Kapitalanlagen

Migros-PK investiert in Cargo Sous Terrain

By in Kapitalanlagen, Pensionskassen Tags:

image

Die Migros ist einer der wichtigsten Investoren von Cargo Sous Terrain. Nun engagiert sich auch ihre Pensionskasse in diesem Projekt. Die NZZ am Sonntag bringt dazu kritische Stimmen.

Letzte Woche äusserte der Schweizer Logistik-Unternehmer Nils Planzer scharfe Kritik an dem Projekt. Vor allem aber an der Migros-Pensionskasse: «Als ich vernahm, dass die Pensionskasse der Migros dabei ist, bin ich erschrocken. Unsere Pensionskasse würde keinen Franken in ein Projekt investieren, dessen Wirtschaftlichkeit noch nie seriös durchgerechnet wurde», sagte er in einem Interview mit der NZZ.

Tatsächlich ist die PK der Migros seit Ende April Aktionärin von Cargo Sous Terrain, als erste Pensionskasse überhaupt. Sie nimmt auch Einsitz in den Verwaltungsrat. Gleichzeitig mit ihr eingestiegen ist die Regionalgenossenschaft Migros Aare.

Dabei ist der Mutterkonzern, der Migros-Genossenschafts-Bund, bereits ein Hauptgeldgeber von Cargo Sous Terrain: Das 100 Mio. Fr. teure Vorprojekt bis zum erhofften Baubeginn 2025 wird massgeblich von der Migros mitfinanziert. Sie lobbyiert derzeit in Bundesbern massiv für ein Gesetz, das den Baustart ermöglichen soll. Der Ständerat hat bereits grünes Licht gegeben.

Diese Konstellation wirft bei Vorsorgeexperten Fragen auf. «Dass die Migros-Pensionskasse in ein Unternehmen investiert, an dem die Migros beteiligt ist, ist aus Compliance-Sicht nicht ganz unproblematisch», sagt Daniel Greber, Leiter des Instituts Risk & Insurance an der Zürcher Fachhochschule ZHAW. Sein Forschungsschwerpunkt ist die berufliche sowie die private Vorsorge, er ist Stiftungsrat in mehreren Vorsorgeeinrichtungen.

Entscheidend sei, wie hoch der investierte Betrag ist und ob das Projekt seriös analysiert wurde, sagt Greber. «Es ist sicherlich eine Gratwanderung.»

  NZZaS

SR verabschiedet Änderung des Kollektivanlagengesetzes

By in Kapitalanlagen, Parlament Tags:

SDA. Ständerat gibt grünes Licht für neue Fonds-Kategorie Mit dem «Limited Qualified Investor Fund» soll eine Fondskategorie geschaffen werden, die qualifizierten Anlegern eine Alternative zu ähnlichen ausländischen Produkten bietet. Der Ständerat hat die entsprechende Änderung des Kollektivanlagengesetzes als Erstrat ohne Gegenstimme gutgeheissen. Die neue Fondskategorie soll den Fondsplatz Schweiz und dessen Wettbewerbsfähigkeit stärken. Weiter soll der Limited Qualified Infestor Fund (L-QIF) qualifizierten Anlegern grössere Flexibilität und mehr Innovationen ermöglichen. Gewisse Kapitalanlagen sollen von der Bewilligungs- und Genehmigungspflicht durch die Aufsichtsbehörde befreit werden. Die Verwaltung muss über Institute erfolgen, die durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (Finma) beaufsichtigt werden. Die jeder- zeitige Rückgabe bei offenen kollektiven Kapitalanlagen soll länger als fünf Jahre ausgesetzt werden können.

  Ratsprotokoll / Botschaft

Schweizer Plattform von PropertyMatch

By in Kapitalanlagen Tags:

Die PMCH SA und die BCV lancieren eine Schweizer Version von PropertyMatch. Die Plattform hat sich auf die Vermittlung von nicht kotierten, kollektiven Immobilienanlagen spezialisiert, mit dem Ziel, deren Liquidität und Transparenz zu verbessern. Die unter www.propertymatch.ch zugängliche Schweizer Webseite von PropertyMatch wurde am 15. Juni 2021 aufgeschaltet. Sie richtet sich vor allem an institutionelle Anleger (Pensionskassen, Versicherungen, Asset Manager) und unabhängige Vermögensverwalter. In Echtzeit liefert sie ihnen Preisangaben für nicht kotierte Immobilienfonds.

