Hypotheken

Die Kosten für die Finanzierung von Wohnraum in der Schweiz haben im Februar einen kräftigen Satz nach oben gemacht. Nach einem ersten Anstieg zu Beginn des Jahres zogen die Hypothekarzinsen über alle Laufzeiten nun noch kräftiger an. Alle von «Finanz und Wirtschaft» monatlich beobachteten zwölf Anbieter hoben ihre Richtwerte erheblich an, um jeweils fast 0,30 Prozentpunkte im Schnitt.

Mit einer Laufzeit von zwei Jahren erreichten die Zinsen einen Schnitt von 2,64% und damit einen neuen Rekord seit 2015. Die fünf- und zehnjährigen Zinsen liegen nur knapp unter ihren jeweiligen Höchstständen von November 2022: aktuell bei 2,73% und 2,93%. Die Zuwächse sind stärker als im Januar, als die Hypothekarzinsen auch schon gestiegen waren.

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Der kürzliche Marktanteilsverlust der Pensionskassen bei der Hypothekenvergabe begründet Monica Hegglin in der Finanz und Wirtschaft  mit dem risikoorientierten Verhalten der PKs. Sie hält fest:

Statt zwischen 3 und 4% zu mäandern, wie es in den vergangenen Jahren üblich war, ist das Wachstum des Schweizer Hypothekarmarktes 2021 auf mehr als 4% gestiegen. Offizielle Zahlen gibt es noch nicht. Finanzchef Marcel Hurschler von der Luzerner Kantonalbank hat das Marktwachstum 2021 im Hypothekar- Retailsegment kürzlich auf 4,1% beziffert.

Verschiedene Banker diagnostizieren einen verstärkten Wettbewerb um die Hypothekarkunden. Schuld sind die Banken. «Die Banken haben während der Coronakrise im Hypothekargeschäft einen Teil des Bodens gutgemacht, den sie an Versicherungen und Pensionskassen verloren hatten», konstatiert Stefan Heitmann, CEO und Gründer des Hypothekenvermittlers MoneyPark.

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Moneypark schreibt zur Entwicklung der Vergabe von Hypotheken im zweiten Semester 2021:

Man könnte meinen, dass mit dem vermehrten Abschluss von zehnjährigen Festhypotheken die Pensionskassen überdurchschnittlich profitieren, sind sie doch im ersten Halbjahr 2021 insbesondere mit diesem Produkt stark gewachsen. Im zweiten Halbjahr kamen nun aber vermehrt Banken und Versicherungen mit attraktiven Konditionen zum Zug, so dass diese ihre Anteile um sechs resp. 14 Prozent ausbauen konnten, während Pensionskassen rund einen Drittel eingebüsst haben.

  Mitteilung Moneypark

Zinsentwicklung 1.1.09 – 31.8.21, Quelle Aca, Bloomberg

In einem Beitrag auf Finews erläutert Axa die Vorteile von Hypotheken und ihre Angebot.

  Finews

Knapp 70 Prozent aller Hypothekarabschlüsse wurden im ersten Halbjahr 2021 an eine Bank vermittelt und damit nur leicht weniger als im vorherigen Halbjahr. In der Deutschschweiz legten die Pensionskassen um einen Drittel zu und erreichten mit einem Anteil von 27 Prozent des vermittelten Volumens einen neuen Halbjahresrekord. Auch in der Westschweiz konnten die Pensionskassen zulegen, mit rund 20 Prozent aber weniger stark.

Die Pensionskassen sind die Gewinner des ersten Halbjahrs 2021. Sie konnten den Anteil am vermittelten Volumen gegenüber dem letzten Halbjahr um 27 Prozent steigern und damit den Verlust vom letzten Halbjahr rückgängig machen. Dies insbesondere zu Lasten der Versicherungen, welche mit 14 Prozent den niedrigsten Volumenanteil der vergangenen zwei Jahre aufweisen.legen, mit rund 20 Prozent aber weniger stark.

