Index

CS PK-Index 2022

11. Januar 2023 By pwirth in Index Tags: CS PK-Index

CS. Im Berichtsmonat [Dezember] nimmt der Pensionskassen Index um 3,87 Punkte bzw. 2,01% ab; seine Veränderung seit Jahresanfang beträgt damit –10,14%. Per 31. Dezember 2022 steht der Index bei 188,57 Punkten, ausgehend von 100 Punkten zu Beginn des Jahres 2000.

Der Hauptanteil an der negativen Entwicklung im Dezember ist den Aktien (–1,52%) zuzuschreiben. Der Renditebeitrag von Aktien Schweiz beträgt –0,39% und derjenige der Aktien Ausland –1,14%. Auch die Anlageklassen Obligationen (–0,62%) und Alternative Anlagen (–0,04%) haben mit negativen Renditebeiträgen das Monatsergebnis zusätzlich belastet. Positive Beiträge sind einzig bei den Immobilien (+0,11%) und der Liquidität (+0,08%) zu verzeichnen, die restlichen Anlagekategorien waren unauffällig.

Der Indexstand der BVG-Mindestverzinsung (seit 1. Januar 2017 auf 1% p. a.) ist im Berichtsmonat um 0,13 Punkte (bzw. 0,08%) auf den Stand von 159,86 Punkten gestiegen, ausgehend von 100 Punkten zu Beginn des Jahres 2000. Die Rendite des Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index liegt somit per 31. Dezember 2022 um 2,09% hinter der BVG-Vorgabe zurück.

Die annualisierte Rendite des Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index seit 1. Januar 2000 beträgt per 31. Dezember 2022 2,79%. Demgegenüber steht eine annualisierte BVG-Mindestverzinsung von 2,05%.

UBS PK-Performance 2022

10. Januar 2023 By pwirth in Index Tags: UBS PK-Performance

Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im Dezember insgesamt eine durchschnittliche Performance von -1,94% nach Gebühren. Damit beträgt die Rendite seit Jahresbeginn -9,63%. Seit Messbeginn 2006 steht die Rendite bei 61,02%.

Die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen lag im letzten Monat bei 3,49 Prozentpunkten. Alle Vorsorgeeinrichtungen verzeichneten ein negatives Ergebnis. Das beste Ergebnis von -0,44% lieferte eine mittlere Pensionskasse mit verwalteten Vermögen von CHF 300 Mio. bis CHF 1 Mrd.

Das schlechteste Ergebnis von -3,93% ist bei einer kleinen Pensionskasse mit verwalteten Vermögen von wenier als CHF 300 Mio. zu finden. Die Bandbreite der grossen Pensionskassen mit verwalteten Vermögen von mehr als CHF 1 Mrd. war am kleinsten mit 2,08 Prozentpunkten, bei den kleinen Pensionskassen belief sie sich auf 3,12 Prozentpunkte und bei den mittleren betrug sie 2,29 Prozentpunkte.

Die Sharpe Ratio (der letzten 36 Monate) lag mit durchschnittlich 0,18 deutlich tiefer als im Vormonat (0,31). Für die grossen Pensionskassen lag der Wert bei 0,24, die mittleren wiesen 0,21 auf und die kleinen lagen weiter zurück bei 0,11.

UBS PK-Performance November 2022

8. Dezember 2022 By pwirth in Index Tags: UBS PK-Performance

Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im November insgesamt eine durchschnittliche Performance von 1,79% nach Gebühren. Damit beträgt die Rendite seit Jahresbeginn -7,88%. Seit Messbeginn 2006 steht die Rendite bei 64,15%.
Die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen lag im letzten Monat bei 2,67 Prozentpunkten. Das beste Ergebnis von 2,95% lieferte eine kleine Pensionskasse mit verwalteten Vermögen von weniger als CHF 300 Mio. Das schlechteste Ergebnis von 0,28% ist bei einer mittleren Pensionskasse mit verwalteten Vermögen von CHF 300 Mio. bis CHF 1 Mrd. zu finden.
Die Bandbreite der grossen Pensionskassen mit verwalteten Vermögen von mehr als CHF 1 Mrd. war am kleinsten mit 2,04 Prozentpunkten, bei den kleinen Pensionskassen belief sie sich auf 2,11 Prozentpunkte und bei den mittleren betrug sie gar 2,26 Prozentpunkte.

