FT: US pension fund opens London office
TIAA-CREF, the world’s largest retirement plan, is to open its first overseas office by setting up a base in London to step up investments in European properties, in a sign of foreign buyers› growing interest in the region’s real estate market. The US pension fund’s decision to open the first foreign outpost in its 90-year history underlines the desire by cash-rich investors to take advantage of the financial crisis to pick up assets at attractive prices.
The move by TIAA-CREF – which manages about $480bn on behalf of 3.4m academics, teachers and doctors – also confirms London’s status as a global financial centre and a prominent real estate hub. Tom Garbutt, TIAA-CREF’s global head of real estate, told the Financial Times that the London office would be the platform to increase the fund’s exposure to European real estate.
Financial Times
BE: Pensionskassen ausreichend gefüllt
Die Bernische Pensionskasse (BPK) und die Bernische Lehrerversicherungskasse (BLVK) verfügen über eine ausreichende Beitragsfinanzierung. Zu diesem Schluss kommt ein vom Regierungsrat des Kantons Bern in Auftrag gegebenes externes Gutachten. Gemäss dem Bericht der Firma Wagner & Kunz Aktuare AG aus Basel genügt die derzeitige Höhe der Beiträge bei allen geprüften Szenarien, um die Rentenverpflichtungen der beiden Berner Pensionskassen sicherzustellen. Aufgrund der jüngeren Entwicklung an den Finanzmärkten haben beide Kassen im vergangenen Jahr Renditewerte von lediglich 1,17 Prozent (BLVK) resp. 0,4 Prozent (BPK) erzielt. Allerdings erachtet der Regierungsrat das Risiko als «nicht unerheblich, dass die bis 2015 erwarteten Renditewerte nur teilweise erreicht werden könnten.»
mzbern / Mitteilung Kt. Bern
Fragezeichen zur Ausfinanzierung der Baselstädtischen PK
Der Pensionskassen-Experten Walter Spengler setzt in der Basler Zeitung Fragezeichen zu den Modalitäten der Ausfinanzierung der PKBS. Spengler schreibt: «Der Kanton versucht unter gütiger oder naiver Mithilfe der Kassenorgane den Versicherten (und Rentnern) einen Ausfinanzierungsbetrag anzubieten, der künstlich niedrig gehalten wird und in der vorliegenden Höhe bei Weitem nicht ausreichend ist.»
Spengler kritisiert insbesondere, dass zur Beibehaltung des finanziellen Gleichgewichts eine Rendite von 4,6 Prozent notwendig sind, was angesichts der Resultate der letzten Jahre einen völlig falschen Eckwert darstelle. «Wer unter diesen Voraussetzungen im Verwaltungsrat und in der Anlagekommission Verantwortung übernimmt, muss gute Nerven haben*.
Artikel Spengler
Mass. Pension Loses Trust In Legg Mason
As Legg Mason pleads for patience, investors are abandoning Bill Miller’s Legg Mason Value Trust. Back in 2006, when Miller was the conquering hero who had beaten the S&P 500 every year for 15 years running, Miller had $24.2 billion in his mutual fund. Now, after trailing the index by 12.4 percentage points over the last three years, he has $9 billion left. Today, he lost a $740 million investment from the $53 billion Massachusetts pension fund.
Massachusetts had been a Miller investor since 2000. Now those assets (along with $1.1 billion that were with three other active managers) will be moved to State Street Global Advisors who already handle the pension fund’s domestic stock indexes.
Forbes
Pensionskassenstatistik 2006
Das Bundesamt für Statistik hat die Publikation mit den Ergebnissen der Pensionskassenstatistik 2006 veröffentlicht. Sie kann als pdf herunter geladen oder beim BfS bestellt werden. Die schriftliche Version enthält wiederum eine CD mit allen Ergebnissen als Excel-Dateien.
Nebst der Konzeption der Erhebung wird über die Struktur und die Entwicklung der beruflichen Vorsorge (obligatorischer und überobligatorischer Teil) orientiert, d.h. über den aktuellen Stand der Vorsorgeeinrichtungen, die aktiven Versicherten und Leistungsbezüger sowie über die Bilanz und Betriebsrechnung. Abgeschlossen wird diese Publikation mit einigen ausgewählten Aspekten der beruflichen Vorsorge.
Der Preis für die gedruckte Version mit CD beträgt 23 Fr.
Pensionskassenstatistik
NYT: "Europe Tries to Handle Political Fallout of Pension Cuts"
Social Security is known as the “third rail” of American politics, and fiddling with retirement benefits can prove politically fatal in Europe too. Yet, in recent months and years some Europeans have tried to defuse the time bomb posed by millions of retirees receiving government benefits. The fears of European workers are not unwarranted. Forty percent of Belgians over 75, for instance, will live in poverty by 2016, according to the National Pensions Office in Brussels, in part because of lower pensions.