  Bericht Moneypark

MoneyPark hat über 18’000 Hypothekartranchen der letzten fünf Jahre analysiert. 2020 wurden 55 Prozent des vermittelten Hypothekarvolumens für zehn Jahre abgeschlossen und dies zu durchschnittlich 0.92 Prozent. Weitere 24 Prozent wurden über eine noch längere Laufzeit fixiert. In einer Mitteilung schreibt Moneypark dazu:

Die Rangliste der beliebtesten Hypothekarprodukte hat sich verändert. War vor zehn Jahren noch die fünfjährige Festhypothek die erste Wahl, ist es heute die zehnjährige mit 55 Prozent Anteil am vermittelten Volumen. Auf Platz zwei folgen die langfristigen Hypotheken mit Laufzeiten über zehn Jahren als grosse Aufsteiger. Ein Viertel des vermittelten Volumens wurde so abgeschlossen und damit hat sich ihr Anteil seit 2016 mehr als verdoppelt. Vermittler und Niedrigzinsumfeld lassen Laufzeiten ansteigen.

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Der Schweizer Hypothekarmarkt gehört zu den grössten der Welt – und er wächst Jahr für Jahr zwischen drei und fünf Prozent. Die aktuelle MoneyPark-Studie untersucht, wie sich der Hypothekarmarkt 2020 während Corona entwickelte und welche Teilnehmer den Markt am meisten geprägt haben, inkl. Nicht-Banken wie Versicherungen und Pensionskasse). Ausserdem findet sich eine Zusammenstellung des Schweizer Hypothekarmarktes, der Veränderung von Volumina und Marktanteile in den letzten 5 Jahren sowie ein Ausblick auf das Jahr 2021.

  MoneyPark-Studie

Der Tages-Anzeiger schreibt zu der bevorstehenden Umstellung, welche auch darauf basierende Hypotheken resp. die Kreditgeber und -nehmer betrifft:

SNB-Direktorin Andrea Maechler erklärte diese Woche zwar, dass die Umstellung der Hypotheken «erfreuliche Fortschritte» mache. Probleme bereite vor allem der Derivatemarkt.

Heikel ist, wie es mit Verträgen weitergeht, die keine Auffangklauseln für den Fall enthalten, wenn der Libor wegfällt. In der EU und Grossbritannien hat der Gesetzgeber dafür Rückfalllösungen geregelt. In der Schweiz müssen das die Vertragspartner selbst regeln. Dafür hat die Bankiervereinigung Musterklauseln erarbeitet.

«Die Tatsache, dass im Gegensatz zu anderen Ländern mit wichtigen Finanzplätzen die Schweiz kein spezielles Gesetz erlassen wird, das die Folgen des Libor-Wegfalls regeln wird, ist bemerkenswert und führt zu Rechtsunsicherheit», urteilt Thomas Werlen von der Kanzlei Quinn Emanuel.

Das Problem: Niemand weiss, wie gross das Volumen jener Verträge ist, bei denen es keine vertraglichen Regeln für das Aus des Libor gibt – und wie viele Rechtsstreitigkeiten drohen. Weder UBS, CS oder ZKB wollen zum Volumen dieser Risikoverträge Angaben machen. Die Finma teilt nur mit, dass es Banken bisher nicht gelungen sei, alle Verträge ohne robuste Rückfallklauseln abzubauen.

  TA

MoneyPark schreibt in ihrer Einschätzung der Hypozinsen für Mai 2021:

Die Hypothekaranbieter haben nicht auf den Anstieg der Swap-Sätze reagiert. Wir betrachten den Zinsanstieg am Kapitalmarkt nicht als nachhaltig, sondern eher als leichtes Auf- und Ab, wie wir es bereits im März gesehen haben. Nach wir vor gehen wir von tiefen Inflationsraten und tiefen Zinsen im Bereich des aktuellen Niveaus aus.

Der neuerliche Swap-Anstieg dürfte wie im März auf Kosten der Marge aufgefangen werden. Wir erwarten aufgrund des nach wie vor sehr tiefen Zinsumfeldes, dass neue Anbieter in diesen Markt eintreten und damit den Wettbewerb beleben.

  Mitteilung MoneyPark