Statistik

Credit Suisse hat nach der Publikation ihrer Quartalszahlen für den PK-Index jetzt die bekannte Grafik und die ausführliche Datenauswertung nachgeliefert. Die Darstellung zeigt – wie bei allen anderen Indizes auch – den Knick von Juni. Aber wohin die Reise im Q3 geht, bleibt ein Geheimnis.

Zum Thema Anlage-Allokation wird festgehalten: Die Anlageallokation per 30. Juni 2013 zeigt auf, dass die Aktienquoten zum ersten Mal seit dem 2. Quartal 2012 wieder reduziert wurden: Aktien Schweiz (– 0,63 %), Aktien Ausland (– 0,69 %). Die Gesamtaktienquote beträgt somit 30,47%. Zusätzlich haben auch die Engagements in den Hypotheken (– 0,06 %) und Obligationen Fremdwährung (– 0,07%) leicht abgenommen. Zugelegt haben vor allem die Engagements in Immobilien (+ 0,23 %) und Liquidität (+1,07%). Die restlichen Anlageklassen bleiben praktisch unverändert: alternative Anlagen (+ 0,02 %), Schweizer-Franken-Obligationen (+ 0,04 %). Bei den alternativen Anlagen fällt auf, dass im zweiten Quartal 2013 eine Umschichtung von den Rohstoffen (– 3,04 %) in Hedge Funds (+ 3,09 %) stattgefunden hat.

  CS PK-Index

Der Swisscanto Pensionskassen-Monitor zeigt für das zweite Quartal eine leichte Verschlechterung der Finanzierungssituation der Schweizer Pensionskassen aufgrund der im Juni erlittenen Kursverluste bei Aktien und Obligationen. Trotzdem konnten diejenigen Kassen, die eine volle Ausfinanzierung anstreben, die geschätzten vermögensgewichteten Deckungsgrade über 100% halten. Die privatrechtlichen Kassen weisen immer noch einen Deckungsgrad von über 110% aus.

Bei den erfassten privatrechtlichen Pensionskassen sank der errechnete vermögens­gewichtete Deckungsgrad gegenüber dem Vorquartal leicht um 1,7 Prozentpunkte auf 111,3%. Ein ähnliches Bild zeigt sich bei den öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitalisierung, bei denen der vermögensgewichtete Deckungsgrad ebenfalls um 1,7 Prozentpunkte auf 101,4% zurück ging. Diese Kassen müssen, wie privatrechtliche Kassen, eine Schwankungsreserve aufbauen und streben auch einen Deckungsgrad von über 100% an.

Bei den erfassten öffentlich-rechtlichen Kassen mit Staatsgarantie ist eine Teilkapitalisierung von 80% zulässig. Bei diesen Kassen sank der vermögensgewichteten Deckungsgrad etwas weniger stark um einen Prozentpunkt auf durchschnittlich 75,2%.

Die erfassten Vorsorgeeinrichtungen erzielten im ersten Halbjahr 2013 eine vermögensgewichtete Rendite von 3,2%. Der geschätzte Anteil der privatrechlichen Kassen in Unterdeckung liegt nun bei rund 6% im Gegensatz zu den öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitaliserung, die eine Unterdeckungsquote von 44% aufweisen.

Grundlage für die aktuellen Schätzungen per 30. Juni 2013 bilden die effektiven Angaben per 31. Dezember 2012 von 343 Vorsorgeeinrichtungen mit einem Vermögen von insgesamt CHF 481 Mia. Die Schätzungen sind Hochrechnungen aufgrund der Marktentwicklungen und der von den Umfrageteilnehmern zu Beginn des Jahres 2013 gewählten Anlagestrategie.

  www.swisscanto.ch/pk-monitor

Im 2. Quartal 2013 nahm der Credit Suisse Pensionskassen Index um -1.37 Punkte resp. -0,99% ab und liegt per 30. Juni bei 136.94 Punkten, ausgehend von 100 zu Anfang des Jahres 2000. Nachdem sich die Monate April mit 0,73% und Mai mit 0,45% noch freundlich zeigten, war der Monat Juni mit -2,14% nicht nur wettertechnisch „verregnet“. Die Jahres-Performance reduziert sich dadurch auf 2,49% per 30. Juni 2013.

Die BVG-Mindestverzinsung (aktuell 1,5% p.a.) legte im Berichtsquartal 0.53 Punkte (resp. 0,38%) auf den Stand von 142.60 zu, ebenfalls ausgehend von 100 Anfang des Jahres 2000. Somit hat sich die Annäherung zwischen dem BVG-Mindestverzinsung und dem Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index wieder verringert und liegt per 30. Juni 2013 bei 5.66 Punkten (Q1 2013: 3.76 Punkten).

