Öffentliche Kassen

Felix Graber neuer Präsident der Stadtluzerner Pensionskasse

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imageEnde Juni wurde bekannt, dass Christoph Nick per Ende Jahr nach 21 Jahren als Präsident der Pensionskasse Stadt Luzern (PKSL) zurücktritt.

Nun konnte die Nachfolge geregelt werden: Der Stadtrat hat in einem extern geführten Selektionsverfahren und auf Antrag einer von ihm eingesetzten Findungskommission Felix Graber als Präsidenten der Pensionskommission und Martha Scheiber als Mitglied und Arbeitgebervertreterin der Pensionskommission gewählt.

Felix Graber (52) ist seit 2001 selbständiger Unternehmensberater und Inhaber der Qualityconsult AG in Luzern. In dieser Zeit war er unter anderem interimistischer CEO verschiedener Regionalbanken. Zudem ist er Bankrat der Aargauischen Kantonalbank. Felix Graber hat seine berufliche Laufbahn bei der Luzerner Kantonalbank in Kriens begonnen und ist vor seiner Selbständigkeit mehrere Jahre in der Bankenbranche tätig gewesen.

  zentralplus

Arnaud Cattin neuer Geschäftsführer der Pensionskasse Biel

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imageNach einer kaufmännischen Grundausbildung hat sich Cattin auf Sozialversicherungen spezialisiert, insbesondere auf den Bereich der 2. Säule. 2009 schloss er den eidgenössischen Fachausweis Sozialversicherungsfachmann ab, war Verwaltungsleiter zahlreicher Pensionskasse bei Aon und übernahm anschliessend die Leitung von Agenturen bei der Ausgleichskasse der Uhrenindustrie. Herr Cattin wird seine Funktion per 1. April 2020 antreten.

Die PKBiel ist eine öffentlich-rechtliche Vorsorgeeinrichtung mit rund 4000 aktiven Versicherten sowie 2000 Rentnerinnen und Rentnern. Sie versichert das Personal der Stadtverwaltung Biel sowie die Mitarbeitenden von über 80 angeschlossenen Institutionen.

  Bieler Tagblatt

Geschäftsleiterin kündigt

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imageNachdem der Winterthurer Gemeinderat die Finanzspritze für die Pensionskasse abgelehnt hatte, zieht die Geschäftsleiterin Gisela Basler Konsequenzen. Sie hat gekündigt und verlässt die Pensionskasse Ende Jahr. Zudem müssen die Arbeitgeber und Arbeitnehmer mehr an die Sanierung der Vorsorgeeinrichtung zahlen.

Der Stiftungsrat bedauert Baslers Entscheid sehr, kann ihn aber nachvollziehen, teilte dieser am Mittwoch mit. Sie hatte die Geschäftsführung erst seit Mai 2018 inne. Der Stiftungsrat prüfe gegenwärtig «alle Optionen, um die Funktionsfähigkeit der Kasse gewährleisten zu können.» Es ist bereits das dritte Mal seit 2014, dass die Geschäftsleitung von Bord geht.

Dies waren jedoch nicht alle schlechten Nachrichten: Der Stiftungsrat sehe sich zudem gezwungen, die Sanierungsbeiträge zu erhöhen. Als Grund nennt er den Entscheid des Gemeinderates von diesem Frühling, die für die Sanierung dringend nötige Finanzspritze von 144 Millionen Franken nicht zu gewähren. Damit hätte die marode Kasse ausfinanziert werden sollen.

Es lasse sich aktuell nicht abschätzen, wann mit einer neuerlichen Parlamentsberatung des zurückgewiesenen Kreditantrages gerechnet werden könne, schreibt der Stiftungsrat. Damit würden die politischen Unsicherheiten andauern.

  Mitteilung PK Winterthur / Präsentation Medienkonferenz /   NZZ

BVK auf Nachhaltigkeitskurs

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imageIn einem Interview mit der Aargauer Zeitung erläutert BVK-Geschäftsführer Thomas Schönbächler die Strategie der Pensionskasse des Kt. Zürich. Auszüge:

Punkto Klima hat der WWF die BVK in seinem jüngsten Rating in die Gruppe der Zweitplatzierten gesetzt. Das heisst, die BVK liegt über dem Durchschnitt, aber nicht ganz vorne. Sind Sie zufrieden damit?
Schönbächler: Ich bin sehr zufrieden, insbesondere mit der persönlichen Besprechung mit den WWF-Vertretern nach dem Rating. Sie haben aufgezeigt, dass wir in der Umsetzung zu den Besten gehören und es nur noch wenige Elemente bräuchte, um in die Top-Gruppe zu kommen.

