Pensionskassen

“Ebiker Mall schreckt Mieter ab”

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In den grossen Städten rennen Interessenten den Vermietern die Bude ein. Auf dem Land hingegen bleiben die Bauherren immer öfter auf Wohnungen sitzen, schreibt der Blick und geht konkret auf die Vermietungssituation bei der neuen Shoppingmall in Ebikon ein.

Vor anderthalb Monaten wurde das zweitgrösste Einkaufscenter des Landes in Ebikon LU eröffnet – gleichzeitig mit «Ebisquare», einem Wohnkomplex mit 191 Wohnungen; Projektleitung: die Migros-Pensionskasse (MPK).

Nur die Hälfte aller Wohnungen dort sind bewohnt, wie SonntagsBlick erfahren hat. Eine Geistersiedlung neben dem Prestigeprojekt! Christoph Ryter, Geschäftsführer der Migros-Pensionskasse, bestätigt: «Zurzeit sind 104 Wohnungen vermietet.» Das sind 55 Prozent des Angebots. Von einem Flop will er aber nicht sprechen. «Mit unserem Projekt sind 191 Wohnungen neu auf den Markt gekommen. Das entspricht mehr als dem doppelten einer normalen Jahresproduktion von neuen Mietwohnungen in Ebikon.»

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Grosse Unterschiede, sinkende Leistungen

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Thomas Hengartner kommentiert in der FuW die Ergebnisse des WTW Berichts über die Vorsorgepläne der SMI-Gesellschaften. Hengartner schreibt:

Auffallend ist, wie weit die Rentenzusagen divergieren. Aktuell berechnet die grosszügigste Vorsorgeeinrichtung die Rente zum Satz von 6,4%, die knausrigste hingegen zu 4,7%, wie die neueste Auswertung der Vorsorgepläne von 23 der 30 grössten Unternehmen durch den Berater Willis Towers Watson ergibt.

Noch frappierender sind die Unterschiede bei weiteren Faktoren, die zusammen den nominellen Vorsorgefranken bestimmen. Dazu hat Willis Towers Watson projiziert, wie viel Rente eine zum Betrachtungszeitpunkt 25-jährige Person mit Jahresgehalt von 60 000 Fr. am Pensionierungstag erwarten darf.

Gemäss dieser Berechnung verminderte sich die versprochene Pensionskassenrente im Schnitt der untersuchten SLI-Unternehmen zwischen 2011 und 2017 von rund 45 auf etwa 35% des Gehalts. Die Situation der einzelnen Unternehmen wird nicht detailliert, doch der Konzern mit dem umfassendsten Vorsorgeplan bietet das Zweieinhalbfache des schlechtesten der Vergleichsgruppe.

  WTW Studie

BGer: Entscheid gegen Anpassung laufender Renten

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Die NZZ berichtet über den Entscheid des Bundesgerichts in Sachen Anpassung laufender Renten gemäss Modell der Pensionskasse von PricewaterhouseCoopers (PwC). Hansueli Schöchli schreibt:

Die Pensionskasse der Beratungsfirma PricewaterhouseCoopers (PwC) wagte sich 2014 an ein Tabuthema. Die laufenden Renten sollten je nach Finanzlage der Kasse nicht nur erhöht, sondern auch gesenkt werden können. Das Modell sah alle drei Jahre eine Neuberechnung vor. 89% der ursprünglichen Gesamtzahlung galten quasi als fixe Grundrente, der Rest war der Bonusteil. Der einzelne Anpassungsschritt beim Bonusteil konnte in beide Richtungen maximal 2% der ursprünglichen Gesamtzahlung (hier als 100% definiert) ausmachen. Für 2014 bis 2016 war eine Gesamtzahlung von 100% vorgesehen, für 2017 bis 2019 eine solche von knapp 102%. Das Modell sollte mehr Generationengerechtigkeit und finanzielle Nachhaltigkeit ermöglichen. Doch die Stiftungsaufsicht des Kantons Zürich und in der Folge auch das Bundesverwaltungsgericht haben das Modell nicht akzeptiert, da das Gesetz für Pensionskassen ohne Finanzloch keine Kürzung von laufenden Renten zulasse.

