approval to a measure that would gradually raise the pension ages from 60 to 65 for men and from 55 to 63 for women.

Protesters have called for a national referendum to be held on the issue before the parliament considers further readings of the bill after it resumes in September.

AP

“Curb the Power of Shady Proxy Advisory Firms!”

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ISS is perhaps the most influential proxy advisor, advising pension funds and other institutional investors how to vote on shareholder proposals. Nonetheless, the secretive firm holds a vast amount of influence over how public companies operate.

ISS has great potential for conflict of interests because it provides shareholder voting recommendations on publicly traded companies and consulting services to those companies. Weiterlesen »

Globale Alterung und öffentliche Zahlungsfähigkeit

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Überall sind die Rentenprogramme der Regierungen in Schwierigkeiten, da die Lebenserwartung zunimmt und die Anzahl der Rentner im Verhältnis zu den Steuerzahlern steigt. Und in den nächsten Jahren wird sich das Problem noch verschärfen: Durch die ungünstige demografische Entwicklung wird die Belastung der Haushalte mit der Finanzierung der Renten- und der Krankenversicherung noch vergrössert.

Besonders problematisch ist dies in den Vereinigten Staaten, da die Sozialversicherung dort über einen «Treuhandfonds» finanziert ist, der nach seiner Erschöpfung eine Krise auslösen wird. Obwohl sich die Möglichkeiten, die die Regierung dann hat, von denjenigen anderer Länder unterscheiden, sind die Massnahmen zur Verhinderung der US-Krise auch für andere alternde Volkswirtschaften relevant, schreibt Harvard-Professor Martin Feldstein in der FuW.

  FuW

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