  PropertyMatch

Motion SGK-N: Sichere Renten dank umfassend kompetenter Verwaltung der PK-Gelder

By in Kapitalanlagen, Parlament Tags:

Der Nationalrat hat eine Motion seiner SGK mit 123 gegen 65 Stimmen überwiesen, mit welcher der Bundesrat beauftragt wird, die BVV2 anzupassen. Verlangt werden

– mehr Anlagekompetenz in den Stiftungsräten (Art. 33): Einführung von statutarischen Anforderungen an das oberste Organ der Vorsorgeeinrichtung i.S. Wissen im Bereich Risikomanagement und Verwaltung von Anlagen.

– mehr Risikomanagement (Art. 50): Der heutige Grundsatz der Risikoverteilung soll mit einem umfassenden Risikomanagement ergänzt werden, welches in die bestehende Berichtserstattung einfliessen soll.

– mehr Verantwortung in der Anlagebewirtschaftung (Art. 55): Die Kategorienbegrenzungen sollen wegfallen. Jede Pensionskasse weist eine andere Risikostruktur auf, weshalb fixe Vorgaben keinen Sinn ergeben. Gerade in Zeiten von negativen Renditen auf Staatsanleihen und hohen Schwankungen auf Aktienmärkten bedeutet die Orientierung an fixen Limiten tiefe Renditen und falsche Sicherheit, welches die Sicherheit der Renten gefährdet.

Der Bundesrat war dagegen. In seiner Stellungnahme heisst es:

Die vorgeschlagenen Massnahmen würden auf jeden Fall zu höheren Kosten im Bereich des Risikomanagements und der Berichterstattung führen. Höhere Renditen wären hingegen kaum wahrscheinlich. Die Vorsorgeeinrichtungen werden durch die BVV 2 bereits heute dazu angehalten, ihre Erträge zu optimieren, und sie tun dies auch. Die Erzielung einer systematischen Überrendite gegenüber dem Markt ist in jedem Fall sehr unwahrscheinlich. Wäre es möglich, eine höhere Rendite bei gleichem Risiko zu erzielen, würden dies alle Investierenden tun, was zur raschen Eliminierung dieser Möglichkeit führen würde.

NR Andri Silberschmidt vertrat die Motion vor dem Rat. Er führte aus: 

Die mit Abstand wichtigsten strategischen Anlageentscheide müssen zwingend in den Stiftungsräten der Pensionskassen getroffen werden. Doch genau da stellen wir keine Mindestanforderungen an das Wissen dieser Entscheidungskräfte. Im Gegenteil, der Bundesrat bekräftigt in seiner ablehnenden Haltung zur Motion, dass ihm das Milizsystem wichtiger sei als der professionelle Umgang mit den tausend Milliarden Franken Volksvermögen in der zweiten Säule. Auch ich vertrete die Ansicht, dass das Milizsystem erhalten werden soll, aber nicht auf Kosten der Versicherten.

Die kürzlich erschienene Swisscanto-Pensionskassenstudie zeigt in eindrücklicher Weise grosse Renditeunterschiede in der Pensionskassenlandschaft. Auch die Studie der Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge spricht davon, dass die «Streuung der erzielten Renditen nicht unerheblich sei». Die Folge davon ist, dass entweder die nicht erzielte Rendite von den Arbeitgebern und -nehmern aus der eigenen Tasche berappt werden muss, oder die Leistungen weiter gesenkt werden.

Die SP sprach sich gegen die Motion aus. Barbara Gysi meinte:

Wenn man hier einfach nur einseitig auf Menschen aus der Finanzbranche schaut und diese in diese Stiftungsräte setzt, dann weiss man auch, wie das herauskommen kann, weil die Finanzbranche ja immer wieder auch für negative Schlagzeilen sorgt. Es geht da um die Altersvorsorge. Der Kommissionssprecher hat es auch etwas angetönt: Es geht um die Verwaltung von eben mehr als 1000 Milliarden Franken. Damit hat er auch indirekt schon eines der Probleme der beruflichen Vorsorge angesprochen, nämlich, dass da unglaubliche Summen zustande kommen. Wir würden besser auch auf den Ausbau der ersten Säule setzen. Daher: Wir wollen da nicht mehr Risiken eingehen.