Zinswende erreicht Immobilienmarkt

10. November 2022 By pwirth in Index, Kapitalanlagen Tags: Immobilien

Die steigenden Zinsen machen sich am Markt für Schweizer Mehrfamilienhäuser bemerkbar. Das Verhalten von institutionellen Investoren – sprich Pensionskassen und Versicherungen – spielt für die weitere Entwicklung eine wichtige Rolle. Die NZZ schreibt dazu:

Er ist in der Immobilienbranche eine umstrittene Figur, doch wenn er spricht, hören alle zu: Donato Scognamiglio, Chef der Bewertungsgesellschaft Iazi, hat am Mittwoch seine neuesten Prognosen für die weitere Entwicklung des Schweizer Immobilienmarktes präsentiert, der nach einem jahrelangen Boom im Umbruch ist.

Besonders exponiert im Umfeld der Zinswende ist der Markt für Renditeimmobilien, wo die Preise seit Ende der neunziger Jahre unaufhörlich gestiegen sind.

Eine erste Preiskorrektur bei Mehrfamilienhäusern zeichnet sich laut Iazi deutlich ab: Scognamiglio erwartet auf der Basis von Transaktionspreisen eine Korrektur von 3,4 Prozent im vierten Quartal 2022 gegenüber dem Höchststand im zweiten Quartal, als die Nationalbank ihren ersten Zinsschritt bekanntgab. Für das erste Quartal 2023 rechnet er mit einer weiteren Korrektur von 3,1 Prozent.

Ein wichtiger Grund, weshalb die Preise unter Druck geraten, ist die Entwicklung der Kapitalmarktzinsen: Immobilien sind für institutionelle Anleger wie Pensionskassen nicht mehr alternativlos, seit Anlagen in zehnjährige Bundesobligationen nach vielen Jahren mit Negativzinsen wieder eine Rendite von über 1 Prozent abwerfen, während sich die Netto-Renditen auf Renditeimmobilien kaum bewegt haben.

NZZ / Iazi

UBS PK-Performance Oktober 2022

9. November 2022 By pwirth in Index Tags: UBS Vorsorge-Index

UBS. Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im Oktober insgesamt eine durchschnittliche Performance von 1,86% nach Gebühren. Damit beträgt die Rendite seit Jahresbeginn -9,49%. Seit Messbeginn 2006 steht die Rendite bei 61,28%.
Die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen lag im letzten Monat bei 3,71 Prozentpunkten. Das beste Ergebnis von 3,68% lieferte eine kleine Pensionskasse mit verwalteten Vermögen von weniger als CHF 300 Mio. Das schlechteste Ergebnis von -0,03% ist bei einer mittleren Pensionskasse mit verwalteten Vermögen von CHF 300 Mio. bis CHF 1 Mrd. zu finden. Die Bandbreite der grossen Pensionskassen mit verwalteten Vermögen von mehr als CHF 1 Mrd. war am kleinsten mit 2,07 Prozentpunkten, bei den kleinen Pensionskassen belief sie sich auf 2,99 Prozentpunkte und bei den mittleren betrug sie gar 3,45 Prozentpunkte.
Die Sharpe Ratio (der letzten 36 Monate) lag mit durchschnittlich 0,29 höher als im Vormonat (0,22). Die grossen Pensionskassen und die mittleren wiesen mit je 0,35 eine höhere risikoadjustierte Rendite auf als die kleinen (0,20).

CS PK-Index Q3 2022

27. Oktober 2022 By pwirth in Index Tags: CS PK-Index

Der Indexstand der BVG-Mindestverzinsung (seit 1. Januar 2017 auf 1% p. a.) ist im Berichtsquartal um 0,40 Punkte (bzw. +0,25%) auf den Stand von 159,46 Punkten gestiegen, ausgehend von 100 Punkten zu Beginn des Jahres 2000. Die Rendite des Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index liegt somit im dritten Quartal 2022 –2,74% hinter der BVG-Vorgabe zurück.

Die annualisierte Rendite des Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index seit 1. Januar 2000 beträgt per 30. September 2022 2,74%. Demgegenüber steht eine annualisierte BVG-Mindestverzinsung von 2,07%.

