Vernehmlassung Stärkung der Wohlfahrtsfonds: Zentrales Problem ungelöst
Die SGK-NR hat am 24. Mai 2013 einen Vorentwurf zur Änderung des Schweizerischen Zivilgesetzbuches verabschiedet, welche im Zuge der oben erwähnten parlamentarischen Initiative erfolgen soll. In seiner Stellungnahme schreibt patronfonds zu den geplanten Aenderungen:
“Wir begrüßen die Bereitschaft des Parlaments, den Art. 89a Abs. 6 ZGB im Sinne der Wohlfahrtsfonds zu entschlacken. Die ZGB-Revision stellt einen ersten und wichtigen Schritt zur Stärkung von Wohlfahrtsfonds in der Schweiz dar. Der Vorentwurf der SGK-NR wird von uns grundsätzlich als positiv bewertet. Wir erachten es als sehr begrüßenswert, dass in Zukunft:
- auf das Teilliquidationsreglement für Wohlfahrtsfonds mit Ermessensleistungen verzichtet würde bzw. die Aufsichtsbehörde auf Antrag des Stiftungsrats verfugen soll (…),
- die Anwendung der Fachempfehlungen zur Rechnungslegung Swiss GAAP FER 26 für Wohlfahrtfonds mit Ermessensleistungen nicht mehr zwingend waren;
- bei der Vermögensanlage den Wohlfahrtsfonds mit Ermessensleistungen erheblich mehr Autonomie zugestanden wird (…),
- die Steuerbefreiung der Wohlfahrtsfonds mit Ermessensleistungen klar verankert werden soll;
- die Gerichtsbarkeit beim Sozialversicherungsgericht und nicht mehr beim Zivilgericht liegt.
Hingegen gibt es auch Regelungen, welche nicht im Sinne von Wohlfahrtsfonds sind, indem sie die Erreichung ihrer sozialpolitisch anerkannten Ziele konterkarieren wurden. (…)
Mit der geplanten ZGB-Revision wird der administrative Aufwand für Wohlfahrtsfonds mit Ermessensleistungen verringert. Dies ist ein wichtiger Schritt für die weitere Existenz von Wohlfahrtsfonds. Es gilt jedoch darauf hinzuweisen, dass einer der Hauptgründe der zunehmenden Liquidationen von Wohlfahrtsfonds in der geltenden, unbefriedigenden Regelung bezüglich der AHV-Beitragspflicht auf Leistungen und Beiträgen liegt.
(…) Die Problematik der AHV-Pflicht auf Leistungen und Beiträgen von Wohlfahrtsfonds muss daher wie möglich klar und eindeutig geregelt werden. Ansonsten besteht die Gefahr, dass die Liquidation von Wohlfahrtsfonds voranschreitet.”
Public pension funds: sustainable investment pioneers
Pension funds across the world are increasingly integrating sustainability criteria into their investment strategy and processes. The uptake has been particularly strong in Europe with investment volumes more than doubling over the past five years and with a volume of €6.7tn (£5.8tn), close to 50% of all professionally managed assets in Europe.
One of the largest and most established sustainable investors is the Norwegian Government Pension Fund with an investment volume of £463bn. Its strategy centres on applying strict environmental and ethical exclusion criteria based on international norms such as the UN Global Compact and OECD guidelines to all its investments. The fund pursues an active shareholder policy and gets involved with the management of companies on governance issues.
The leading French public pension fund, the Fonds de Réserve pour les Retraites with assets of €36.6bn, and CalPERS, the largest US pension plan with assets of close to $250bn (£160bn), both incorporate environmental, social and governance (ESG) issues in their investment processes and follow an active shareholder approach focusing on governance issues. Moreover, CalPERS is a long-time, established leader in sustainable, energy-efficient or "green" real estate.
UK pension assets hit £2 trillion
UK pension fund assets hit £2 trillion for the first time at the end of December 2012, up from £1.9 trillion a year earlier, according to the latest figures from the Investment Management Association.