  Ratsprotokoll / Motion SGK / Kommentar NZZ

TA: Überschätzte Alternative

By in Kapitalanlagen, Studie Tags: ,

“Private Equity und Co. waren die Hoffnungsträger der Pensionskassen. Doch die Performance ist ernüchternd”, schreibt Daniel Zulauf in den TA-Medien zu den Ergebnissen der Swisscanto-Umfrage:

Nun legt der vorliegende Swisscanto-Bericht nahe, dass die Erwartungen an solche alternativen Anlagen deutlich überzogen sind. Zum Beispiel hielten der Studie zufolge 2020 die zehn Prozent der Kassen mit der höchsten Jahresperformance (über 5,9 Prozent) weniger alternative Anlagen als die zehn Prozent der Kassen mit der schlechtesten Jahresperformance (weniger als 1,8 Prozent). Die schlechtesten Kassen investierten konkret 8,5 Prozent in alternative Anlagen, die besten Kassen lediglich 6,4 Prozent.

Die Autoren der Studie erklären die grosse Performance-Differenz zwischen den besten und den schlechtesten Kassen zwar hauptsächlich mit der unterschiedlichen Gewichtung von Aktien- und Obligationenportefeuilles nach Inland und Ausland (ein hoher Inlandanteil war Performancehemmend). Doch auch Differenz in der Gewichtung der alternativen Anlagen ist signifikant und sie widerspricht dem Ruf dieser Anlageform als vermeintlich überlegene Performancebringer.

Auch die höheren Kosten der alternativen Anlagen dürften ein wesentliches Element zur Erklärung der Performance-Differenz sein. Fakt ist: Die Kassen, deren Vermögensverwaltungskosten unter dem Mittelwert (Median) von 0,43 Prozent liegen, haben 2020 eine deutliche bessere Rendite erwirtschaftet als die Kassen, die sich die Verwaltung ihrer Anlagen mehr als 0,43 Prozent kosten liessen. Konkret rentierten die billigeren Anlagen mit 4,18 Prozent, die teureren lediglich mit 3,79 Prozent.

  TA / Swisscanto-Studie

Vorsorge: Würden Asset Manager es besser machen?

By in Kapitalanlagen, Studie Tags:

Peter Hody, Chefredaktor von finews.ch, schreibt zu den Ergebnissen der Swisscanto-Studie 2021:

Der «Dritte Beitragszahler», also die erzielten Anlagerenditen auf dem Vorsorgekapital, hat einen immensen Einfluss auf die effektive Verzinsung. Die am Dienstag veröffentlichte Schweizer Pensionskassenstudie 2021 von Swisscanto, dem Asset-Management-Arm der Zürcher Kantonalbank, hat die Relevanz der Anlageperformance in den Pensionskassen erneut deutlich aufgezeigt.

Swisscanto-Chef Iwan Deplazes sagte es deutlich: «Das A und O bei den Pensionskassen ist ihre Risikofähigkeit.» Würden die Pensionskassen keine Risikoprämien erzielen, käme der Umwandlungssatz bei 4 Prozent zu liegen.

Die Brisanz der Risikofähigkeit demonstrierten Ergebnisse der Studie, an der 514 Vorsorgeeinrichtungen mit rund 777 Milliarden Franken Vermögen teilgenommen haben; das sind rund 80 Prozent des gesamten Schweizer Vorsorgekapitals.

Die durchschnittliche Rendite der Pensionskassen lag 2020 bei 3,97 Prozent, was angesichts der geltenden Anlagerichtlinien ganz ordentlich ist (der MSCI World Index legte 15,9 Prozent zu). Doch innerhalb des PK-Universums tun sich Gräben auf: Die beste Kasse erzielte 12,3 Prozent, die schlechteste ein Minus von 6,5 Prozent Performance.

Grundsätzlich, so ein bereits bekanntes Ergebnis, performten grosse Pensionskassen mit mehr als 500 Millionen Franken über die letzten zehn Jahre mit durchschnittlich 4,57 Prozent pro Jahr besser als Kleine mit 4,27 Prozent.

  finews / Swisscanto-Studie

Der Trend zur Nachhaltigkeit

By in Kapitalanlagen Tags: ,

“Wie nachhaltig investieren Schweizer Pensionskassen” lautet der Titel eines Beitrags von Patrick Herger und Alexandra Stuhff in der NZZ. Eine von ihnen durchgeführte Untersuchung habe ergeben, dass die Hälfte der befragten PKs mindestens 50 Prozent nach Nachhaltigkeitskriterien anlegten. Es gab dazu auch kritische Stimmen, was die Autoren offenbar irritierte, obwohl der Einwand der PK Post durchaus stichhaltig ist. Aber in Sachen Nachhaltigkeit gelten offenbar besondere Regeln.