Im Vergleich zum vorletzten Rating hat sich die BVK aber nicht verbessert, sondern ihren Platz behalten, während etwa die Stadtzürcher Kasse in die Top-Gruppe aufgestiegen ist. Wie kommt das?
Das Rating ist auch eine Frage von Gewichtungen und des Zeitpunkts der Präsentation. Nach der Publikation des Berichts haben wir einen entscheidenden Punkt erfüllt, der für die Top- Liga noch fehlte: Wir legten unsere zehn grössten Investments offen. Gemäss WWF war dies das Element, das noch fehlte für die Top-Gruppe.

Die BVK ist schon 2016 aus der Kohleförderung ausgestiegen. Nicht aber aus der Erdöl- und Erdgasförderung. Warum dieser Unterschied?
Als wir aus der Kohle ausstiegen, geschah dies aus reinen Risikoüberlegungen. Wir kamen zum Schluss, dass reine Kohleförderung langfristig kein Ertragspotenzial hat. Handelt man nicht, geht man enorme Risiken ein. Es ist zu spät, erst dann zu gehen, wenn dies alle tun. Im Bereich von Öl und Gas hingegen bringt uns eine andere Strategie, das Engagement, mehr. Wir bleiben investiert. Wir haben feststellen können, dass sich die grossen Produzenten stark geändert und neu positioniert haben. Sie investieren inzwischen auch in erneuerbare Energien. Sie haben das Kapital für diese Transformation.

Gemäss eigenen Angaben will sich die BVK punkto Klimafreundlichkeit in der Referenzklasse unter den Pensionskassen positionieren. Sie wollen also Klassenprimus werden?
Nein. Man muss sich immer bewusst sein, dass eine Pensionskasse ihre Gelder treuhänderisch anvertraut bekommt. Wir dürfen nicht einfach et- was unter dem Aspekt einer Gesinnung machen, etwa weil wir glauben, es sei gut für die Welt. Wir müssen immer auch die Rendite im Fokus haben. Das geht zusammen. Der Immobilienbereich ist ein sehr gutes Beispiel da- für. Mir ist kein Immobilienplayer bekannt, der auch nur annähernd eine so grosse CCL-Reduktion schaffte wie wir. Gleichzeitig stellen wir fest, dass wir C02-freundliche Gebäude mindestens gleich gut vermieten können wie andere. Vor allem langfristig zahlt sich dies aus.

APK: Rücktritt von Susanne Jäger

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imageDie Aargauische Pensionskasse informiert über den Rücktritt von Susanne Jäger als Geschäftsführerin. In der Mitteilung heisst es dazu in wenigen Zeilen:

“Die Geschäftsführerin Susanne Jäger-Rey hat mit dem Wortspiel «nach 20 Dienstjahren im Jahr 2020 ist Zeit für Neues» ihren Rücktritt angekündigt. Mit einem Jahr Vorlauf vor dem Rücktritt wird es der APK einfacher möglich sein, die Nachfolge zu regeln.”

  Mitteilung APK

BVK targets responsible investment leadership

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The CHF33bn (€29.5bn) pension fund for the canton of Zurich wants to set the responsible investment benchmark for Swiss pension funds when it comes to quality of implementation and communicating measures taken.

This is according to one of 10 principles that BVK – Switzerland’s third largest pension fund by assets under management – has adopted for its approach to responsible investment, which it said was an integral part of risk management.

Also among BVK’s 10 principles was a statement that focusing on efficient processes, transparent structures and low costs had a place in responsible investment.

BVK also clearly stated that responsible investment could conflict with return goals, and that in such a situation it would prioritise long-term return optimisation.