Local government pension schemes accounted for a larger proportion of assets in 2012, representing 6.9% of total mandates at £171 billion. This was up from £142 billion, 5.8% of total mandates, in 2011.
Corporate pension funds remained around the £1 trillion mark, although in-house occupational pension scheme assets under management grew by £3 billion during 2012.
The IMA’s annual report includes both defined contribution and defined benefit assets. Pension funds accounted for 51.6% of the UK institutional investment market by the end of December 2012, up from 50.3% at the end of 2011, with the insurance market shrinking by 2.9 percentage points. The remaining institutional assets – including public sector, non-profit, corporate and sub-advisory funds — totaled 14.1%, down from 12.6% at the end of 2011.
UK assets under management are split in favour of actively managed funds, which accounted for 78.1% of the market, with the remainder in passively-managed funds. The percentage in actively managed funds increased by 0.2 percentage points between December 31, 2011 and December 31, 2012.
UK: Pension funds deficits can only get bigger without an interest rate rise
Occupational pension fund managers will be crying into their beer tonight. Mark Carney, the Bank of England governor, has in effect ruled out an increase in base interest rates for another three years. And without a rate rise, pension fund deficits are only going to get larger.
There will be the benefit of a stock market rally that, at least in the next couple of years, will push up the value of pension fund assets. But pension funds have tended to be shy of buying a slice of corporate Britain in favour of lending it money.
Norwegens Staatsfonds vor der Aufspaltung?
Wie es scheint, plant Norwegens Politik einen Review des 740 Milliarden US-Dollar schweren Staatsfonds, der offiziell "The Government Pension Fund Global" heißt. Die Idee stammt von den Konservativen, die vor den Wahlen im nächsten Monat in den Umfragen führen und nun nach einem wettbewerbsorientierteren Modell suchen, um die Erträge der Generationenanlagen zu steigern, berichtet die Nachrichtenagentur Bloomberg. Das langfristige Renditeziel des Fonds von vier Prozent ist angesichts des Niedrigzinsumfelds immer schwerer zu erreichen.
Die norwegische Regierung zieht Mittel aus dem Fonds heran, um das Budget abzufedern, dabei darf der Mittel-Anteil aus dem Staatsfonds aber nicht mehr als vier Prozent ausmachen. Infolge des gestiegenen Fondsvermögens steigt dieser Betrag kontinuierlich, hat der Fonds seine Größe doch seit 2005 vervierfacht und sollte nach Schätzungen der Regierung bis 2020 noch um weitere 50 Prozent schwerer werden.
Washington Post Co.’s Real Star Asset: A Massive Pension Fund
The Washington Post Company is best known for its flagship newspaper title sold today to a company controlled by Amazon founder Jeff Bezos, but it makes its big money from less prominent sources: A for-profit education business, cable television, and local TV channels.
But while all these assets have their merits, here is one asset that gets must less attention, from the company’s 2012 annual report: That’s a pension plan that owes its recipients just under $1.47 billion, but has $2.07 billion in assets — in other words, it is overfunded by a cool $604 million.
Japan $80 billion public fund may shift funds to stocks from bonds
The pension fund for Japan’s civil servants is considering changing its ultraconservative investment strategy to allow more of its $80 billion to go into stocks and less into domestic government bonds, people familiar with the matter said.
The move by the Federation of National Public Service Personnel Mutual Aid Associations, which covers 1.24 million active and retired public servants, follows a shift towards riskier investments by Japan’s Government Pension Investment Fund, the world’s biggest pension fund with $1.2 trillion in assets.
Prime Minister Shinzo Abe is pushing public funds to increase returns as part of measures to revive the economy’s fortunes. His growth strategy seeks to mobilize Japan’s enormous public savings, such as GPIF and the civil servants‘ pension fund.
Pension Funds Stop Cuts in Equity Allocations
Companies in the U.K.’s FTSE 100 index appear to have stopped slashing their allocations to equity markets, at least temporarily, according to actuaries Lane Clark and Peacock.
LCP, which tracks the finances of the FTSE 100’s pension schemes — some of the biggest in the UK — in its annual report, said today that the schemes held 36.5% of their GBP447 billion of assets in equity investments at the end of last year. That compares with 34.8% at the end of 2011.