Das Bundesgericht hat nun die Sichtweise der Vorinstanzen gestützt. Die entscheidende Hürde für das Modell der Kasse ist Artikel 65d im Gesetz zur beruflichen Vorsorge. Laut diesem Artikel können Vorsorgeeinrichtungen «während der Dauer einer Unterdeckung» auch laufende Renten kürzen – in dem Umfang, in dem diese Renten in den zehn Vorjahren durch gesetzlich oder reglementarisch nicht vorgeschriebene Massnahmen erhöht worden sind. «Unterdeckung» heisst, dass die versprochenen Leistungen nicht voll durch Kapital gedeckt sind. Die PwC-Pensionskasse hatte aber bei Einführung des Modells kein solches Finanzloch und hat es auch jetzt nicht. Laut Bundesgericht ist der Wortlaut des besagten Gesetzesartikels klar. Der Wille des Gesetzgebers sei auch aus der Entstehungsgeschichte klar. Wenn selbst Pensionskassen in finanzieller Schieflage nur in beschränktem Ausmass die laufenden Renten kürzen dürften – und damit nie unter das Niveau des Anspruchs zum Zeitpunkt des Rentenbeginns kämen –, bleibe «für eine Kürzung der Anfangsrente bei Vorliegen eines weit weniger gewichtigen Sachverhalts (keine Unterdeckung) von vornherein kein Raum».

  NZZ / “Gerichtsfall Rentenmodell” / Kommentar Bur-Bürgin

Wieviel Bundesmittel für die Publica?

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In der Budgetdebatte gingen die Meinungen in den beiden Kammern bezüglich der zusätzlichen Bundesmittel zur Abfederung der Umwandlungssatz-Senkung auseinander.

Der Bundesrat will der Publica im nächsten Jahr einen zusätzlichen Arbeitgeberbeitrag von 64 Millionen Franken überweisen. Während der Ständerat diesem Vorgehen am Dienstag zugestimmt hat, wehrt sich der Nationalrat dagegen. Nach Ansicht einer SVP/FDP/GLP-Mehrheit ist es in der Privatwirtschaft unüblich, dass der Arbeitgeber eine Senkung der Renditeerwartung kompensiert. Der Nationalrat will den Ausgleich der Arbeitgeberbeträge bei 48 Millionen Franken belassen. Im Gegensatz zum Bundesrat ist die grosse Kammer aber bereit, 32 Millionen Franken für Lohnanpassungen beim Bundespersonal zu sprechen. Nur die SVP lehnt auch dies ab.

Zu reden geben dürfte in der grossen Kammer auch noch, wie die 442 Millionen Franken verwendet werden sollen, die mit dem Nein zur Rentenreform frei geworden sind. Gemäss Vorschlag des Bundesrats und des Ständerats sollen 295 Millionen Franken in den Bahninfrastrukturfonds fliessen.

Dies lehnt eine Mehrheit der nationalrätlichen Finanzkommission ab. Sie schlägt stattdessen vor, die insgesamt rund 442 Millionen Franken nächstes Jahr der AHV zukommen zu lassen.

Zudem steht ein neuer Vorschlag zur Debatte, den die Fraktionschefs der SVP und SP, Thomas Aeschi und Roger Nordmann, gemeinsam erarbeitet haben. Demnach soll die Zahlung von 442 Millionen Franken an die AHV mehrmals geleistet werden, aber befristet auf «ein paar Jahre».

Fusion von Previs und Communitas

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imageimageNach rund einjähriger Vorbereitung ist der Zusammenschluss der beiden Vorsorgeeinrichtungen Previs Vorsorge und Comunitas Vorsorgestiftung  am 13. November rechtskräftig erfolgt. Unter der Marke „Previs Vorsorge“ werden neu 1‘300 Kunden (Arbeitgeber) mit rund 38‘000 Versicherten und Rentnern und einem Vorsorgekapital von 5 Mia. Franken betreut.

