International

Arbeitgeberbeitrag als steuerpflichtiger Arbeitslohn

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Haufe.de berichtet über einen Entscheid des FG Baden-Württemberg.

Das FG Baden-Württemberg entschied, dass der Arbeitgeberbeitrag in das Überobligatorium der St. Galler Pensionskasse (PK) steuerpflichtiger Arbeitslohn ist. Die überobligatorischen Beiträge zur PK können nicht als Sonderausgaben geltend gemacht werden.

Vor dem FG Baden-Württemberg klagten Eheleute, die zusammen zur Einkommensteuer veranlagt werden. Der Kläger ist als öffentlich-rechtlicher Angestellter im Kanton St. Gallen tätig. Seit Beginn seiner Tätigkeit in 2001 unterliegt er den Schweizer Regelungen über die berufliche Vorsorge. Besteuert wird er als Grenzgänger im Inland.

Strittig war die steuerliche Behandlung der überobligatorischen Arbeitgeberbeiträge zur PK. Das Finanzamt behandelte diese als steuerpflichtigen Arbeitslohn. Zudem seien die überobligatorischen Beiträge zur PK nicht als Sonderausgaben abzugsfähig. Der Kläger war der Auffassung, dass hier kein steuerpflichtiger Arbeitslohn vorliege. Die Klage hatte vor dem FG Baden-Württemberg keinen Erfolg. Die Revision ist beim BFH unter Az. X R 12/20 anhängig.

FG Baden-Württemberg, Urteil v. 7.4.2020, 3 K 1497/18, veröffentlicht mit Meldung v. 2.6.2020

  Haufe

US pension plans warned they will run out of money by 2028

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usThe weak financial condition of seven US public pension plans threatens to deplete their assets by 2028, leading to severe risks for the living standards of thousands of American employees and retired workers.

Many US public pension plans had not fully recovered from the 2007/08 financial crisis before coronavirus struck, triggering turmoil across financial markets. The correction in the US stock market has increased the long-term structural problems across the entire US public pension system, particularly for the weakest funds.

“Public plans with extremely low funded ratios in 2020 may face the risk of running out of assets in the foreseeable future if markets are slow to recover,” said Jean-Pierre Aubry of the Center for Retirement Research at Boston College, which carried out a detailed study on the plight of US public pensions.

  FT

Japan: Pionier in Sachen Alterung

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Reuters zeigt auf ihrer Website mit einer Reihe von aufschlussreichen Grafiken die Alterung der Gesellschaft mit ihren gesellschaftlichen, wirtschaftlichen und fiskalischen Konsequenzen am Beispiel Japans auf. Ähnlich betroffen werden China und die meisten europäischen Länder sein. Es gilt deshalb, Japans Erfahrungen aufmerksam zu verfolgen.

  Reuters

Global Pension Report 2020, Schweiz auf Rang 23

By in International, Statistik, Studie Tags:

imageDie Allianz hat ihren ersten “Global Pension Report” veröffentlicht, der mit Hilfe des “Allianz Pension Index” (API) Rentensysteme rund um den Globus analysiert. in einer Mitteilung schreibt die Allianz dazu:

Der Index folgt einer einfachen Logik: Er beginnt mit der Analyse der demographischen und fiskalischen Grundvoraussetzungen und untersucht dann die beiden Hauptdimensionen eines jeden Rentensystems: Nachhaltigkeit und Angemessenheit. Der Index ruht daher auf drei Säulen und berücksichtigt insgesamt 30 Parameter, die Werte zwischen 1 und 7 annehmen können, wobei 1 den besten Wert bezeichnet.

Mit der gewichteten Summe aller Parameter weist der API jedem der analysierten 70 Länder einen Wert zwischen 1 und 7 zu und erlaubt so eine umfassende Einschätzung des jeweiligen Systems.