Bob Scott, a partner at LCP and lead author of the report, told Financial News: "It’s a combination of a few things. Firstly, over the past year or so equity returns have been quite strong and so the proportion would have drifted up anyway due to market movements.
"But there is also a feeling amongst pension trustees and sponsors [companies] that bonds have got pretty expensive. I sense that schemes are not simply going to buy bonds at any price. And there have been examples of pension schemes that have actually tactically gone out and increased their equity weighting, because they think that’s the best place for the money."
During 2012, LCP said, support services and outsourcing group Bunzl, and specialist engineering group Meggitt, were among the largest movers out of equities. Conversely, speciality chemicals group Croda reported a nine percentage point increase in the stock market allocation for its GBP700 million pension fund.
Perretta neuer CEO von Axa Winterthur
Nach bald elf Jahren als CEO hat sich Philippe Egger entschlossen, in Pension zu gehen. Zu seinem Nachfolger hat der Verwaltungsrat per 1. Januar 2014 Antimo Perretta bestimmt. Der 50-Jährige ist als Leiter Distribution bereits heute Mitglied der Geschäftsleitung der AXA Winterthur.
Der 50-jährige Perretta ist seit 2007 für die AXA Winterthur tätig, zuerst als Leiter Kollektivleben, seit September 2008 als Leiter Distribution. Der eidg. dipl. Versicherungsfachmann, Experte in Pensionsfragen und Absolvent des Executive MBA der Universität Zürich verfügt über mehr als dreissig Jahre Berufserfahrung in der Versicherungsbranche. Antimo Perretta wird zusätzlich zu seiner neuen Funktion als CEO der AXA Winterthur auch im Executive Committee der AXA Gruppe Einsitz nehmen.
AV2020: Bremsklötze in den Startlöchern
Jérôme Cosandey von avenir suisse hat in der Schweizer Versicherung eine erste Evaluierung der Chancen von “Altersvorsorge 2020” und die diversen Manöver in ihrem Umfeld vorgenommen. “Der Rückhalt im Parlament für die Gesamtsicht bröckelt. Diese Feststellung stützt sich weniger auf die heftigen Reaktionen zu den Eckwerten der «Altersvorsorge 2020» – diese waren voraussehbar –, sondern vielmehr auf die wiederholten Vorstösse auf Bundesebene. So will eine breite bürgerliche Mehrheit eine Schuldenbremse in der AHV vor der Gesamtreform einführen. Dieses Vorgehen gefährde die Gesamtsicht des Bundesrates, so der Grundtenor im linken Lager. Im gleichen Atemzug wird dort für die AHV-Plus Initiative geworben. Doch der isolierte Ausbau der ersten Säule um 10% passt genau so wenig zur Idee einer Gesamtlösung. Die Liste der einseitigen Forderungen kann beliebig verlängert werden, zu erwähnen wäre die CVP-Volksinitiative gegen die Heiratsstrafe – die eine Aufhebung der Plafonierung der AHV-Renten von Ehepaaren anvisiert – oder das SP-Postulat für ein Umlageverfahren für Rentner ab 85 Jahren im BVG.”
Cosandey ist trotzdem nicht ganz ohne Hoffnung: “Eine Aufteilung der Vorlage in zwei Pakete könnte den Konflikt zwischen Wahltermin und Reformzeitplan lösen. So könnten Massnahmen mit starker Signalwirkung aber geringerer Dringlichkeit bereits angekündet, jedoch erst in einer zweiten Etappe im Detail verhandelt werden. Eine solche Gesamtsicht – dieses Mal über die Zeit– könnte die Akzeptanz politisch undankbarer, aber dringend notwendiger Entscheide (Senkung des Umwandlungssatzes, Rentenalteranpassung) erhöhen, ohne sich dabei in zermürbenden Verhandlungen einer überladenen Mammut-Vorlage zu verlieren.”