Die ehemalige Gemeinschaftsstiftung Comunitas, vorwiegend tätig im Bereich Gemeinden, Heime und weitere Institutionen mit öffentlichen Aufgaben, wird als eigenständiges Vorsorgewerk in die Sammeleinrichtung Previs integriert und als eines von 12 Vorsorgewerken geführt. Damit wächst die fusionierte Previs fast um das Doppelte und schliesst auf zu den grossen Vorsorgeeinrichtungen in der Schweiz. Sie gehört jetzt zu den 10 grössten autonomen und teilautonomen Sammel- und Gemeinschaftseinrichtungen.

Christoph Ryter und die Migros-PK

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imageDie NZZ am Sonntag hat Christoph Ryter, Geschäftsleiter der Migros Pensionskasse und früherer ASIP-Präsident, interviewt. Auszüge:

Wichtig für eine Pensionskasse ist neben der Anlagestrategie die Versicherungsmathematik, insbesondere die Hochrechnung der künftigen Lebenserwartung. Wie gut müssen Sie sich in diesen Fragen auskennen?
Ich komme als ausgebildeter Pensionsversicherungsexperte ursprünglich aus diesem Bereich und habe zu Beginn meiner beruflichen Laufbahn in der mathematischen Abteilung eines Lebensversicherers gearbeitet. Somit sind mir diese Kalkulationen durchaus vertraut, was sicherlich hilfreich ist. Immer wieder wird den Pensionskassen ja vorgeworfen, sie würden in diesem Bereich zu vorsichtig kalkulieren. Tatsächlich aber steigt die Lebenserwartung nach wie vor deutlich.

Lässt sich aufgrund der neusten Daten nun eine Abflachung beim Anstieg der Lebenserwartung beobachten?
Bis jetzt sehen wir keine Abflachung. auch wenn man dieses Gerücht immer wieder hört. So hiess es etwa, aufgrund der zunehmenden Fettleibigkeit gehe die Lebenserwartung wieder zurück. Tatsächlich war der Anstieg der Lebenserwartung in den letzten Jahren sogar noch ausgeprägter als früher.

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Blick: “Sammelstiftungen kommen ins Trudeln”

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Moritz Kaufmann befasst sich im Blick mit den Folgen des Neins zur AV2020 für die Sammelstiftungen. Dazu heisst es:

Umwandlungssätze von über sechs Prozent sind Standard – obwohl sich die kaum noch eine Kasse leisten kann. ­Eigentlich hätten die Sammelstiftungen längst Senkungsschritte einleiten sollen. Doch sie haben sich verzockt. «Die Sammelstiftungen haben gepokert: Sie gingen davon aus, dass die Rentenreform angenommen wird», sagt Stefan Thurnherr (VZ): «Im Zuge dieser Anpassung hätten sie eine Senkung rechtfertigen können. Jetzt kommen sie unter Druck. Das geben Kassenverantwortliche selber zu.»

Wer glaubt, dass nur eine Minderheit der Arbeitnehmer bei Sammelstiftungen angeschlossen ist, irrt! Immer weniger Firmen wollen eine eigene Pensionskasse betreiben und schliessen sich einer Sammelstiftung an. Laut der Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge (OAK) kommen 2,4 Mil­lionen Arbeitnehmer bei Sammelstiftungen unter – das sind 60 Prozent der werktätigen Bevölkerung!

Immerhin: Die Gemini-Sammelstiftung hat angekündigt, den Umwandlungssatz zu senken. Schrittweise auf 5,6 Prozent im Jahr 2022. «Da die Sammelstiftungen dem Wettbewerb ausgesetzt sind, versucht man Senkungen möglichst hinauszuschieben», räumt die Pensionskasse ein. Andere Sammelstiftungen würden aber folgen, ist man bei Gemini überzeugt.