CS PK-Index Q3

Money Park: Real Estate Risk Index Q3

26. Oktober 2022 By pwirth in Index Tags: Immobilien, RERI

Money Park. Der Risiko-Index des Immobilienmarkts hat sich gegenüber dem ersten Quartal nicht verändert.

• Die inverse SWAP-Kurve weist auf eine bevorstehende Rezession hin. Allerdings dürfte sich die Schweizer Wirtschaft einmal mehr als robust erweisen.

• Wir gehen davon aus, dass die konjunkturelle Abkühlung hierzulande zu einer moderaten Korrektur der Preisentwicklung und leicht höheren Risiken im Immobilienmarkt führen wird, grössere Verwerfungen aber ausbleiben werden.

• Die sinkende Zahlungsbereitschaft vieler Immobilieninteressenten wird nicht zu einer Immobilienkrise führen, da die Nachfrage nach wie vor deutlich über dem Angebot liegt und durch das Bevölkerungswachstum gestützt wird.

• Die Bautätigkeit dürfte angesichts der grossen Herausforderungen im Zusammenhang mit den steigenden Material-, Energie- und Finanzierungskosten in den nächsten Monaten stagnieren. Bei bestehenden Eigenheimen dürfte sich das Angebot dagegen wieder leicht erhöhen. Grund dafür sind Verkäufe, welche aufgrund der Pandemie hinausgeschoben wurden.

RERI Q3

Swisscanto PK-Monitor 2022 Q3

26. Oktober 2022 By pwirth in Index Tags: Swisscanto PK-Monitor

Swisscanto. Die privatrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen mussten nach dem sehr schwachen zweiten Quartal 2022 im dritten Quartal 2022 einen weiteren Rückgang ihrer Reserven hinnehmen. Diese sanken um durchschnittlich 3,3 Prozentpunkte auf 4,6 %. Damit haben sich die Wertschwankungsreserven per 30. September 2022 noch deutlicher von der durchschnittlichen Zielgrösse von 18 % abgesetzt als zur Jahresmitte.

Mit einem geschätzten Deckungsgrad von 104,6 % haben sich die Deckungsgrade markant von den Höchstständen zum vergangenen Jahreswechsel (122,1 %) entfernt ( Abbildung 1 ). Dies trifft auch auf die öffentlichrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen zu.

Vorsorgeeinrichtungen nach Deckungsgrad
Die Kursbewegungen seit Jahresbeginn haben zu deutlichen Verschlechterungen bei der Deckung der Vorsorgeverpflichtungen geführt. Nur noch 18,1 % der privatrechtlichen Kassen und 8,3 % der öffentlich- rechtlichen Kassen haben zum 30. September 2022 eine Deckung von über 115 %.

WTW: Negative Renditen und inverse Zinskurve

14. Oktober 2022 By pwirth in Index Tags: WTW Pension Index

WTW Schweiz schreibt zu den Resultaten des Swiss Pension Financial Watch für Q3 2022 und den Folgen der Inversion der Renditekurve:

In der ersten Jahreshälfte 2022 glich der deutliche und stetige Anstieg der Diskontierungssätze die rückläufigen Planvermögen aus, so dass sich die Pensionsverpflichtungen in den Unternehmensbilanzen netto weiter verbesserten. Im dritten Quartal waren die Anleiherenditen, welche dem Diskontierungssatz zugrunde liegen, sehr volatil, schlossen aber nur knapp höher als im vorhergehenden Quartal.

Im Vergleich zum zweiten Quartalsende blieben die Pensionsverpflichtungen insgesamt relativ stabil. Die Pensionsverpflichtungen für Unternehmen nach internationalen Rechnungslegungsstandards verharren noch immer rund 20 % niedriger als zu Jahresbeginn und bewegen sich damit beinahe am tiefsten Stand seit neun Jahren. Die Planvermögen gingen im dritten Quartal um weitere 3,3 % zurück, sodass der WTW Pension Index um 4,4 % einbrach.

Wie aus dem WTW Pension Index hervorgeht, fiel der illustrative Deckungsgrad (d. h. das Verhältnis von Planvermögen zu Pensionsverpflichtungen) von 129,7 % per 30. Juni 2022 auf 125,3 % per 30. September 2022.

