UBS. Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im Oktober insgesamt eine durchschnittliche Performance von 1,86% nach Gebühren. Damit beträgt die Rendite seit Jahresbeginn -9,49%. Seit Messbeginn 2006 steht die Rendite bei 61,28%.
Die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen lag im letzten Monat bei 3,71 Prozentpunkten. Das beste Ergebnis von 3,68% lieferte eine kleine Pensionskasse mit verwalteten Vermögen von weniger als CHF 300 Mio. Das schlechteste Ergebnis von -0,03% ist bei einer mittleren Pensionskasse mit verwalteten Vermögen von CHF 300 Mio. bis CHF 1 Mrd. zu finden. Die Bandbreite der grossen Pensionskassen mit verwalteten Vermögen von mehr als CHF 1 Mrd. war am kleinsten mit 2,07 Prozentpunkten, bei den kleinen Pensionskassen belief sie sich auf 2,99 Prozentpunkte und bei den mittleren betrug sie gar 3,45 Prozentpunkte.
Die Sharpe Ratio (der letzten 36 Monate) lag mit durchschnittlich 0,29 höher als im Vormonat (0,22). Die grossen Pensionskassen und die mittleren wiesen mit je 0,35 eine höhere risikoadjustierte Rendite auf als die kleinen (0,20).
Im Oktober war das Bild erfreulich, alle Anlageklassen lieferten eine positive Performance. Am besten schnitten die Aktien ab, Schweizer Titel lieferten 4,91%, globale Titel sogar 6,83%. Die Anleihen rentierten leicht positiv, 0,69% in Schweizer Franken und 1,36% in Fremdwährungen. Immobilien trugen den geringsten Teil bei mit 0,36%. Hedge Funds waren 0,89% im Plus und Private Equity sowie Infrastruktur 1,48%.
Das vierte Quartal begann erfreulich. Investoren schöpften Hoffnung aus den Kommentaren einiger amerikanischer Zentralbankvertreter, die darauf hindeuteten, dass die Leitzinserhöhungen bald verlangsamt werden könnten. Damit verringerten sich die Rezessionsängste, die durch die historisch hohen Zinsschritte allgegenwärtig sind. Dies führte zu Verbesserungen an den Aktienmärkten auf breiter Front und auch die Anleihenrenditen nahmen im Oktober nur leicht zu. Allerdings ist immer noch einiges an Gegenwind für die Wirtschaft und die Märkte zu spüren: Die Inflationszahlen in Europa und den USA sind auf Höchstständen, die Gewinnmeldungen der Firmen für das dritte Quartal deuten auf einen rückläufigen Trend hin und die Ereignisse in China rund um den Kongress der Kommunistischen Partei wirkten nicht beruhigend. All dies dürfte die Volatilität auch in den nächsten Monaten hochhalten.