Umso erstaunlicher ist es allerdings, dass gerade zwei Pensionskassen von Betrieben mit staatlicher Beteiligung eine Antwort auf die Frage der NZZ, welchen Anteil ihrer Vorsorgegelder sie einem ESG-Screening unterziehen, verweigern (vgl. Tabelle).

image

So antwortet die Pensionskasse der Post schriftlich: «Sowohl die Medien als auch die Öffentlichkeit erwarten von institutionellen Investoren immer öfter eine Aussage zu einem exakten prozentualen Anteil der Vermögensanlagen, welche nach ESG-Kriterien getätigt werden. Eine solche Aussage ist aus Sicht der Pensionskasse Post sehr pauschal, deckt die Komplexität der ESG-Thematik nicht ab und ergibt demzufolge unseres Erachtens ein falsches Bild.»

Und auch die Pensionskasse der Swisscom lässt sich nicht auf die Äste hinaus. Immerhin geht aus der Antwort hervor, dass der Stiftungsrat die Strategie für verantwortungsbewusstes Investieren Ende 2019 in Kraft gesetzt hat. Bis auf wenige Ausnahmen scheinen aber die von der NZZ befragten Kassen mit der Frage nach dem prozentualen Anteil keine Probleme zu bekunden, zumal auch die in der Branche renommierte und vielbeachtete jährliche Schweizer Pensionskassenstudie von Swisscanto exakt die gleiche Frage stellt.

Einen wichtigen Punkt muss man allerdings herausstreichen: Die tabellarische Übersicht stellt kein Ranking dar, das Kassen mit vollständiger ESG-Integration gleichsetzt mit einer guten Note und solche, die weniger als die Hälfte ihrer Vorsorgegelder nachhaltig anlegen, schlecht beurteilt. Dennoch gibt der prozentuale Anteil den Versicherten einen Hinweis darauf, wie umfassend das Thema bei den Kassen umgesetzt wird.

  Artikel NZZ

Klimawandel und Pensionskassen

By in Kapitalanlagen Tags:

imageAm Donnerstag, den 10. Juni, drei Tage vor der eidgenössischen Abstimmung über die Totalrevision des CO2-Gesetzes, organisiert die Ethos Stiftung eine kostenlose öffentliche Veranstaltung mit Referaten und Podiumsdiskussion zum Thema Klimawandel und dessen Risiken für Anleger. Bei diesem Anlass werden ausserdem die wichtigsten Handlungsmöglichkeiten und die Folgen der Gesetzesrevision für Anleger thematisiert.

  Ethos

The World’s Largest Pension Fund Has Cooled on ESG

By in Institutionen, Kapitalanlagen Tags:

image

Bloomberg. Thematic indices make investors feel good. But is simple virtue enough to fatten retirement accounts and support an aging population?

No doubt, with the European Union and Biden administration pushing fiscal stimulus money into clean energy and climate technology, ESG investing will remain a hot topic. But if the world’s largest pension fund seems to have become more circumspect, shouldn’t you? From the perspective of pure returns, passive ESG investing can still be fruitful, but one has to be nimble and practical, able to switch quickly from one thematic fund to another — or out of ESG funds altogether. Dogma won’t work. 

  Bloomberg

UBS Real Estate Bubble Index: Überhitzung droht

By in Index, Kapitalanlagen Tags: ,

image

UBS schreibt zum Stand des Real Estate Bubble Index und der Situation auf dem Immobilienmarkt:

Eine starke Wirtschaftserholung löste Ende des vergangenen Jahres einen Schub bei den Haushaltseinkommen aus. Aus diesem Grund sowie dank des relativ stabilen Hypothekarwachstums und der unveränderten Buy-to-let-Nachfrage hat das Blasenrisiko nicht stärker zugenommen. Die Prognosen versprechen aber keinen Grund zum Aufatmen.

Auch für das Gesamtjahr ist mit deutlichen Preisanstiegen bei weiter fallenden Mieten zu rechnen. Die wirtschaftliche Erholung in der zweiten Hälfte des laufenden Jahres dürfte eine allzu rasante Aufwärtsbewegung der Risiken zwar etwas ausbremsen. Derzeit erwarten wir für das Schlussquartal 2021 einen Indexstand von 1,73, leicht unter dem aktuellen Niveau.