  IPE

PKBS – ein endloser Sanierungsfall

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bs-2Die Basler Kantonale Kasse wurde schon mehrfach mit Milliardenbeträgen ausfinanziert. Auf einen stabilen Weg wurde damit nicht gefunden. Zur allgemeinen Verwunderung hat der Kanton sogar beschlossen, 2014 das System der Teilkapitalisierung zu übernehmen, trotz eines Deckungsgrads von knapp 100 Prozent. Dass die Kasse heute mit einem technischen Zins von 2,5 Prozent fährt, ist nicht zuletzt mit Blick auf die NR-Wahlen zum Politikum geworden. Die SVP rechnet nun vor, dass bei einem Zins von 2 Prozent der Deckungsgrad der Kasse auf 87 Prozent sinken würde. Die Basler Zeitung schreibt:

Konkret geht es darum, dass die Basler Pensionskasse, für die Finanzdirektorin Eva Herzog verantwortlich ist, im derzeitigen Tiefzinsumfeld immer noch mit einem technischen Zins von 2,5 Prozent rechnet – Baselland etwa hat diesen 2018 auf 1,75 Prozent gesenkt. Die Schweizerische Kammer der Pensionskassenexperten (SKPE) empfiehlt 2 Prozent, andere Experten halten 1,75 oder sogar 1,5 Prozent für realistisch.

Würde man vom empfohlenen Zins in der Höhe von 2 Prozent ausgehen, wiese Basel-Stadt für 2018 noch einen Deckungsgrad von 87,8 Prozent aus. Auch die Senkung um ein halbes Prozent hat ceteris paribus nur eine Erhöhung des Deckungsgrads von 5 Prozent zur Folge.

Avenir Suisse beziffert den Kapitalbedarf in dieser Situation auf 1,7 Milliarden Franken – für die Sanierung müssten die Kantonsangestellten oder der Steuerzahler aufkommen. Nun ist es so, dass Basel-Stadt im Jahr 2014 das Modell der Teilkapitalisierung verwendet. Konkret heisst das: Bis ins Jahr 2052 ist ein Deckungsgrad von 80 Prozent ausreichend. Der Kanton handelt also legal, aber betreibt laut Gautschi «Schönfärberei».

  BaZ

PKBS: «Verantwortungslos», «Augenwischerei»

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bs-2Die Basler Zeitung berichtet über die Kritik aus Politik und von Avenir Suisse an der Pensionskasse Basel-Stadt. Die Zeitung schreibt:

Die Schweizerische Kammer der Pensionskassenexperten (SKPE) hat den technischen Zinssatz 2017 auf 2 Prozent festgelegt – und seither so belassen. In Basel Stadt hat man 2018 mit einem technischen Zinssatz von 3 Prozent gerechnet, seit diesem Jahr rechnet die Pensionskasse mit einem Wert von 2,5 Prozent. Für Lukas Rühli [Avenir Suisse] ist das Schönfärberei: «Basel-Stadt betreibt damit Augenwischerei. Verschwiegen wird so, dass 3 Prozent – aber auch 2,5 Prozent – im derzeit gen Zinsumfeld nicht realistisch sind.»

Würde man vom empfohlenen Zins in der Höhe von 2 Prozent ausgehen, wiese Basel-Stadt 2018 noch einen Deckungsgrad von 87,8 Prozent aus (vgl. Grafik). Auch die Senkung um ein halbes Prozent hat ceteris paribus nur eine Erhöhung des Deckungsgrads von 5 Prozent zur Folge. Rühli sagt: «In diesem Beispiel kann Basel-Stadt abwarten, wie sich der Anlageerfolg Ende Jahr beziffert. Vielleicht sinkt der Deckungsgrad bei einem guten Ergebnis auch nur um zwei, und nicht ceteris paribus um 5 Prozent.»

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Dennoch ist Rühli kein Freund der Teilkapitalisierung. Sie legalisiere zwar den Zustand der Pensionskassen, ändere aber nichts am grundlegenden Miss- stand: Künftige Verpflichtungen seien nicht gedeckt. «Die Zeche zahlen früher oder später die Staatsangestellten – oder gar die Steuerzahler.»

In Basel kommt laut Rühlis Analyse bei einem Deckungsgrad von 87,7 Prozent eine happige Zahl zum Vorschein: 1,7 Milliarden Franken Kapitalbedarf. Das ist sehr viel Geld. Und betrifft sehr viel Menschen: Über 39000 Personen sind bei der PK BS versichert. Muss der Steuerzahler geradestehen, betrifft es alle.