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Die Dramatik des bevorstehenden demographischen Wandels zeigt sich anhand des Altersquotienten : bis zum Jahr 2050 wird er um 77% auf 25% steigen – und damit schneller als in den 70 Jahren davor. In vielen Entwicklungsländern wird sich der Altersquotient in den nächsten drei Jahrzehnten verdoppeln, in Europa und Amerika benötigte diese Entwicklung noch mehr als doppelt so lange.

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New Dutch pension system may be delayed until a 2027 ‘big bang’

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niederlandeThe new Dutch pension system can’t be introduced until 2027 and then it will happen with ‘a big bang’, sources have told the Financieele Dagblad.

The negotiations on reforming the Dutch system started some 10 years ago and plan for the transformation should be agreed by the end of this year. Now, sources told the paper, plans are on the table which would involve pension funds another providers making the switch to the new system in one go.

The disadvantage is that the old regime would continue for several more years than originally envisaged, because the changeover was originally set for 2022. But some funds and service providers have been warning that not everyone will be able to make the change so quickly because it will take a lot of time to prepare millions of pensions to meet the new rules.

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Grenzgängerstatistik Q1 2020

By in International

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Anfang 2020 hatten etwas mehr als die Hälfte aller Grenzgängerinnen und Grenzgänger ihren Wohnsitz in Frankreich (54,9%). Ebenfalls grosse Anteile wohnten in Italien (23,3%) und Deutschland (18,4%). Über die letzten fünf Jahre hinweg stieg die Anzahl von 292’000 im 1. Quartal 2015 auf 330’000 im 1. Quartal 2020. Dies entspricht einem Wachstum von 13,1%.

  Details zur Statistik

US Corporate Pensions See $93 Billion Funding Gain in March

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usDefying forecasts of another grim month due to global market volatility, the funded status of the 100 largest US corporate pension funds surprisingly increased $93 billion in March despite deteriorating economic conditions amid the COVID-19 pandemic.

Just a month after hitting its lowest level in more than three years the Milliman 100 Pension Funding Index (PFI), which tracks the funded ratio for the 100 largest corporate pension plans in the US, rose to 85.6% from 82.1% at the end of February. Consulting firm Milliman said the funding improvement was the direct result of a strong surge in the monthly discount rate to 3.39% from 2.69%.

  CIO /

D: Staat kommt Pensionsfonds entgegen

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DeutschlandDie Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin) unterstützt die Pensionsfonds und ihre Trägerunternehmen im Umgang mit den Auswirkungen der Coronakrise. Die Behörde hat die Verpflichtung der Trägerunternehmen bis 2021 ausgesetzt, ihren Pensionsfonds im Falle von Engpässen bei der Bedeckung nicht-versicherungsförmiger Verpflichtungen kurzfristig zusätzliches Kapital zur Verfügung stellen zu müssen.

  Versicherungswirtschaft

PK-Vermögenswachstum 2019

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imageLaut der jährlich durchgeführten Untersuchung über das globale Pensionsvermögen stieg das Vermögen der institutionellen Pensionsfonds in den 22 grössten Märkten („P22“) 2019 um 15 % auf 46,7 Billionen US-Dollar. In der Schweiz betrug es am Jahresende geschätzt 1080 Milliarden Schweizer Franken (1047 Milliarden US-Dollar) und wuchs mit 15,8 % deutlich stärker als im Durchschnitt über die vergangenen zehn Jahre (5,4 % pro Jahr).

Nach den neuesten Zahlen der Global Pension Assets Study des Thinking Ahead Institute wuchs das Anlagevermögen institutioneller Pensionsfonds in den 22 grössten Pensionsmärkten weltweit („P22“) 2019 um 15 % auf 46,7 Billionen US-Dollar.

