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Natixis Global Retirement Index: Silber für die Schweiz

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Zum zehnten Mal hat die französische Investmentbank Natixis ihren Global Retirement Index publiziert. Der Index setzt sich aus einer Reihe von Subindizes zusammen. Gesamthaft schafft es die Schweiz mit einem Score von 82% wie im Vorjahr auf Platz zwei hinter Norwegen mit 83%. Deutschland als bestes angrenzendes Land liegt mit 76% auf Rang 9. Erfasst wird die Situation vermögender Privatanleger. Cash schreibt dazu:

Am besten schlägt sich die Schweiz in der Subkategorie «Finanzen» – und nimmt dort den ersten Platz ein. Analysiert wurden dafür sieben Indikatoren: Altersabhängigkeit, Kreditausfälle bei Banken, Inflation, Zinssätze, Steuerbelastung, Staatsverschuldung und Governance. Verbessert hat sich in der Schweiz zum Vorjahr unter anderem der Steuerdruck-Indikator, die Inflation sowie die Staatsverschuldung.

Weiter wurden die Kategorien «Gesundheit», «Lebensqualität» sowie «materieller Wohlstand» genauer untersucht. Beim materiellen Wohlstand steigt die Schweiz von Platz 14 auf Platz 6 auf. Dabei ist sie neben Norwegen und Luxemburg eines der einzigen Länder, welches in allen Kategorien unter den besten Zehn landet.

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US: Public Pensions Report 2023

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us(WSJ) After three years of roller-coaster returns, state and local government pension funds are reporting a little more normalcy. For the year ended June 30, the funds› median return was 8.3%, according to Wilshire Trust Universe Comparison Service. That’s about the average return for the past decade and above pension plans› long-term targets of around 7% per year.

This year’s stock performance drove the gains. Private equity, meanwhile, lost money for the first time since the 2008-09 financial crisis, according to a Burgiss Group index that excludes venture capital. Private equity is typically reported on a one-quarter lag. That means pension funds› June 30 figures reflected private equity performance for the twelve months ended March 31 and included poor performance in early 2022.

That contributed to missed targets at some of the largest plans. The California Public Employees› Retirement System, the nation’s biggest pension fund, reported a preliminary return of 5.8% for the year ended June 30. The second-largest, the California State Teachers› Retirement System, returned 6.3%.

  WSJ

D: Rentenkollaps

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Die NZZ beschäftigt sich mit einem Thema, das in Deutschland sicherheitshalber gerne ausgeklammert wird: Die katastrophale Situation der Rentenversicherung.

Der einzige Grund, warum die Rentenkasse noch nicht vollends kollabiert ist, sind die immer neuen Steuermilliarden, mit denen die Bundesregierung das System Jahr für Jahr notdürftig stabilisiert. Jeder vierte Euro, den der deutsche Staat aus Steuern einnimmt, wandert mittlerweile in die Rentenkasse. Allein im laufenden Jahr werden es 112 Milliarden Euro sein. Tendenz: steil steigend.

Während man der Regierung den demografischen Wandel nicht vorwerfen darf, muss sie sich doch den Vorwurf gefallen lassen, dass sie das Problem verschleppt. Wenn sie das System einfach weiterlaufen liesse wie bisher, müssten die Beitragssätze für die Arbeitnehmer künftig stark steigen. Auch darüber herrscht Konsens unter Ökonomen.

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WSJ: Chinas Reproduktionsrate sinkt auf 1.09

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image(WSJ) A Chinese state-media report this week cited a sharp drop in the country’s fertility rate, offering a rare glimpse into China’s deepening demographic plight and highlighting the country’s increasing lack of transparency on data.

China’s total fertility rate—a snapshot of the average number of babies a woman would have over her lifetime—fell to 1.09 last year, from 1.30 in 2020, according to a study by a unit of the National Health Commission cited this week by National Business Daily, a media outlet managed by the municipal government of Chengdu, the capital of Sichuan province.