Diese Prognose des Endjahreswerts wurde aufgrund der momentanen Volatilität der Daten eingeführt (siehe Kommentar weiter unten). Wenn sich der von der Pandemie aufgewirbelte Staub gelegt haben wird, werden die Ungleichgewichte auf dem Eigenheimmarkt aber deutlich höher sein als vor der Krise.

  UBS Bubble Index

MoneyPark: Ruhe an der Hypo-Front

By in Kapitalanlagen Tags:

image

MoneyPark schreibt in ihrer Einschätzung der Hypozinsen für Mai 2021:

Die Hypothekaranbieter haben nicht auf den Anstieg der Swap-Sätze reagiert. Wir betrachten den Zinsanstieg am Kapitalmarkt nicht als nachhaltig, sondern eher als leichtes Auf- und Ab, wie wir es bereits im März gesehen haben. Nach wir vor gehen wir von tiefen Inflationsraten und tiefen Zinsen im Bereich des aktuellen Niveaus aus.

Der neuerliche Swap-Anstieg dürfte wie im März auf Kosten der Marge aufgefangen werden. Wir erwarten aufgrund des nach wie vor sehr tiefen Zinsumfeldes, dass neue Anbieter in diesen Markt eintreten und damit den Wettbewerb beleben.

  Mitteilung MoneyPark

Grün und grüner

By in Kapitalanlagen, No Comment

Es besteht heutzutage ein grosser Anpassungswille an den Zeitgeist. Und der ist grün und divers und nachhaltig. So scheinen neuerdings selbst die Pensionskassen in einem heftigen Wettstreit zu stehen, wer denn die grünste im ganzen Lande sei. Und wie bei Schneewittchen antwortet der Spiegel: «Liebe Pensionskasse, hinter den sieben Bergen bei den sieben Zwergen ist eine PK, die ist noch viel grüner als ihr». Und das lässt natürlich keine Ruhe.

Also wird der notorische CO2-Fussabdruck der Anlagen gemessen und mittels Impact-Investments und dergleichen mit viel Ehrgeiz darauf geachtet, ihn tief zu halten und überhaupt alles aus dem Portefeuille zu verbannen, was der heiligen Greta missfallen könnte. Wer immer mit Oel, Benzin und Diesel sein Geschäft macht, wird aus dem Kreis der Guten und Ehrbaren verbannt und kommt nicht in die Tüte. Mit diesen Schmuddelkindern will man nichts zu tun haben. Allerdings verschwinden sie deshalb nicht einfach von der Bildfläche, sondern machen unverdrossen weiter. Sie behaupten jetzt einfach, sie seien ab sofort auch grün. Und weil wir auf absehbare Zeit auf sie angewiesen sind, bleiben sie uns sowieso erhalten. Bloss abseits der grünen Portefeuilles.

Doch weil schon lange niemand mehr wagt, an der Notwendigkeit für einen nachhaltigen Lebensstil zu zweifeln, werden plötzlich auch die Banken grün, die Versicherungen sowieso und überhaupt alles, was sich in der Öffentlichkeit tummelt. Die Politik ist mittlerweile so grün im Gesicht, dass man befürchten muss, es sei ihr schlecht geworden.

Wenn wir trotzdem guten Mutes sind, dann aus dem einfachen Grund, weil wir Menschen, je religiöser wir uns geben, stets auch umso schneller den Versuchungen erliegen. Immer nur brav zu sein, schaffen wir schwachen Menschenskinder nicht.

Es ist absehbar, sobald Easy-Jet und Co. wieder Vollgas geben, sind auch die Nachhaltigkeitsapostel und Tugendwächter wieder an Bord, samt allen anderen Reiselustigen. Allenfalls mit einem staatlich verordneten Zuschlag zur Besänftigung des schlechten Gewissens resp. zur Rettung des Planeten. Wir wünschen guten Flug.