NZZ: Der Kampf ums Rentenalter
Der Bundesrat will ein gleiches Rentenalter für Mann und Frau. Der Blick zurück in der NZZ verdeutlicht, welche Argumente für ein tieferes Frauenrentenalter obsolet geworden sind und welche möglicherweise noch heute eine Rolle spielen.
Im internationalen Vergleich schliesst die Schweiz nicht besonders gut ab. Die meisten europäischen Staaten haben sich zu Rentenaltererhöhungen entschlossen. In vielen EU-Ländern gibt es keine unterschiedlichen Rentenalter von Männern und Frauen. So auch nicht in den skandinavischen Ländern, die als Vorzeige-Wohlfahrtsstaaten gelten. Allerdings gilt dort die Vereinbarkeit von Beruf und Familie als «vorbildlich». In Norwegen liegt das ordentliche Renteneintrittsalter bei 67 Jahren, in Finnland bei 65 Jahren, in Schweden gibt es eine flexible Lösung (61 bis 70 Jahre). Dänemark will auf 67 Jahre erhöhen, wie auch die Niederlande, Polen und Deutschland – Irland und Lettland planen mit Rentenalter 68. Anfang 2012 hat die EU-Kommission ein Weissbuch zur Rentenpolitik veröffentlicht. Brüssel mahnte wesentlich grössere Schritte an, als die Schweiz sie derzeit plant.
Kollektiv plus 10% im 1. Semester
Die Axa Winterthur hat in den ersten sechs Monaten dieses Jahres ein Geschäftsvolumen von 9,4 Milliarden Franken erwirtschaftet. Dies entspricht einem Wachstum von 6,0 Prozent gegenüber der Vorjahresperiode. Dazu beigetragen hat insbesondere der Geschäftsbereich Kollektivleben mit einem Prämienwachstum von 10,1 Prozent. Unwetter mit Hagel- und Flutschäden schlugen im ersten Halbjahr 2013 mit über 60 Millionen Franken zu Buche (Vorjahresperiode: 40 Millionen Franken).
Abzocker-Initiative: Stellungnahmen der Sozialpartner
In den Stellungnahmen von Arbeitgeberverband und Gewerkschaftsbund nehmen die geplanten Vorschriften bez. Stimmrechtausübung durch die Pensionskassen den zentralen Raum ein, die Arbeitgeber konzentrieren sich sogar ausschliesslich darauf. Sie unterstützen den Entwurf weitgehend. In ihrer Anhörungsantwort heisst es: “Wir unterstutzen den Entwurf der Verordnung. Er tragt dem Bedürfnis der Vorsorgeeinrichtungen und damit auch der paritätisch finanzierenden Versicherten und Unternehmen im Rahmen des Möglichen Rechnung, den Zusatzaufwand und damit auch die zusätzlichen Verwaltungskosten angemessen zu halten.
Es ist sinnvoll, dem obersten Organ der Vorsorgeeinrichtungen die zentrale Rolle bei der Definition der Interessen der Versicherten zur Ausübung des Stimmrechts zu übertragen. Um unnötige Verfahren und Rechtsunsicherheit zu vermeiden, ist jedoch besonders darauf zu achten, dass die Verordnung möglichst klare Leitplanken für die Kriterien gibt.
Weniger eindeutig ist die Reaktion des SGB. In seiner Stellungnahme heisst es u.a: “Wir anerkennen die Gründe, die insbesondere für kleinste und kleine Pensionskassen gegen die Ausübung ihrer Stimmrechte sprechen (z.B. geringer Anteil am Aktienvolumen, grosser administrativer Aufwand). Diese müssten aber bei der Definition des Anwendungsbereichs berücksichtigt werden, wo Ausnahmen von der Stimmpflicht zu definieren wären. Allenfalls könnten auch Entschuldigungsgründe in die Verordnung bzw. in die spätere Ausführungsgesetzgebung aufgenommen werden. Dies ist kohärenter als die Stimmpflicht so auszulegen, dass auch das Fernbleiben an einer Abstimmung als kompatibel gilt.”