In der Schweiz erhöhte sich das Anlagevermögen um 15,8 % – deutlich über der durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 5,4 % – auf schätzungsweise 1080 Milliarden Schweizer Franken (1047 Milliarden US-Dollar). Der Anstieg ist zum Teil auf die beträchtlichen Kursgewinne an den Aktienmärkten im Jahresverlauf zurückzuführen. Nach dem Rückgang des Pensionsvermögens weltweit um 3,3 % im Jahr 2018 markiert dies eine deutliche Wende.

Auf die sieben grössten Pensionsmärkte („P7“) – Australien, Grossbritannien, Japan, Kanada, die Niederlande, die Schweiz und die USA – entfallen 92 % der P22 und damit etwas mehr als im Vorjahr. Die USA sind mit 62 % des weltweiten Pensionsvermögens nach wie vor der bedeutendste Markt, gefolgt von Grossbritannien und Japan mit 7,4 % beziehungsweise 7,2 %. Die Schweiz liegt mit 2,2 % des weltweiten Pensionsvermögens auf Rang sieben.

“Elefantenhochzeit”

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Werner Enz kommentiert in der NZZ den Kauf von WTW durch Aon. Enz schreibt:

Den Führungsverantwortlichen der Brokerunternehmen Aon und Willis Towers Watson kann man Wagemut wahrlich nicht absprechen, denn mitten in einem die Finanzmärkte rund um den Globus treffenden Orkan wollen sie sich zusammenschliessen. Aon bietet den Aktionären von Willis Towers Watson 1,08 eigene Titel an, was die Zielgesellschaft – nach Massgabe des am vergangenen Freitag noch geltenden Aktienkurses – mit rund 30 Mrd. $ bewerten würde.

Würde die Transaktion plangemäss über die Bühne gehen, wären die Aon-Aktionäre mit 63% und die Investoren der übernommenen Gesellschaft mit 37% am neuen Unternehmen mit einem Börsenwert von rund 75 Mrd. $ beteiligt. Weil ein reiner Aktientausch vorgeschlagen wird, könnte sich die Rechnung in einigen Tagen aufgrund einbrechender Kurse in einem ganz anderen Licht präsentieren.

Aus einer betriebswirtschaftlichen Warte betrachtet, ergeben die Aon-Avancen viel Sinn. Die Branche steckt mitten in einer Konsolidierung. Vor anderthalb Jahren hatte Marsh & McLennan, also der grosse Gegenspieler von Aon, für den Broker Jardine Lloyd Thompson 5,6 Mrd. $ und damit das 27-Fache des Jahresgewinns bezahlt.

Aon möchte mit der Integration der selber aus mehreren Firmen zusammengeschmiedeten Firma Willis Towers Watson Synergiegewinne von 800 Mio. $ nach drei Jahren realisieren. Das wird Aon-Konzernchef Greg Case aber nur erreichen können, wenn er im Falle von Überlappungen Personal abbaut.

  NZZ

Übernahmekarussell dreht sich weiter

By in Experten, International

imagePensions und Investments schreibt auf ihrer Website:

Aon and Willis Towers Watson are to merge their businesses in an all-stock deal.

The combined firm, which will operate as Aon, will be led by current Aon CEO Gregory C. Case and Christa Davies, Aon’s chief financial officer, a joint news release Monday said. John Haley, CEO and director at Willis Towers Watson, was named executive chairman of the merged firm.
The firm will maintain its headquarters in London.

The deal is set to complete in the first half of next year.

Aon shareholders will own about 63% of the combined firm, with Willis Towers Watson shareholders owning about 37%. The deal was unanimously approved by the boards of directors of both firms and is subject to shareholder and other approvals, including regulatory. The combined equity value of the firm is about $80 billion.

The board of the combined firm will be made up of proportional members of each firm’s current boards.

  P&I / IPE  / NZZ/  Bloomberg / Insurance Journal     Pressemitteilung Aon

Pension fund giants team up in attack on ‘short-termism’

By in International, Kapitalanlagen Tags:

Japan’s $1.6tn state pension fund has joined forces with the California State Teachers’ Retirement System and UK-based USS Investment Management to launch an attack on “short-termism” by companies and asset managers.

