Performance

Ungenutzter Spielraum der kleinen PKs

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Swisscanto hat in einer Studie die Renditen kleiner PKs untersucht und ins Verhältnis zu ihren risikotragenden Deckungsgraden (RTDG) gesetzt. Überraschenderweise weisen die kleinen durchschnittlich höhere RTDG auf als die grossen, gleichzeitig gehen sie geringere Anlagerisiken ein. Gemäss Swisscanto verweist dies auf einen ungenutzten Spielraum in den Anlagen und der Performanceerzielung. Die Zahlen beruhen auf den Ergebnissen der Swisscanto Pensionskassen-Studie 2021. Swisscanto schreibt:

Dass kleine Kassen ein geringeres Risiko in Kauf nehmen, zeigt sich in den Anlagestrategien, die grossmehrheitlich für die Renditeschwankungen in den Portfolios der Pensionskassen verantwortlich sind. Bei der Betrachtung der Unterschiede zwischen den Anlagestrategien von grossen und kleinen Kassen im Zeitraum 2008 bis 2020 fällt auf: Die Anlagestrategien der grösseren Kassen sind globaler diversifiziert. Je kleiner die Kasse, desto

  • höher ist der durchschnittliche prozentuale Anteil an Inlandanlagen wie Obligationen in CHF und Aktien Inland;
  • kleiner ist der Anteil des strategischen Fremdwährungs- Engagements;
  • höher ist der strategische Anteil von vergleichsweise defensiven Aktien Inland gegenüber Aktien Ausland.

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Abendrot Ende 2021

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Deckungsgradentwicklung seit 2003

Die Stiftung Abendrot kann dank einer Performance von rund 10% im letzten Jahr die Altersguthaben der aktiv Versicherten mit 5% verzinsen. Eine so hohe Verzinsung war das letzte Mal vor genau 20 Jahren möglich. Der Deckungsgrad erreichte 116%.

Die Stiftung passte Ende 2021 den technischen Zinssatz an die Erwartung der langfristigen Entwicklung der Finanzmärkte an und senkte diesen von 1.75% auf 1.5%.

  Zahlen Stiftung Abendrot

Profond mit 12,7% Rendite

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Die Profond Vorsorgeeinrichtung hat 2021 hat mit ihrer Realwertstrategie mit einem hohen Aktien- und Immobilienanteil und dem positiven Marktumfeld eine Performance von 12.7 Prozent erwirtschaftet. Dies erlaubt es Profond, die Altersguthaben mit 8 Prozent zu verzinsen. Die Altersrentner werden mit einer einmaligen Zusatzrente von 1000 Franken bedacht. Der Deckungsgrad beträgt 117%.

  Profond Mitteilung

Glanzjahr für UBS PK

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Inside Paradeplatz berichtet über die ausgezeichnete Performance der UBS-Pensionskasse, die allerdings nicht einzig dasteht. Der PPCmetrics Pension Tracker errechnet eine Rendite YTD von 8,4% und einen Deckungsgrad per 29.12.21 von 121%.

Die Pensionskasse der UBS zählt zu den grössten Vorsorge-Einrichtungen des Landes. Entsprechend hat ihre „Performance“ und ihr „Gesundheitszustand“ Signalwirkung. Nun wird bekannt, dass die PK der Nummer 1 der Bankenbranche ein Jahr der Superlative hinter sich hat. Die Verzinsung schiesst laut einer Auskunft der Bank auf 9,5 Prozent hoch. Fast zehn Prozent Zins auf die Altersguthaben der Versicherten der UBS, sprich ihres Schweizer Personals: rekordverdächtig.

Grund sind die Börsen. Diese kennen kein Halten. Die Verantwortlichen der UBS haben die Entwicklung offenbar richtig eingeschätzt und das Kassen-Vermögen gut investiert. Für die Versicherten könnte dies zu höheren Renten führen. Die PK-Verantwortlichen würden im ersten Halbjahr 2022 „auf der Basis des revidierten Jahresabschlusses“ 2021 entscheiden, wie die Renten angepasst würden. Diese können angesichts der Aufsehen erregenden Verzinsung nur nach oben gehen. Um wie viel, das ist die grosse Frage.

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PKSBB mit 3,9% Rendite

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sbbDie PK SBB schloss das Geschäftsjahr 2020 mit einer Anlagerendite von 3,9% ab. Sie übertraf damit ihren eigenen Benchmark um 0,2%. Der Stiftungsrat hat beschlossen, den technischen Zins von 1,5% auf 1% zu reduzieren. Im Vorjahr wurde dazu eine Rückstellung gebildet. Die Senkung hat somit keine Auswirkung auf den Deckungsgrad. Der Deckungsgrad per 31. Dezember 2020 beträgt 108.5% (Vorjahr 105.4%).

  Mitteilung  PKSBB

Profond mit 2,6% Rendite

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Profond meldet für 2020 eine vergleichsweise bescheidene (provisorische) Rendite von 2,6%. Die Altersguthaben werden mit 1,75 Prozent verzinst. Der technische Zinssatz beträgt neu 2,0 Prozent. Das verwaltete Vermögen beträgt Ende 2020 rund 9.82 Mrd. Franken. Die Anzahl Versicherter blieb stabil bei rund 56’000. In einer Mitteilung wird festgehalten: “Auch wenn die Performance selbstredend deutlich unter den Werten des Vorjahres liegt, bestätigen die erreichten Kennzahlen die langfristige Anlagestrategie der Profond Vorsorgeeinrichtung.”

  Profond

FuW: PKs erzielten 2016 rund 3% Bruttorendite

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Die Pensionskassen in der Schweiz haben 2016 auf den rund 800 Mrd. Fr. Vermögen der Versicherten brutto etwa 3% Performance erzielt. Das zumindest besagen die Pictet-BVG-Indizes, die die Wertentwicklung typischer Pensionskassenvermögen aufzeichnen, schreibt die Finanz und Wirtschaft.

Zunächst ist die mutmasslich erreichte Performance auskömmlich, wenn sie mit der Zinsmalaise auf Bankkonten verglichen wird. Günstig ausgewirkt hat sich die weitere Aufwertung der Anleihen, obschon sich diese Bewegung seit Jahresmitte erheblich zurückgebildet hat. Einträglich waren erneut die Immobilienanlagen.

Auf Dividenden und Mieterlös ist Verlass

Doch selbst wenn nach Vermögensverwaltungskosten netto 2,5% bleiben sollten, reicht dieses Resultat nur gerade zur Deckung der Zinspflichten. Den Rentnerguthaben müssen je nach gewählter Bilanzierung 2,75% oder gar mehr gutgeschrieben werden. Für die Spargelder der Beschäftigten bleibt entsprechend weniger Jahreszins.

  FuW / Pictet