CS PK-Index Q3 2022

11. Oktober 2022 By pwirth in Index Tags: CS PK-Index

CS. Im Berichtsquartal nimmt der Pensionskassen Index um -4.69 Punkte resp. -2.47% ab; seine Veränderung seit Jahresanfang beträgt damit -11.71%. Per 30. September 2022 steht der Index bei 185.27 Punkten, ausgehend von 100 Punkten zu Beginn des Jahres 2000. Der Juli war der einzige positive Monat (+2.89%), im August (-1.61%) und vor allem auch im September (-3.66%) kam es erneut zu Verlusten.

Der Hauptanteil an der negativen Entwicklung im dritten Quartal ist den Aktien (-1.58%) zuzuschreiben. Der Renditebeitrag von Aktien Schweiz beträgt -0.66% und derjenige der Aktien Ausland -0.92%. Auch die Anlageklassen Obligationen (-0.75%) und Immobilien (-0.03%) haben mit negativen Renditebeiträgen das Quartalsergebnis zusätzlich belastet. Aus den restlichen Anlagekategorien gab es ebenfalls keine positiven Beiträge zu verzeichnen.

UBS PK-Performance September 2022

11. Oktober 2022 By pwirth in Index Tags: UBS PK-Performance

Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im September insgesamt eine durchschnittliche Performance von -3,59% nach Gebühren. Damit beträgt die Rendite seit Jahresbeginn -11,14%. Seit Messbeginn 2006 steht die Rendite bei 58,33%.
Die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen lag im letzten Monat bei 5,12 Prozentpunkten. Das beste Ergebnis von -0,78% lieferte eine mittlere Pensionskasse mit verwalteten Vermögen von CHF 300 Mio. bis CHF 1 Mrd. Das schlechteste Ergebnis von -5,90% ist bei einer kleinen Pensionskasse mit weniger als CHF 300 Mio. verwalteten Vermögen zu finden. Die Bandbreite der grossen Pensionskassen mit verwalteten Vermögen von mehr als CHF 1 Mrd. war am kleinsten mit 3,06 Prozentpunkten, bei den kleinen Pensionskassen belief sie sich auf 4,05 Prozentpunkte und bei den mittleren betrug sie gar 4,41 Prozentpunkte.

UBS Vorsorgeindex: im roten Bereich

13. September 2022 By pwirth in Index Tags: UBS Vorsorge-Index

Die UBS schreibt zu den Ergebnissen des Vorsorgeindex Schweiz:

Der UBS-Vorsorgeindex Schweiz wurde erstmals in seiner Geschichte stark revidiert. Die Geburtenrate für 2021 wurde deutlich nach oben korrigiert, was auch das demografische Bild für das letzte Jahr verbessert. Es setzt aber auch eine hohe Vergleichsmarke für dieses Jahr. Das erste Halbjahr 2022 wird durch die Komponenten Demografie und Finanzen sichtbar in den negativen Bereich gezogen, was einen schwächeren Puls im Schweizer Vorsorgesystem im Vergleich zum Vorjahr bedeutet.

Es ist nicht nur die weniger schnell wachsende Geburtenrate, sondern auch die zunehmend schneller voranschreitende Alterung der Bevölkerung, die aus demografischer Sicht auf dem Vorsorgesystem lastet. Einzig die Migration erholt sich nach der Coronapandemie wieder stärker und führt zu einer grösseren Verfügbarkeit von Fachkräften am Arbeitsmarkt. Letzterer ist es, der den Wirtschaftssubindex stützt. Die Arbeitslosenquote verringerte sich im Jahr 2022 weiter. Allerdings deuten die Vorlaufindikatoren auf eine Verschlechterung der Wirtschaftsstimmung hin.

Die Auswirkungen der geopolitischen Spannungen und die international hohen Inflationsraten bereiten der Wirtschaft Sorgen und sind bisher vor allem an den Finanzmärkten spürbar. Diese legten im ersten Halbjahr eine Achterbahnfahrt hin und beeinträchtigten die Vorsorgevermögen in der beruflichen und privaten Säule sichtbar. Der Subindex Reformen befindet sich nahe der Nulllinie. Im ersten Halbjahr gab es viele Diskussionen vor und hinter den politischen Kulissen, jedoch keine konkreten Änderungen.