State pension costs as a percentage of gross domestic product are edging steadily upward. In France, for example, they will reach 14.8 percent in 2050, from 13.3 percent today, according to the European Commission. That would put French pension costs on the high end of the European average. It would also be more than three times the portion of the United States economy devoted to federal retirement programs.
Artikel New York Times
Handelszeitung: Portrait von Clivia Koch, PKE
Die Handelszeitung stellt in einem Beitrag die Geschäftsführerin der PKE, Clivia Koch vor. Es heisst dort u.a. «Clivia Koch wird nicht so schnell nervös. Dabei waren die letzten Wochen und Monate auch für die Verantwortlichen von Pensionskassen hektisch, ein Wechselbad der Gefühle. «Allerdings sind wir von der Subprime-Krise und den Turbulenzen an der Börse nicht überrascht worden», sagt die Chefin. Deswegen schlecht geschlafen habe sie jedenfalls nie, beteuert sie. Wichtig sei in einer solchen Phase, an der Anlagestrategie festzuhalten. «Schliesslich ist eine Pensionskasse auf Langfristigkeit ausgelegt», sagt die 50-Jährige.»
Artikel Handelszeitung
SH: Stadtrats-Ruhegehalt soll befristet werden
Auch nach dem Ausscheiden aus dem Amt erhalten Stadträte ein Ruhegehalt: Künftig könnten diese Beträge gesenkt und auf zehn Jahre beschränkt werden.
SHN
Russia: A Retired Life
Will Future Generations of Russians Continue to See Retirement as a Dramatic Fall in Living Standards? Despite falling behind its authors’ expectations, the pension reform still impresses by its pace. In the first months of 2008 alone, the number of people who transferred their savings accounts to private companies was 2.6 times more than last year. According to the data of Business&Financial Markets newsletter, trust management companies in 2008 already signed 1.8 million contracts with such investors and the number is expected to grow faster until the end of 2008. Thus, some Russians are not so paternalist, after all.
Russia Profile
L’OCDE sollicite des commentaires sur la gouvernance des fonds de pension
L’OCDE sollicite des commentaires du public sur son projet de lignes directrices afin d’aider les autorités de tutelle et de contrôle des régimes de pension à améliorer la gouvernance des fonds de pension. Ces lignes directrices s’inscrivent dans les efforts réalisés plus généralement par l’OCDE pour renforcer la confiance du public dans les régimes privés de retraite.
Les lignes directrices qui ont été publiées pour la première fois en 2005 sous la forme d’une recommandation de l’OCDE, ont depuis lors été révisées par le Groupe de travail de l’OCDE sur les pensions privées afin d’accroître les exigences en matière de bonne gouvernance des fonds de pension.
OECD / engl. Version
Anlagestiftungen: Performance-Vergleich per 30.6.2008
Die KGAST (Konferenz der Geschäftsführer von Anlagestiftungen) hat die von Watson Wyatt ermittelten Vergleichszahlen für die Performancedaten ihrer Mitglieder per 30. Juni 2008 publiziert. Der KGAST angeschlossen sind 21 Anbieter mit einem Gesamtvermögen von 72 Mrd. Franken. Im letzten Halbjahr hat dieses sich aufgrund der Kursentwicklung um 4 Prozent verringert. Die beiden mit Abstand grössten Anlagestiftungen sind jene der CS (16,8 Mrd., -6%) und der Swisscanto (15,3 Mrd., -2,5%).
Performancedaten
IPE: "PKZH suspends rebalancing on solvency drop"
The CHF14.5bn City of Zürich Pension Fund has decided not to make any major changes to its portfolio in light of the credit crisis, even though its funding level has now dropped from 130% in 2007 to an estimated 116% today. Vera Kupper Staub, chief investment officer and vice-chair of the executive board at the fund, explained to IPE: «Because our reserves are below our target level, we suspended rebalancing in our portfolio so that we are currently underweight equities from our strategic level of exposure to this asset class.»
The fund currently has 35% in equities, compared with its strategic quota of 40%, and 43% in bonds while the rest is invested in alternatives and real estate. She added no major changes to the asset allocation have been made because of the credit crisis but said the fund was hoping to regain its target funding level of 124%. «We are long-term investors therefore we are not making any short-term prognosis or decisions. But if the funding ratio were to fall under 112%, we would start to reduce our equity exposure due to the reduced ability to absorb risk,» said Kupper Staub.
IPE
Fall Vera/Pevos wird weiter gezogen
Die strafrechtliche Aufarbeitung des Falles Vera/Pevos geht in eine weitere Runde. Oberstaatsanwalt Matthias Welter appelliert gegen die Freisprüche des Amtsgerichtes Olten-Gösgen, wie er mitteilte. Mit der Appellation würden die Voraussetzungen geschaffen, damit entschieden werden könne, ob eine Verhandlung vor Obergericht überhaupt noch Sinn habe. Dies in Kenntnis der schriftlichen Begründung der Freisprüche und unter Einbezug der Spezialisten der Wirtschaftsabteilung. Im Vordergrund wird dabei die Verjährungsfrage stehen, welche die Gerichtspräsidentin in ihrer mündlichen Urteilsbegründung offengelassen hat, wie die Staatsanwaltschaft mitteilte. Weiterhin könne vor allem nicht nachvollzogen werden, dass das Konstrukt «Vera/Pevos» nach Auffassung des erstinstanzlichen Gerichts völlig legal gewesen sein soll und dass die für die Pensionskassen verantwortlichen Organe kein strafrechtlich relevantes Verschulden treffe.