Das sieht auch die Basler FDP- Politikerin und Regierungsratskandidatin Nadine Gautschi so. Auch sie bemängelt das Verschieben des Problems in die Zukunft: «Die Bilanz der scheidenden Finanzdirektorin Eva Herzog soll nicht getrübt werden. Sie hat das Sozialsystem stetig ausgebaut – da passt eine teure Sanierung der Pensionskasse nicht ins Bild.»

Susanne Jeger, Vorsitzende der Geschäftsleitung der Basel- städtischen Pensionskasse, entgegnet, dass im System der Teilkapitalisierung der Deckungsgrad von 80 Prozent jenem von 100 Prozent im System der Vollkapitalisierung entspreche. Weiter sagt sie, dass sich das oberste Organ (im Basler Fall ist das der Verwaltungsrat) nicht an die Empfehlung von Experten halten muss. Zum ausgewählten Zins von 2,5 Prozent sagt Jeger: Zur Bestimmung der erwarteten Nettorendite gebe es unterschiedliche, fachmännisch anerkannte Modelle. Und für 2019 liege die Performance derzeit bei 7,78%.

In der Hochrheinzeitung wird ergänzt:

Die SVP verlangt, dass die Staatschulden (Nettoschulden) per sofort der Realität entsprechend ausgewiesen werden, sich also auf mindestens 3.56 Milliarden Franken belaufen. Die Bevölkerung darf nicht mehr einfach angelogen werden, nur um den schönen Herzog-Schein zu wahren!

Zudem verlangt die SVP, dass die heutige Nettoschuld von mindestens 3.56 Milliarden Franken innert der nächsten drei Jahre um die verheimlichten Schulden von mindestens 1.7 Milliarden Franken abgebaut wird. Mitglieder der SVP-Fraktion werden entsprechende Vorstösse im Grossen Rat einreichen.

  Avenir Suisse Städtevergleich / Hochrheinzeitung

Publica: Rücktritt von Dieter Stohler

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imageDie Publica, Pensionskasse des Bundes, meldet den Rücktritt ihres Direktors Dieter Stohler. Die Kasse schreibt auf ihrer Website:

Dieter Stohler hat seinen Rücktritt per Ende September 2020 eingereicht. Der Direktor der Pensionskasse des Bundes kommuniziert seine Demission frühzeitig, um so eine nahtlose Amtsübergabe zu ermöglichen. Die Stelle wird ausgeschrieben.

Dieter Stohler wurde von der Kassenkommission Publica auf den 1. Januar 2012 zum Direktor gewählt. Zuvor arbeitete er während über 26 Jahren in anderen Funktionen innerhalb der beruflichen Vorsorge, so u.a. als Leiter einer BVG-Aufsichtsbehörde (BL) und als Direktor der Pensionskasse Basel-Stadt.

Seit seinem Amtsantritt hat er das operative Geschäft erfolgreich geleitet, die Publica in verschiedenen Bereichen optimiert und in Zusammenarbeit mit der Kassenkommission wichtige Weichenstellungen für die Zukunft vorgenommen. Die mehrfach erforderlichen Anpassungen des Umwandlungssatzes und des technischen Zinssatzes konnten jeweils in sozialverträglicher Weise umgesetzt werden.

Die Informatik wurde von Grund auf umgebaut und die Verwaltungskosten pro versicherte bzw. rentenbeziehende Person konnten in dieser Zeit um über 20% reduziert werden. Auch im Bereich des Asset Managements hat die Publica ihre führende Rolle unter Beweis gestellt und neue Massstäbe im Bereich der verantwortungsbewussten Vermögensanlage gesetzt.

Dieter Stohler hat den Wunsch geäussert, eine selbständige Erwerbstätigkeit aufzunehmen, um verschiedene Mandate im Bereich der 2. Säule zu betreuen.

  Publica / IPE

Städtische PKs im Vergleich

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Avenir Suisse schreibt zu ihrem Vergleich der Pensionskassen der grossen Schweizer Städte:

Die grossen Schweizer Städte führen weitgehend einen vorbildlichen Finanzhaushalt – von chronischen Defiziten beispielsweise keine Spur. Die Pensionsansprüche der städtischen Angestellten aus der beruflichen Vorsorge sind in dieser Bilanz aber nicht berücksichtigt. Hier tun sich in einigen Städten grosse Löcher auf!