Die Sammelstiftung Asga, der 12’000 KMU und über 100’000 Versicherte angeschlossen sind, bietet nach wie vor 6,3 Prozent. Dies könne man sich leisten: «Wir wachsen und haben ein gutes Aktiven-Rentner-Verhältnis», heisst es. Doch auch die Asga sieht ein: «Massnahmen sind notwendig. Ein zu hoher Umwandlungssatz ist ein System­risiko.»

  Blick

CS verliert Depot der PK-SBB

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Bereits im vergangenen Jahr hatte die Pensionskasse der SBB den Auftrag neu ausgeschrieben. Das Milliardendepot wurde nun zur Bank JP Morgan transferiert, schreibt die Handelszeitung.

Die Pensionskasse der Schweizerischen Bundesbahnen (PK SBB) stehen hinter dem Milliardenabfluss bei der Credit Suisse. Die Bank hatte vergangene Woche bei der Publikation der Quartalszahlen angegeben, 13,3 Milliarden Franken eines Staatsbetriebs an die Konkurrenz verloren zu haben. Dieser hatte die Depotstelle – oder neudeutsch Global Custody – abgezogen.

Die PK SBB hat das Depotmandat neu der Bank JP Morgan übergeben, wie PK-Geschäftsführer Markus Hübscher gegenüber der «Handelszeitung» erklärt. Diese ist nun für die Depotführung und das Gesamtreporting verantwortlich. Der Entscheid für einen Wechsel des Global Custody sei bereits im vergangenen Jahr gefällt worden.

Einen konkreten Grund für die Abkehr von der Credit Suisse mag Pensionskassen-Chef Hübscher nicht nennen. Er betont lediglich: «Wir hatten schon länger keinen Wechsel mehr. Daher haben wir das Mandat neu ausgeschrieben.»

Auf aktive Verwaltungsmandate hat der Wechsel der Depotstelle keinen direkten Einfluss, wie Hübscher betont. Die Credit Suisse habe weiterhin einzelne Mandate. CS-Chef Tidjane Thiam sagte an der Medienkonferenz vom 2. November, dass der Abfluss für die Grossbank verkraftbar sei, weil das Mandat nicht sehr rentabel gewesen sei.

  Handelszeitung

12. Sammelstiftung-Rating

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Zum 12. Mal hat die SonntagsZeitung die Awards für die besten Sammelstiftungen vergeben. Ausgezeichnet wurden jene Pensionskassen, die es im Rahmen des vom Beratungsunternehmen Weibel Hess & Partner durchgeführten PK-Vergleichs an die Spitze schafften.

Nest erzielte von 2007 bis 2016 eine Rendite von 3,6 Prozent pro Jahr. Bei den Vollversicherungen belegte die BVG-Sammelstiftung Swiss Life den ersten Platz mit einer durchschnittlichen Rendite über zehn Jahre von 3,07 Prozent, gefolgt von der Axa mit 2,92 und der Basler mit 2,68 Prozent.

Die Axa-Stiftung ging dafür als Siegerin unter den Pensionskassen mit der besten Servicequalität hervor, während Gemini den Award für die kostengünstigste 1e-Vorsorgelösung gewann. (kb)

  Institutional Money / Pensionskassenvergleich

33 Jahre Abendrot

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imagepw. Es gibt wenige Pensionskassen, welche sich durch ihren ganz individuellen Charakter auszeichnen und eine in vielen Teilen eigenständige Politik verfolgen. Die Abendrot gehört gewiss dazu. Mit gehörigem Stolz präsentiert sie sich jetzt in einem eigenen Buch. Anlass ist kein runder Geburtstag, wie üblich. Vielmehr dürfte der Stabwechsel an der Spitze ausschlaggebend gewesen sein. Nach 33 Jahren sind ihre Initianten ins zweite Glied getreten, neue Köpfe sollen die Tradition weiterführen.