The joint statement — which the trio say is more relevant than ever given current market turmoil — marks a sharp break with the traditional silence of the big public asset owners.

These pension funds have tended to leave public commentary on market structure and sustainability issues to asset managers, such as Larry Fink, the chief executive of BlackRock, who recently called on companies to adhere to strict sustainability standards.

However, in a letter published on Wednesday on the websites of all three funds, Japan’s Government Pension Investment Fund said that a focus on short-term returns laid their portfolios open to “potentially catastrophic systemic risks”.

The warning cited a forecast by Moody’s Analytics that climate change alone had the potential to destroy about $69tn in global economic wealth over the next 80 years.

  FT

Dutch pensions’ funding ratios plunge

By in International

niederlandeFunding ratios of Dutch pension funds have plummeted further in the wake of falling interest rates and declining equity markets caused by investors’ worries about the spread of the coronavirus, also known as Covid-19.

Aon saw coverage ratios decline no less than six percentage points to 95% on average in February.

Mercer, while using a different calculation method, observed a drop of five percentage points to 96%, while consultancy Sprenkels & Verschuren saw a decrease of four percentage points to 97%.

According to Aon, the 30-year euro swap rate – the main criterion for discounting liabilities – had dropped to no more than 13 bps, resulting in a 4% rise of liabilities on average last month. Mercer came up with slightly higher figures.

  IPE

Performancevergleich: Schweiz liegt zurück

By in International, Kapitalanlagen, Studie

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Albert Steck schreibt in der NZZ am Sonntag über eine Studie von McKinsey zu den von Schweizer Pensionskassen erzielten Renditen im internationalen Vergleich.

Nun hat die Beratungsfirma McKinsey & Company den Erfolg unserer Pensionskassen erstmals unter die Lupe genommen. Der Befund ist ernüchternd: Allein seit 2008 hätten die Kassen zwischen 50 und 95 Mrd. Fr. mehr verdienen können. Auf diesen Betrag kommt Studienautor Robin Matthias, Partner von McKinsey in Zürich, indem er die Renditen der Schweizer Vorsorgewerke mit denjenigen der Niederlande und Kanadas vergleicht.

«Unsere Gegenüberstellung zeigt, dass die Renten aus der zweiten Säule um 12 % bis 24 % höher ausfallen könnten», sagt Matthias. Ein durchschnittlicher Rentner käme damit auf ein Zusatzeinkommen von 3500 bis 6900 Fr. im Jahr. Ein stolzer Betrag – vor allem angesichts des dramatischen Rentenschwunds der letzten Jahre.

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Norway’s Government Pension Fund Global posts 19.9% return

By in International

NORWAYThe Government Pension Fund Global, Oslo, returned 19.9% in 2019, driven by positive equity returns around the globe.

The 10.09 trillion Norwegian kroner ($1.15 trillion) sovereign wealth fund said in its 2019 annual report that the return equated to 1.7 trillion kroner — the highest kroner return in the fund’s history.

The percentage return is the second highest for the fund “topped only by the rebound from the financial crisis in 2009” when returns hit 25.6%, said Yngve Slyngstad, CEO at Norges Bank Investment Management. NBIM manages the assets of the SWF. In 2018 the fund return was -6.1%, equating to a 485 billion kroner loss. Assets grew 22.2% for the year ended Dec. 31.

The fund’s 70.8% equity allocation gained 26% in 2019, compared with a 9.5% loss for the fund’s 66.3% equity exposure in 2018.

Fixed-income exposure of 26.5% returned 7.6%, compared with a 0.6% gain in 2018 when the allocation as 30.7%.

Real estate assets made up the remaining 2.7% of the fund, compared with 3% in 2018. The real estate allocation gained 6.8% in 2019, compared with 7.5% in 2018.

  IPE

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