Die städtischen Pensionskassen verwenden unterschiedliche technische Zinssätze zur Diskontierung (Barwertberechnung) ihrer künftigen Rentenzahlungsverpflichtungen (aus denen sich wiederum die Deckungsgrade ergeben). Um die Vergleichbarkeit der offiziell ausgewiesenen Deckungsgrade zu gewährleisten, wurden sie gemäss dem von der Schweizerischen Kammer der Pensionskassenexperten (SKPE) jährlich festgelegten Referenzzinssatz (seit dem 30.9.2017 liegt dieser bei 2%) harmonisiert.

Die Unterschiede in den Deckungsgraden der städtischen Pensionskassen sind enorm. Luzern, Zürich und St. Gallen sind als einzige mit einem Deckungsgrad über 100% nachhaltig aufgestellt. Biel und Lugano weisen eine deutliche Unterdeckung auf, vier weitere Städte (Basel, Winterthur, Bern, Genf mit Deckungsgraden zwischen 80 und 88% sogar eine erhebliche.

Mit einem harmonisierten Deckungsgrad von bloss 64% liegt die Pensionskasse der Stadt Lausanne gar in extremer Unterdeckung. Der Kapitalbedarf beläuft sich derzeit auf 1,27 Mrd. Fr., was pro Versicherten einem Loch von 107’000 Fr. und pro Aktiven sogar 171’000 Fr. entspricht. Allerdings: Erst vor wenigen Jahren war das Loch noch deutlich grösser und der Deckungsgrad niedriger (der Startpunkt lag bei unter 40%!). Die Stadt hat mit dem Bund vor einigen Jahren einen langfristigen Ausfinanzierungsplan festgelegt. Bis 2050 wird eine Teildeckung von 80% bis ins Jahr 2050 angestrebt. Dieses Ziel soll mit Arbeitgeber- und Arbeitnehmerbeiträgen erreicht werden. Um die Rentenversprechen zu erfüllen, ist bei dieser Teildeckung aber ein Zuschuss aus allgemeinen Steuergeldern nötig, was nicht dem Charakter des Kapitaldeckungsverfahrens der zweiten Säule entspricht.

  Avenir Suisse

PK-Winterthur: Versäumnisse und Fehlurteile

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Reto Flury beschäftigt sich in der NZZ ausgiebig mit dem Schicksal der Pensionskasse Winterthur, deren Historie der letzten Jahre sich in einer Abfolge von Schlendrian, Inkompetenz und politischem Hickhack erschöpft.

Wer in diesen Monaten mit lokalen Politikern oder Experten über den Zustand der Kasse spricht, vernimmt Wörter wie «ernst», «schwierig» oder «schlimm». Bei einer Bilanzsumme von knapp 2 Milliarden Franken fehlen der Vorsorgeeinrichtung nach eigenen Angaben rund 200 Millionen Franken – und dies, obwohl die Stadt (Budget 2019: 1,65 Milliarden Franken) vor wenigen Jahren einen dreistelligen Millionenbetrag eingeschossen hat und obwohl sie und das Personal Sanierungsbeiträge bezahlen.

Vor diesem Hintergrund ist in Winterthur seit Monaten ein politisches Tauziehen um die Zukunft der Pensionskasse im Gange. Die zentrale Frage lautet, wer dieses Mal geradestehen soll: die Stadt mit frischem Kapital, was ihren hochverschuldeten Haushalt weiter belasten würde? Oder die Stadt mit dem Personal, das zusätzliche Sanierungsbeiträge bezahlen soll, von denen es kaum je etwas sehen wird?

Seinen vorläufigen Höhepunkt erreichte der Streit im vergangenen März. Das Stadtparlament sollte über ein Sanierungspaket abstimmen und war in zwei fast gleich starke Lager gespalten, die sich nichts schenkten. Ohne Widerspruch blieb jedoch eine bittere Aussage von FDP-Sprecher Urs Hofer. Wenn man zurückschaue, sagte er, «muss man halt leider den Schluss ziehen, dass die Stadt Winterthur noch nie besonders gut darin war, eine eigene Pensionskasse zu führen».