Das von Ruedi Suter verfasste Buch mit seinen respektablen 220 Seiten zeichnet die Entwicklung der Abendrot vor dem Hintergrund der Zeitgeschichte nach. Die Gründergeneration war noch ganz der 68er Bewegung verpflichtet. Anti-AKW, ziemlich weit Links, dem Selbsthilfegedanken und der Nachhaltigkeit verpflichtet. Mit der eigenen Pensionskasse sollte der Spagat zwischen Finanzmarkt-Kapitalismus und der hochgehaltenen Ideologie gewagt werden. Er ist gelungen, nicht zuletzt, weil insbesondere in der Person von Hansueli Stauffer die Abendrot über einen herausragenden Fachmann für die 2. Säule verfügte, der bei aller Risikofreude stets das Augenmass zu wahren wusste.

Nachhaltigkeit als Trend hat man vorweggenommen, heute schmückt sich damit noch manche Einrichtung. Wo sich die Kasse aber stets vom grossen Rest abhob und es weiterhin tut, ist bei ihren innovativen Immobilienprojekten. Neuestes Beispiel ist der Berliner Holzmarkt als hipper Treffpunkt, der in der deutschen Hauptstadt enormes Aufsehen erregte, hierzulande aber kaum zur Kenntnis genommen wurde. Aufs Geratewohl herausgegriffen weiter etwa das Zürcher Binzareal, der Lagerplatz in Winterthur, die Kleider-Frey Liegenschaft in Basel.

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Stand und Entwicklung der Wohlfahrtsfonds

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Für die Publikation des BFS “Wohlfahrtsfonds in der Schweiz” lieferten 1763 Vorsorgeeinrichtungen mit Ermessensleistungen und einem Vermögen von 16,7 Milliarden Franken ihre Daten zur Bilanz sowie zur Betriebsrechnung. Diese detaillierte Erhebung findet alle fünf Jahre (erstmals 2010) statt. Dazu haben die Vorsorgeeinrichtungen den Fragebogen nach den Rechnungslegungsvorschriften «Swiss GAAP FER 26» ausgefüllt.

Die meisten aller befragten Vorsorgeeinrichtungen mit Ermessensleistungen sind als Wohlfahrtsfonds tätig. Weitere haben sich einer bestimmten Aufgabe verschrieben. Andere dieser Vorsorgeeinrichtungen verfolgen den Zweck einer Finanzierungsstiftung, Vorruhestands- oder Rentnerkasse. Ferner lieferten die auslaufenden Vorsorgeeinrichtungen mit ihrem in sich geschlossenen Begünstigtenkreis sowie stillgelegte Vorsorgeeinrichtungen, die kurz vor der Liquidation stehen, ihre Daten.

  Statistik BFS

BKB: Technischer Zins auf 1,5%

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Die PK der Basler Kantonalbank (BKB) wird den technischen Zinssatz von 2,5 auf 1,5 Prozent senken. Diese Senkung betrifft auch die Versicherten der Bank Cler, der Tochter der BKB. Die Anpassung tritt per 1. Januar 2018 in Kraft.

Entsprechend wird die Finanzierung der daraus resultierenden Erhöhung der Vorsorgeverpflichtungen auf die Parteien aufgeteilte. Die BKB beteiligt sich mit 14,7 Millionen Franken und die Bank Cler mit 9,8 Millionen an der einmaligen Zuweisung an die Pensionskasse.

Der Beitrag der BKB wird in der Jahresrechnung als Bestandteil des Personalaufwandes verbucht.

  Mitteilung BKB

Nestlé PK shakes up global management operations

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ipeNestlé has stripped its internal asset managers of a number of mandates as part of a major international overhaul of its investment operations.

BlackRock has taken over management, on an interim basis, of at least seven funds listed in Ireland, which are run for Nestlé’s pension funds around the world.

A spokesperson for Nestlé in Switzerland confirmed to IPE: “It’s a global decision which impacts our colleagues here in Switzerland and the ones based in UK.”

A source for Nestlé in Germany told IPE one of its Spezialfonds has had to source a new manager. However, most of Nestlé’s German pension assets were already managed externally, the source added.

Nestlé Capital Management (NCM), based in York, UK, was founded in 2006. NCM and Nestlé Capital Advisers (NCA), based in Vevey, Switzerland, employ a number of internal investment experts.

  IPE / Inside Paradeplatz

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