At 1.09, China’s rate would be below the 1.26 of Japan, a country long known for its aging society—throwing one of Beijing’s long-term challenges into sharp relief even as the country struggles with an economic slowdown right now.

  WSJ

Deutsche Rentenkasse vor dem Kollaps, Staatsfonds als Rettung

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DeutschlandWeil der gesetzlichen Rentenversicherung das Geld ausgeht, fordert der Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung eine umfassende Reform und den Aufbau eines staatlichen Rentenfonds. Doch die «Ampel» zögert. Die NZZ schreibt:

«Um das System am Laufen zu halten, müssten die Beitragssätze in den kommenden Jahrzehnten ständig steigen», sagte Martin Werding der NZZ, eines der fünf Mitglieder der Expertenkommission. Gleichzeitig müsste das Sicherungsniveau für die Rentner abgesenkt werden. «Das heisst: Am Ende gibt es nur Verlierer.» Mit einer höheren Erwerbsbeteiligung, einer längeren Lebensarbeitszeit und einem stärkeren Zuzug ins Land könnten zwar die schlimmsten Auswirkungen des demografischen Wandels etwas abgefedert werden.

«Letztlich führt aber nichts an einer umfassenden Rentenreform vorbei», sagt Werding warnend. Das Umlageverfahren der gesetzlichen Rentenversicherung, bei dem die Beiträge der Arbeitnehmer direkt an die Rentner ausgezahlt werden, müsse um eine verbesserte kapitalgedeckte Altersvorsorge ergänzt werden. Wie eine solche Reform aussehen könnte, haben vier der fünf Wirtschaftsweisen, neben Werding noch Veronika Grimm, Ulrike Malmendier und Monika Schnitzer, jetzt in einem Gastbeitrag für die «Zeit» festgehalten.

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Deckungsgrad bei 72 Prozent

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image(Institutional Money) Die Assets von CalPERS, dem vielbeachteten Pensionsfonds der öffentlich Bediensteten von Kalifornien, beliefen sich zur Jahresmitte 2023 auf 462,8 Milliarden US-Dollar. „Trotz der wirtschaftlichen Herausforderungen, mit denen institutionelle Anleger immer noch konfrontiert sind, konnten wir uns weiterhin auf die Erfüllung der langfristigen Rentenversprechen gegenüber unseren Mitgliedern und ihren Familien konzentrieren“, sagte CEO Marcie Frost.

Die vorläufige Nettoanlagerendite von 5,8 Prozent steht im Gegensatz zum vorangegangenen Geschäftsjahr, als die globale Finanzvolatilität zum ersten negativen Nettoertrag des Fonds seit der Großen Rezession führte. Unter Berücksichtigung des Rechnungszinses von CalPERS von 6,8 Prozent – vergleichbar mit einer angenommenen jährlichen Rendite – und der vorläufigen Rendite 2022–23 von 5,8 Prozent liegt der geschätzte Deckungsgrad nun bei 72 Prozent.

Im neuen Anlagebericht übertrafen gelistete Aktien alle anderen Anlageklassen mit einer geschätzten Rendite von 14,1 Prozent im Geschäftsjahr 2022–23. Diese Vermögenswerte machen etwa 45 Prozent des Gesamtfonds aus.

  Institutional Money

UK: Pension Funds sollen Wirtschaft mit Private Equity-Anlagen ankurbeln

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ukCNN. The UK economy badly needs a boost — and the government hopes the nation’s vast pension savings might deliver one. UK finance minister Jeremy Hunt announced Monday that nine of Britain’s biggest pension providers had agreed to increase their investments in high-growth UK companies, a move that he said could unleash up to £50 billion ($64.5 billion) of funding if other pension funds followed suit.

As part of the compact, firms including Aviva (AIVAF), Legal & General (LGGNY) and Mercer have committed to allocate at least 5% of assets in their default funds to unlisted companies by 2030. All UK workplace pension plans offer default funds, which savers who don’t choose their own investment strategy are automatically enrolled into.