Peter Wirth, E-Mail

Moneypark “Wohntraumstudie 2021”

By in Kapitalanlagen, Studie, Versicherte Tags:

imageMoneypark schreibt zu ihrer “Wohntraumstudie”:

Die Wohntraumstudie 2021 zeigt, dass Corona sehr klaren Einfluss auf die Wohnbedürfnisse der Schweizer Bevölkerung nimmt. Durch die Einschränkungen des öffentlichen Lebens und das Home-Office ist das Zuhause noch wichtiger geworden. Sowohl dem Innen- als auch dem Aussenraum wird deutlich mehr Bedeutung beigemessen.

Zudem hat Corona den Kaufwunsch verstärkt und ihn bei einem Prozent der Bevölkerung sogar erst geweckt, so dass mittlerweile jede/r Zweite (53 %) von einer (weiteren) Wohnimmobilie träumt. Der Evergreen der Schweizer Wohnträume, das Einfamilienhaus auf dem Lande, bleibt auf Platz 1, die Eigentumswohnung holt aber auf. An Bedeutung verloren hat die unmittelbare Nähe von Wohn- und Arbeitsort. Die Hälfte der Bevölkerung (49 %) bevorzugt aktuell eine ländliche Wohnumgebung – neun Prozent mehr als noch vor Ausbruch der Pandemie.

  Studie Moneypark

ZKB: Büros zu Wohnungen und Sonnenschein-App

By in Kapitalanlagen Tags: ,

Die ZKB befasst sich in einer Mitteilung mit den Einfamilienhäusern und Wohnungen, welche in den nächsten Jahrzehnten aufgrund des Alters der Besitzer auf den Markt gelangen, zudem mit der Schwierigkeit Büros in Wohnungen umzuwandeln und der Sonnenscheindauer für Millionen von Wohnlagen.

image

Alles andere als knapp ist das Angebot auf dem stark von der Konjunktur abhängigen Büromarkt. Dieser ist unmittelbar vom wirtschaftlichen Stillstand betroffen und sorgt für steigende Leerstände.

Umnutzungen von Büro- zu Wohnimmobilien könnten gleich zwei Probleme lösen. Investoren haben reges Interesse an der Umnutzung leerer Büroflächen, scheitern jedoch oft an behördlichen Hürden. So wurden im Kanton Zürich seit 2015 lediglich 53% der Umnutzungsgesuche bewilligt – im Gegensatz zu 90% im Wohnungsneubau. Damit bleiben Umnutzungen eine attraktive aber zugleich harzige Nischenstrategie.

Weiterlesen »

“Zählt euer Geld!”, Update

By in Kapitalanlagen, Medien Tags:

Beat Gygi äussert in der Weltwoche seine Besorgnis, dass die Klima-Allianz es auf unser Geld in den Pensionskassen abgesehen hat. Er schreibt:

Der Schweizerische Pensionskassen-Verband verbreitet auf Twitter eine Meldung der Klima-Allianz Schweiz. Darin steht, das Klima-Rating der Klima-Allianz stosse beim Pensionskassen-Verband auf Interesse.

Die zwei Parteien tauschen quasi ein Küsschen: Hier die Pensionskassen-Verwalter, da die gut 100 klimabewegten NGO. Das ist nicht gut für unsere Pensionskassen-Gelder.

Die Klima-Allianz, so wird gemeldet, habe den Pensionskassen in ihrem jüngsten Rating eine Zunahme der «grünen» Pensionskassen seit Dezember um 43 Prozent bescheinigt, und jetzt gebe es noch eine Verdoppelung.

Damit wären ein Fünftel aller Vorsorgeeinrichtungen dann voll auf «nachhaltiges Anlegen» gepolt. Und die Klima-Allianz baue Druck auf, dass das weitergeht. Das heisst: Wer beim Umgang mit Vorsorgegeld sorgfältig auf Renditen und gute Erträge schaut, ist von gestern. Hat die Klimakrise nicht begriffen.

Jetzt investiert man grün. Ganz grosse Mode im Finanzsektor. Es zählt die korrekte Farbe, nicht der Ertrag für die Rentner.

Aber halt jetzt: Da geht es um fast 1000 Milliarden Franken. Die gehören uns Versicherten, nicht der Klima-bewegten Allianz!

Der ASIP hat zurückgetwittert:

@GygiWeltwoche stellt da eine abenteuerliche These auf. Nirgendwo hat irgendwer behauptet, die Pensionskassen würden auf einmal nicht mehr sorgfältig auf Renditen und gute Erträge schauen. Man kann nur spekulieren, wie er auf solche realitätsfremde Ideen kommt.

  Weltwoche

«‹ 26 27 28 29›»