UBS Vorsorgeindex

UBS PK-Performance August 22

9. September 2022 By pwirth in Index Tags: UBS PK-Performance

Die Pensionskassen in unserem Sample erzielten im August insgesamt eine durchschnittliche Performance von -1,45% nach Gebühren. Damit beträgt die Rendite seit Jahresbeginn -7,87%. Seit Messbeginn 2006 steht die Rendite bei 64,16%.
Die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen lag im letzten Monat bei 2,41 Prozentpunkten. Das beste Ergebnis von -0,18% wie auch das schlechteste Ergebnis mit -2,59% lieferte eine kleine Pensionskasse mit weniger als CHF 300 Mio. verwalteten Vermögen. Die Bandbreite der mittleren Pensionskassen mit verwalteten Vermögen zwischen CHF 300 Mio. und CHF 1 Mrd. war am kleinsten mit 1,63 Prozentpunkten, bei den grossen Pensionskassen mit verwalteten Vermögen über CHF 1 Mrd. belief sie sich auf 2,17 Prozentpunkte.
Die Sharpe Ratio (der letzten 36 Monate) lag mit durchschnittlich 0,46 tiefer als im Vormonat (0,54). Die grossen Pensionskassen (0,53) und die mittleren (0,50) wiesen eine höhere risikoadjustierte Rendite auf als die kleinen (0,37).

UBS PK-Performance Juli 2022

16. August 2022 By pwirth in Index Tags: UBS PK-Performance

Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im Juli insgesamt eine durchschnittliche Performance von 2,57% nach Gebühren. Damit beträgt die Rendite seit Jahresbeginn −6,60%. Seit Messbeginn 2006 steht die Rendite bei 66,43%.
Die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen lag im letzten Monat bei 4,53 Prozentpunkten. Das beste Ergebnis von 4,51% lieferte eine grosse Pensionskasse mit mehr als CHF 1 Mrd. verwalteten Vermögen, das schlechteste mit −0,02% ist bei einer kleinen Pensionskasse mit verwalteten Vermögen unter CHF 300 Mio. zu finden. Die Bandbreite der grossen Pensionskassen mit mehr als CHF 1 Mrd. verwalteten Vermögen war am kleinsten mit 3,11 Prozentpunkten, bei den mittleren Pensionskassen belief sie sich auf 3,14 Prozentpunkte und bei den kleinen auf 4,05 Prozentpunkte.
Die Sharpe Ratio (der letzten 36 Monate) lag mit durchschnittlich 0,54 höher als im Vormonat (0,46). Die grossen Pensionskassen (0,63) und die mittleren (0,59) wiesen eine höhere risikoadjustierte Rendite auf als die kleinen (0,44).

Swisscanto PK-Monitor Q2 2022

28. Juli 2022 By pwirth in Index Tags: Swisscanto PK-Monitor

Swisscanto. Die privatrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen mussten im zweiten Quartal 2022 einen starken Rückgang ihrer Reserven mitansehen. Sie sanken um durchschnittlich 9,3 Prozentpunkte auf 7,8 %. Am 30. Juni 2022 lagen die Wertschwankungsreserven damit wieder deutlich unter der durchschnittlichen Zielgrösse von 18 %. Mit einem geschätzten Wert von 107,8 % entfernten sich die Deckungsgrade massiv von den Höchstständen zum| vergangenen Jahreswechsel (122,1 %). Dies betrifft auch die öffentlich-rechtlichen Vorsorgeeinrichtungen.

Vorsorgeeinrichtungen nach Deckungsgrad
Bei der Deckung der Vorsorgeverpflichtungen kam es durch die Kursbewegungen seit Jahresbeginn zu deutlichen Verschlechterungen. Nur noch 26,2 % der privatrechtlichen Kassen und 11,1 % der öffentlich- rechtlichen Kassen haben am 30. Juni 2022 eine Deckung von über 115 % (Abbildung 2). Eine Unterdeckung weisen 8,4 % der privatrechtlichen Kassen aus, ebenso 25 % der öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitalisierung und 87,5 % der öffentlich- rechtlichen Kassen mit Teilkapitalisierung. Die zum Jahreswechsel 2021/2022 vorhandenen hohen Reserven haben also ihre Funktion als Wertschwankungsreserve in der überwiegenden Mehrheit der Fälle erfüllt.

PK-Monitor 2-22

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