SonntagsZeitung: Pensionskassen in Unterdeckung
«Die finanzielle Situation der Pensionskassen in der Schweiz hat sich 2007 und 2008 so stark verschlechtert, dass einige Kassen in eine Unterdeckung geraten sind. Bei ihnen liegt der Deckungsgrad unter 100 Prozent, bei manchen sogar unter 90 Prozent. Darunter befinden sich auch einige kantonale Pensionskassen. So lag die Pensionskasse des Kantons Zürich BVK Ende März 2008 bei einem Deckungsgrad von nur 93 Prozent. Seither dürften weitere Verluste angefallen sein», schreibt Meinrad Ballmer in der SonntagsZeitung.
In Unterdeckung befinden sich derzeit zum Beispiel die bekannten Sammelstiftungen Profond, Meta und PK Pro. Die Sammelstiftung Profond wies per Ende Januar 2008 noch einen Deckungsgrad von 103,6 Prozent auf. Doch allein im ersten Quartal 2008 betrugen die Anlageverluste der Profond 10,5 Prozent.
Aufgrund der traditionellen Anlagestrategie der Sammelstiftung dürften im Jahre 2008 weitere Verluste angefallen sein. Wie hoch der Deckungsgrad derzeit ist, gab die Profond auf Anfrage nicht bekannt. Stiftungsratspräsident Herbert Brändli sagt: «Wir verfolgen den Deckungsgrad wegen seiner kurzfristigen Bedeutungslosigkeit nicht täglich, wöchentlich oder monatlich, können aber bestätigen, dass er momentan mit Sicherheit unter 100 Prozent liegt.» Strukturell sei die Profond aber gut unterwegs.
Ähnlich ist die Situation bei den Sammelstiftungen Meta und PK Pro. Meta wies Ende 2007 einen Deckungsgrad von 101,3 Prozent auf. Der Verlust im ersten Quartal 2008 betrug 10,19 Prozent. Auch bei der Meta dürften die Verluste im Laufe des Jahres 2008 angehalten haben. Gemäss einer Hochrechnung der Meta lag der Deckungsgrad Ende Juni bei 90, Ende Juli etwas über 90 Prozent. Kurt Strasser von der Meta hält fest: «In den Jahren 2001 und 2002 haben die Pensionskassen ähnliche Marktverhältnisse überstehen müssen und überstanden.»
Artikel SonntagsZeitung
CS Pensionskassen-Index: Weiter vergrösserte Lücke zur gesetzlichen Vorgabe
Der Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index (blaue Linie in Abbildung 1a), der zu Beginn des Jahres 2000 mit 100 Punkten gestartet wurde, hat sich im 2. Quartal 2008 minim um 0,20 Punkte resp. 0,17% auf 119,65 Punkte verbessert. Der schwächste Monat war mit einem Minus von 3,57 Punkten (–2,90%) der Juni, der den Anstieg der positiven Monate April (+3,16 Punkte resp. +2,64%) und Mai (+0,61 Punkte resp. 0,50%) beinahe vollständig zunichte machte. Somit verlor der Index im ersten Halbjahr 2008 6,87 Punkte resp. 5,43% gegenüber dem 31.12.2007.
Die BVG-Verzinsung (rote Linie in Abbildung 1a) ist, ebenfalls ausgehend von 100 Punkten zu Anfang des Jahres 2000, im Berichtsquartal um weitere 0,87 Punkte (0,68%) von 128,76 auf 129,63 Punkte gestiegen. Obwohl sich der Index im 2. Quartal 2008 positiv entwickelt hat, stieg die negative Differenz zur BVG-Vorgabe um 0,5% weiter an, da deren Zunahme höher war als der Indexanstieg. Im gesamten ersten Halbjahr 2008 ist die negative Differenz zwischen Index und BVG-Mindestzins, verglichen mit dem Startdatum im Jahr 2000, weiter an gestiegen, und der Index liegt nun ins gesamt 9,98 Punkte resp. 7,70% im Hintertreffen.
Abbildung 1b zeigt die Differenzierung nach den folgenden Grössensegmenten: <150 Mio. CHF, 150 – 500 Mio. CHF, 500 Mio. – 1 Mrd. CHF und >1 Mrd. CHF. Drei Segmente konnten im Berichtsquartal etwas zulegen, während das bisher beste Segment («150 – 500 Mio CHF») diesmal als einziges im Minus lag.