Die Rendite des Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index liegt, trotz des Monats Juni, auch im zweiten Quartal 2013 weiterhin mit 1,74% über der BVG-Vorgabe. Die annualisierte Rendite des Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index (seit 01.01.2000) beträgt per Quartalsende 2,36%. Demgegenüber steht die annualisierte BVG-Mindestverzinsung, welche 2,66% beträgt. Die detaillierte Auswertung des Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index für das zweite Quartal 2013 wird in rund zwei Wochen publiziert.

In der Pension Risk Studie 2013 hat Towers Watson die Vorsorgeverpflichtungen der 30 wichtigsten Unternehmen des Schweizer Aktienmarktes unter die Lupe genommen. Das Ergebnis: Die Negativspirale der Zinsen belastete 2012 die Vorsorgepläne stark. Der durchschnittliche Deckungsgrad sank weiter und liegt neu unter dem Niveau von 2008. Zudem werden in Zukunft die am 1. Januar 2013 in Kraft getretenen revidierten Rechnungslegungsvorschriften IAS 19 sowie Zinsausschläge infolge der Geldpolitik der Notenbanken für eine zunehmende Bilanzvolatilität sorgen.

2012 reduzierte sich der durchschnittliche Deckungsgrad der 20 SMI–Firmen von 86 Prozent auf 83 Prozent, bei den SLI-Firmen (30 wichtigste Werte des Schweizer Aktienmarkts) sank er von 79 auf 77 Prozent. Die drei Gesellschaften mit der höchsten Deckung bei den Vorsorgeverpflichtungen sind derzeit Credit Suisse (101%), Syngenta (96%) und UBS (96%). Deutlich tiefer rangieren Roche (67%), Geberit  (68%) und Transocean (68%). Bei der Interpretation dieser Ergebnisse ist zu beachten, dass sich dieser Deckungsgrad von dem von den Schweizer Pensionskassen ausgewiesenen regulatorischen Deckungsgrad, der u.a. massgebend für Sanierungsmassnahmen ist, deutlich unterscheidet.

Getrieben von der Negativspirale der Zinsen stiegen die Vorsorgeverpflichtungen 2012 deutlich um 10,8 Prozent auf CHF 194 Milliarden. „Dank der positiven Marktentwicklung im 2012 erhöhte sich auch das Planvermögen stärker als erwartet von CHF 148 Milliarden auf CHF 161 Milliarden. Dieses sehr gute Ergebnis vermochte aber den negativen Einfluss des Rechnungszinses nicht aufzuwiegen“, erklärt Pascal Wyer, PK-Experte bei Towers Watson.

Im Vergleich mit Unternehmen in den USA und Deutschland ist der Deckungsgrad der SLI-Firmen gleichwohl überdurchschnittlich hoch. So weisen doch die Fortune 1000-Unternehmen für ihre Vorsorgeverpflichtungen einen Deckungsgrad von 75 Prozent aus; die DAX-Unternehmen sogar nur rund 61 Prozent. Zudem zeichnete sich im ersten Halbjahr 2013 eine Erholung der Deckungsgrade ab, wie auch der von Towers Watson quartalsweise berechnete Pensionskassen-Index des Swiss Pension Finance Watch zeigt.

Die vollständige Studie steht demnächst unter www.towerswatson.ch zum Download bereit.

  TW Ranking /    PDF Bericht

Auch im Mai 2013 vermochten die Schweizer Vorsorgeeinrichtungen eine positive Rendite zu erzielen. Der Schwung hat allerdings etwas nachgelassen. Dabei konnten die kleineren Pensionskassen ihren Performancevorsprung gegenüber den beiden anderen Gruppen sogar noch etwas ausbauen. Der Einfluss des Krisenjahres 2008 wird erst richtig deutlich, wenn man sich vergegenwärtigt, dass die Performance seit 2009 bei jährlich über 5,5% lag.