Bemängelt wird vom Arbeitgeberverband die Bezeichnung (Verordnung gegen die Abzockerei VgdA); der SGB will keine Sanktionen für Stiftungsräte.
Unzufrieden mit Verordnung
Auf der Website des Initiativ-Komitees eines Unterstützungs-Komitees gegen die Abzockerei findet sich eine Stellungnahme zum Verordnungsentwurf. In diesem ist die Kritik Minders an der Verordnung konkretisiert, insbesondere werden auch die Vorstellungen zur Stimmausübung durch die Vorsorgeeinrichtgungen dargestellt. Zum Punkt Pensionskassen heisst es im Wortlaut:
10. Abschnitt: Stimm- und Offenlegungspflicht für Vorsorgeeinrichtungen
Art. 22 Stimmpflicht
Absatz 3 ist zu streichen und wie folgt zu ersetzen: Die Stimmpflicht der Vorsorgeeinrichtungen gilt an Generalversammlungen für alle im SMI kotierten Gesellschaften plus für die zehn grössten Beteiligungen von weiteren an in- und ausländischen Börsen kotierten Schweizer Unternehmen.
Begründung: Auf die Stimmabgabe darf nicht verzichtet werden. Dies kann auch zugemutet werden, da keine physische Teilnahme an der Generalversammlung notwendig ist, können doch die Abstimmungsweisungen direkt dem Stimmrechtsvertreter elektronisch zugestellt werden. Auch sind in der heute bestens vernetzten Welt Firmeninformationen jederzeit abrufbar und werden die Jahres- und Vergütungsberichte immer transparenter. Zudem publizieren spezialisierte Firmen vor den Generalversammlungen Stimmrechtsempfehlungen.
Auch was die vermeintliche Kostenexplosion (ASIP, Economiesuisse) betrifft, so hielten verschiedene öffentlich rechtliche Kassen (z.B. Publica-PK des Bundes-Dieter Stohler, BLVK-bernische Lehrerversicherungskasse-Christoph Zürcher) vor der Abstimmung fest, dass die Kosten für die Stimmrechtsausübung moderat ausfallen würden.
Absatz 4
Das oberste Organ der Vorsorgeeinrichtung legt in einem Reglement fest, nach welchen Grundsätzen das Interesse ihrer Versicherten bei der Ausübung des Stimmrechts bestimmt wird. Die Arbeitnehmervertreter in den Stiftungsräten sind für die Entscheidungen im Sinne der Versicherten massgebend.
Begründung: Vielfach wurde argumentiert, die Interessen der Versicherten herauszufinden, sei unmöglich, da man ja eine Umfrage bei den Versicherten machen müsste. Dies ist nicht zutreffend, da die in den Stiftungsräten vertretenen Arbeitnehmer dafür bestens qualifiziert sind.
Art. 23 Offenlegungspflicht
Vorsorgeeinrichtungen, die dem FZG unterstellt sind, müssen spätestens einen Monat nach der Generalversammlung offenlegen, wie sie gestimmt haben. Sie publizieren dies auf ihrer Internetseite oder auf einer für alle Vorsorgeeinrichtungen offenstehenden Internetseite.
Begründung:
Ein irgendwann im Jahr publizierte Zusammenfassung, wie der Stimmpflicht an den Generalversammlungen nachgekommen wurde, informiert die Versicherten zu spät und zu wenig transparent. Dass die Offenlegungspflicht kein Problem ist, zeigt in vorbildlicher Weise z.B. die BVK (PK des Kantons Zürich), die seit 2009 ihr Abstimmungsverhalten sogar im Voraus im Internet publiziert.
Stellungnahme / 
Verordnungs-Entwurf / Bericht Tages-Anzeiger
“Immobilien in Deutschland sichern Schweizer Renten”
Unter dem Titel “Immobilien in Deutschland sichern Schweizer Renten” schreibt “Die Welt” über Immobilien-Anlagen von Schweizer Pensionskassen in Deutschland. Die Zeitung schreibt: “Es geht um die Altersvorsorge einer ganzen Nation: Schweizer Pensionskassen haben immer größere Probleme, mit Anlagen im eigenen Land ausreichende Renditen für ihre Versicherten zu erzielen. Deshalb beginnen die Vorsorgeeinrichtungen, nun auch in den deutschen Immobilienmarkt zu investieren.