  NZZ

GE: Sanierung mit Vorbehalt

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GenfDie mit Spannung erwartete Abstimmung über die Modalitäten der Sanierung der Genfer kantonalen Kasse endete mit einem Erfolg der Gewerkschaften resp. der Staatsangestellten auf Kosten der Steuerzahler. Die Sanierung erfolgt ohne Wechsel zum Beitragsprimat, wie von der Regierung gefordert, zudem bleibt der Arbeitgeberanteil an den Prämien unverändert. Die NZZ fasst zusammen:

(Bei) der von einer starken Unterdeckung betroffenen Pensionskasse, mussten sich die Genfer zwischen zwei Vorschlägen entscheiden, die miteinander inkompatibel waren. Beide Varianten sahen eine langfristige Finanzspritze von fast 5 Milliarden Franken vor, damit der Kanton die bundesrechtlichen Vorgaben erfüllen kann. Der Staatsrat und die bürgerlichen Parteien wollten zusätzlich zu einem Sofortbeitrag in der Höhe von 500 Millionen Franken sowie einer milliardenschweren Anleihe den Beitragsanteil der öffentlichen Hand von 66,6 auf 58 Prozent senken und vom Leistungs- zum Beitragsprimat wechseln – so wie es praktisch alle anderen Kantone schon getan haben.

Doch der Plan der Regierung ging nicht auf: Die Bevölkerung nahm die Vorlage zwar an, sie sagte gleichzeitig aber auch Ja zur Sanierungslösung der linken Parteien und des Mouvement Citoyens Genevois (mcg.). Entscheiden musste also erneut die Stichfrage – und dabei setzte sich der linke Vorschlag mit gut 52 Prozent durch. Damit werden Leistungsprimat und Beitragsverteilung nicht angefasst, und der Kanton tritt der Pensionskasse Bauland ab, dessen Ertrag die Rekapitalisierung finanzieren soll. Staatsrätin Fontanet bedauerte, dass mit der gewählten Variante keine strukturelle Reform erfolge. Immerhin trat das Worst-Case-Szenario nicht ein – ein doppeltes Nein hätte drastische Rentenkürzungen zur Folge gehabt.

  NZZ

Westschweizer PKs im Rückstand

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Die NZZ schreibt über die kritische Verfassung der kantonalen PKs in der Westschweiz und konkret über die Situation im Kanton Genf.

Genf, wo nicht nur die Pensionskasse, sondern auch der Reformbedarf ungleich grösser ist, steht eine noch schmerzhaftere Kur bevor [verglichen mit Freiburg] – und dies, obwohl bereits mehrere Massnahmen wie etwa die Erhöhung des Rentenalters von 64 auf 65 Jahre und eine Leistungskürzung um 5 Prozent umgesetzt sind. Doch das reicht bei der am schlechtesten kapitalisierten öffentlichen Kasse der Schweiz bei weitem nicht aus, denn bereits 2020 muss sie – als Zwischenetappe – einen Deckungsgrad von 60 Prozent aufweisen. Am 19. Mai kommen gleich zwei Vorlagen zur Abstimmung, die miteinander inkompatibel sind.

Es geht um fast fünf Milliarden Franken. Der Staatsrat und die Bürgerlichen schlagen vor, vom Leistungs- zum Beitragsprimat zu wechseln und den Beitragsanteil der öffentlichen Hand von 66,6 auf 58 Prozent zu senken. Der Kanton würde einen Sofortbeitrag in der Höhe von ungefähr 500 Millionen aufwenden und eine Anleihe über 4,1 Milliarden Franken aufnehmen. Weitere 300 Millionen Franken sollen von nichtsubventionierten Arbeitgebern kommen.

Die Linke und das Mouvement Citoyens Genevois hingegen wollen den Leistungsprimat und die Beitragsverteilung beibehalten. Die Rekapitalisierung soll finanziert werden, indem der Kanton der Pensionskasse Bauland abtritt, dessen Ertrag die Renten sichern sollen. «Eine Investition in Immobilien ist sicherer als in Wertpapiere – zudem haben wir zusätzlichen Wohnraum nötig», sagt SP-Kantonalpräsident Gérard Deshusses. So oder so werden sich die bereits jetzt rekordhohen Schulden Genfs weiter vergrössern.

Sollten beide Vorlagen eine Bevölkerungsmehrheit finden, entscheidet die Stichfrage. Für den Fall, dass beide an der Urne durchfallen, droht die Genfer Pensionskasse mit dem Hammer – dann müssten die zukünftigen Renten ab 2020 um rund zehn zusätzliche Prozent gekürzt werden.

  NZZ / VPS-Uebersicht

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