  UBS PK-Barometer

Die SonntagsZeitung hat an einer Preisverleihung acht Awards an die besten Sammelstiftungen der Schweiz vergeben. Ausgezeichnet wurden jene Stiftungen, die es im Rahmen des Pensionskassenvergleichs in den Teilwertungen Anlagerendite, Verzinsung, Kosten, Service sowie effizienteste Verwaltung an die Spitze geschafft haben. Bei den unabhängigen Sammelstiftungen hat Copré wieder die Nase vorn. So erzielte die Kasse im 8 Jahres-Vergleich eine Rendite von 4,78 Prozent. An zweiter Stelle rangiert Spida. Unter den Lebensversicherern arbeitete sich Swiss Life an die Spitze. Sie erzielte im 8-Jahres-Vergleich eine Rendite von 3,09 Prozent. An zweiter Stelle folgt Axa-Winterthur, welche letztes Jahr auf dem Siegerpodest stand. Die beste durchschnittliche Verzinsung gewährte in den letzten acht Jahren Profond nämlich 3,16 Prozent. Damit belegt sie, wie im Jahr 2012, erneut den ersten Platz..

  Pensionskassenvergleich

Die Kostenunterschiede von Pensionskassen bleiben nach wie vor enorm. Für die gleichen Leistungen verlangt die teuerste Kasse doppelt so viel wie die günstigste. Dies zeigt der grosse Pensionskassenvergleich, der das Beratungsunternehmen Weibel Hess 8z Partner AG im Auftrag der SonntagsZeitung bereits zum achten Mal in Folge durchgeführt hat. Die Pensionskassen erheben zwei Arten von Beiträgen: Die Sparbeiträge zur Bildung der Altersvorsorge sowie Prämien für die Risiko- und Verwaltungskosten. Während die Risikoprämie zur Finanzierung der Invaliden- und Hinterlassenenleistungen verwendet wird, decken die Verwaltungskosten die Aufwendungen für Administration und Verwaltung. Da die Sparbeiträge aufgrund der Offertvorgabe bei allen Pensionskassen gleich hoch sind, werden im Vergleich lediglich die Risiko- und Verwaltungskosten analysiert.

  Pensionskassen-Vergleich

Im letzten Jahr haben bei den unabhängigen Gemeinschafts- und Sammelstiftungen lediglich ASGA und Copré Zinsen bezahlt, die über dem gesetzlichen BVG-Mindestzinssatz liegen. Bei der Durchschnittsverzinsung über die letzten acht Jahren reicht es ihnen aber dennoch nicht an die Spitze. Hier hat Profond mit einer durchschnittlichen Verzinsung von 3,16 Prozent die Nase vorn. Auch bei der Verzinsung über die letzten zehn Jahren belegt Profond mit durchschnittlich 3,33 Prozent den unangefochtenen Spitzenrang. Am tiefsten werden Guthaben im Durchschnitt bei Meta verzinst. Mit 79 Prozent weist Meta zusätzlich den tiefsten Deckungsgrad aus. Aus diesem Grund dürfte es bei ihr noch lange dauern, bis die Versicherten in den Genuss von hohen Verzinsungen bei den Altersguthaben kommen. Bei Gemini können die angeschlossenen Betriebe die Höhe der Verzinsung selber bestimmen. Deshalb ist auch der Deckungsgrad jedes einzelnen Betriebes unterschiedlich. Bei den Lebensversicherern gewährte Allianz Suisse mit 2,49 Prozent über die letzten acht Jahren die höchste Verzinsung. Bei der Durchschnittsverzinsung über die letzten zehn Jahren liegen alle sehr nahe beieinander.

(Original per Click)

  Pensionskassenvergleich

Im April knüpften die Schweizer Vorsorgeeinrichtungen mit einer Rendite von rund 0,8% nahtlos an die gute Performance der Vormonate an. In diesem Jahr erfreuen sich die kleineren Pensionskassen eines kumulierten Vorsprungs von fast einem halben Prozent auf die mittleren und grossen.

Für das Gros der Vorsorgeeinrichtungen dürfte die Sollrendite ca. 3,5% p. a. betragen. Seit 2008 haben sie somit – trotz der guten Resultate seit 2012 – nur rund die Hälfte der Budgetvorgabe geschafft. Die annualisierten Renditen für diesen Zeitraum betragen 1,7% bei den kleineren und mittleren, 2,0% bei den grossen Pensionskassen und 1,8% im Durchschnitt.

  UBS

Gemäss Berechnungen des Bundesamtes für Statistik (BFS) stieg der Nominallohnindex der Schweiz im Jahr 2012 gegenüber 2011 um durchschnittlich 0,8 Prozent. Damit liegt er bei 101,8 Punkten (Basis 2010 = 100). Unter Einbezug der mittleren negativen Jahresteuerung von -0,7 Prozent ergab sich bei den Reallöhnen eine Erhöhung um 1,5 Prozent (102,3 Punkte gemessen an der Basis 2010 = 100).

  BFS