Zweimal bereits hat der börsennotierte Augsburger Immobilienkonzern erfolgreich Konsortien geschmiedet, um große Wohnungsunternehmen zu übernehmen. 2012 wird für 1,435 Milliarden Euro die LBBW Immobilien von der Landesbank Baden-Württemberg übernommen. In diesem Jahr wird für 2,45 Milliarden Euro die bayerische GBW mit ihren 32.000 Wohnungen der BayernLB abgekauft. Jedes Mal mit im Boot: Schweizer Pensionskassen. Beim LBBW-Deal ist die Altersvorsorgeeinrichtung des Schweizer Einzelhandelskonzerns Migros beteiligt. Bei der GBW-Übernahme hat sich nach Informationen aus Finanzkreisen auch die Pensionskasse der eidgenössischen Coop-Einzelhandelskette engagiert.
In der Bankenmetropole Frankfurt/Main hat die AFIAA, eine Anlagestiftung von 26 Schweizer Pensionskassen, im vergangenen Jahr die kernsanierten Doppel-Wolkenkratzer Romeo & Julia erworben – und sucht nach weiteren Investmentgelegenheiten: «Wir sehen uns nach weiteren Objekten in Deutschland um», sagt AFIAA-Geschäftsführer Martin Brendel. «Interessant sind für uns nur hochwertige Immobilien in sehr guten Lagen, mit denen sich Renditen von mehr als fünf Prozent erzielen lassen.»
Einige eidgenössische Investmenthäuser legen deshalb spezielle Fonds als Aktiengesellschaften für Einzelinvestments auf. Ein solcher Fonds der Zürcher ACRON AG hat 2011 für 59,5 Millionen Euro das neue Steigenberger Hotel am unfertigen Flughafen Berlin-Brandenburg erworben. Die Immobilie wurde in eine Ein-Objekt-Aktiengesellschaften eingebracht. «Dadurch genießen Investoren den Vorteil eines frei übertragbaren Anlagevehikels bei gleichzeitigem Ausschluss persönlicher Haftung», erläutert Vorstandschef Kai Bender.
In den kommenden Jahren könnten Milliardenbeträge aus der Schweiz nach Deutschland strömen. Die Oberaufsichtskommission empfiehlt den Vorsorgeeinrichtungen, die Auslandsquote in ihren Immobilienportfolios auf 30 Prozent anzuheben. Dies würde einer Summe von umgerechnet 26,8 Milliarden Euro entsprechen.
Die britische Investmentgesellschaft Schroders profitierte bereits von der Empfehlung. Sie konnte binnen kurzer Zeit einen 225 Millionen Euro schweren Fonds für Schweizer institutionelle Investoren schließen, der in deutsche und französische Immobilien investiert.
Verbände
Interessengemeinschaft autonomer Sammel- und Gemeinschaftseinrichtungen
inter-pension.ch
Schweizerische Kammer der Pensionskassen-Experten
skpe.ch
Mitteilung technischer Zins per 1.10.2025
Schweizerische Versicherungsverband SVV
svv.ch
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Rückspiegel
Politik im Vermietungsgeschäft
Die Basler PK will mit ihren Immobilien in Genf eine angemessene Rendite erzielen. Das stört die Linke. Link
OAK auf dem Holzweg
Die Oberaufsicht will sich mit der risikobasierten Aufsicht einen alten Traum verwirklichen. Experte Roger Baumann hält nichts davon. Link
Bloss keine Reform
Die SGK-N wagt mit zwei BVG-Änderungen einen neuen Reformanlauf. Der ASIP reagiert heftig. Link
inter-pension not amused
Die OAK will den Handlungsspielraum der Sammelstiftungen noch weiter engen. Ihr Verband wagt ein skeptisches Räuspern. Link
Novas Erbe
Mathieu Erb folgt auf Colette Nova im BSV. Link