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Generali Deutschland trennt sich von Pensionskasse

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DeutschlandHB. Die Deutschland-Tochter des italienischen Versicherungskonzerns Generali gibt ihre Pensionskasse an eine Abwicklungsgesellschaft ab. Die rund 150.000 Verträge mit 2,8 Milliarden Euro Kapitalanlagen sollen an den Bestandsverwalter Frankfurter Leben übertragen werden. Das teilten beide Unternehmen am 4.5.2023 mit.

Für die Kunden ändere sich dadurch nichts. Die Verträge würden „bestmöglich im Sinne aller Kunden“ fortgeführt, sagte Stefan Lehmann, Vorstandschef von Generali Deutschland.

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“Luxusrenten” für ehemalige EU-Parlamentarier

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eu“Investigate Europe” schreibt: Einem Fonds des EU-Parlaments für Luxusrenten seiner Ex-Mitglieder droht die Pleite. Die Profiteure, darunter Rechtsextreme wie Marine Le Pen und amtierende EU-Kommissare, fordern eine Rettung mit Steuergeld. Gegner sprechen von einem «System mit krimineller Energie». Die Abgeordneten erwartet ein giftiger Streit im kommenden Europawahlkampf.

  Investigate Europe

UK pension funds urge Hunt not to force them to invest in riskier assets

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ukFinancial Times. Chancellor Jeremy Hunt has been urged by the UK pensions industry not to force retirement schemes to invest in riskier and complex assets including fastgrowing young British companies, and infrastructure.

Hunt has said he would not be “instinctively comfortable” with ordering pension binds where to invest some of their money, but has not ruled out such a move as he looks for ways to boost Britain’s sluggish economy.

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UK: Supersized pension funds needed to fire up fast-growth companies

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ukTIMES. The government has been urged by a senior adviser to create “super pension funds” to unlock “enormous amounts of capital” to stem the flow of high-growth companies away from Britain.

Sir John Bell, a drugs industry veteran who was behind the government’s life sciences vision, is calling for pension schemes to be bundled together to create about five “really big” superfunds to invest in sectors including science and technology.

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Swedish pension fund chair faces dilemma after $2bn US bank losses

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FT. The biggest victim of last month’s US banking crisis comes from an unlikely location: Sweden.

The Scandinavian country’s largest pension fund Alecta fired its chief executive on Tuesday after a bet on niche US banks went spectacularly wrong, leading to $2bn in losses and a huge blow to its reputation in a nation where trust is foremost of all virtues.

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D: Drückende Vorsorgelast

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DeutschlandMerkur.de berichtet über die grosse Belastung der Erwerbstätigen für die Altersvorsorge durch einen hohen Rentneranteil und die Forderung nach einer besseren Berücksichtigung der Interessen der Jungen.

Laut einer Berechnung der OECD aus dem Jahr 2017, werden in Deutschland im Jahr 2027 fast 47 Rentner auf 100 Arbeitnehmende kommen. Bereits zum Zeitpunkt der Erhebung lag Deutschland mit 36,6 Rentner pro 100 Arbeitnehmer auf dem zweiten Platz der OECD-Länder.

Konkret bedeutet das, dass im Jahr 2027 knapp zwei Beitragszahlende, für die Rente von einer Person aufkommen müssen, wie das BurdaPortal “Finanzen100” vorrechnet. Zum Vergleich: Im Jahr 1962 kamen noch sechs Arbeiternehmer für die Rente einer Person auf, wie das Demografieportal von Bund und Ländern schreibt.

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Did ESG Help Sink SVB?

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WSJ. If government funds it, they will come. That’s an overlooked story line in the collapse of Silicon Valley Bank. If Washington wants to point fingers, it should aim the biggest digit at itself.

Let’s talk about what actually imploded over the past week. If the name wasn’t already a giveaway, SVB was the lender of choice for tech dreamers. It claims to have banked nearly half of all U.S. venture-backed tech and healthcare startups. Yet in recent years those clients have skewed ever more in one direction. “We serve those creating positive environmental change,” SVB’s website brags, noting that the bank worked with some 1,550 companies in the “climate technology and sustainability sector.”

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