UBS PK-Performance

• Der Jahresauftakt war erfreulich, die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im Durchschnitt 3,06% nach Gebühren.
• Die kleinen Pensionskassen mit weniger als CHF 300 Mio. verwalteten Vermögen schnitten am besten ab mit 3,34%, gefolgt von den mittleren mit verwalteten Vermögen zwischen CHF 300 Mio. bis CHF 1 Mrd. mit 3,06 %. Die grossen Vorsorgewerke mit mehr als CHF 1 Mrd. liegen mit 2,68% auf dem dritten Platz.
• Das Ergebnis war vor allem von Aktien getrieben, Anleihen, Immobilien und Hedge Funds trugen ebenfalls leicht positiv bei.

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Die UBS schreibt zu den Ergebnissen der Pensionskassen-Performance im Dezember 2018:

• Für die Pensionskassen im UBS-Sample war 2018 das schlechteste Jahr seit der globalen Finanzkrise.
• Das Jahr 2018 wurde mit dem schlechtesten Monat beendet, alle Vorsorgewerke erzielten im Dezember negative Renditen.
• Das beste Monatsergebnis von –0,67% verbuchte eine mittlere Pensionskasse mit verwalteten Vermögen von CHF 300 Mio. bis CHF 1 Mrd., das tiefste von –4,15% eine kleine mit weniger als CHF 300 Mio. verwaltetem Vermögen.

2018 war ein volatiles Anlagejahr – wir befinden uns in einem fortgeschrittenen Wirtschaftszyklus. Zwar nahm der Zyklus im Vergleich zu vorherigen relativ langsam an Fahrt auf und hat schon ein hohes Alter erreicht, doch das Wirtschaftswachstum fiel phasenweise eher bescheiden aus. So ist die Geldpolitik wohl auf dem Weg der Normalisierung, aber insgesamt betrachtet immer noch recht locker. Dies unterstützte die Konjunktur in den letzten Jahren.

Aber vor allem die geopolitischen Risiken häuften sich mit dem Handelsstreit zwischen China und den USA, den Brexit-Verhandlungen zwischen Grossbritannien und der EU und weiteren Ereignissen. Dies löste Unsicherheit an den Finanzmärkten aus, insbesondere in den letzten drei Monaten. Zuletzt widerspiegelte sich diese Unsicherheit auch in verschiedenen Datenpunkten, die hinter den Erwartungen zurückblieben. Die meisten Anlageklassen beendeten das Jahr negativ und auch die Pensionskassen in unserem Sample verbuchten die schlechteste Performance seit der Finanzkrise.

Ausblick

Das neue Jahr sieht soweit erfreulich aus, auch wenn es an den Finanzmärkten mit der Gewinnwarnung von Apple Anfang Januar erst mal wieder ein Aufschrei gab. Zudem blieb der ISM-Einkaufsmanagerindex hinter den Erwartungen zurück. Doch die US-Notenbank Fed hat die Märkte beruhigt und signalisiert, dass ihre Geldpolitik flexibel genug sein wird, um die aktuellen Schwankungen zu adressieren. Auch die US-Arbeitsmarktzahlen sind weiterhin ausgezeichnet.

Wir gehen nicht von einer Rezession in den nächsten sechs bis zwölf Monaten aus, dennoch sind wir unserer Meinung nach von der Expansionsphase in die letzte Phase des Konjunkturzyklus eingetreten. Wir erwarten, dass Aktien in diesem Umfeld immer noch eine gute Performance liefern, halten aber auch antizyklische Anlagen in einem Portfolio in solchen Phasen für unerlässlich. Zudem sind die letztjährigen Risiken noch nicht vom Tisch.

  UBS PK-Performance

• Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im November eine durchschnittliche Monatsperformance von 0,01% nach Gebühren.
• Das beste Monatsergebnis von 0,62% wurde von einer grossen Pensionskasse mit mehr als CHF 1 Mrd. verwalteten Vermögen erzielt, das tiefste von –0,67% wurde in der Gruppe der kleinen Pensionskassen mit weniger als CHF 300 Mio. verwaltetem Vermögen verbucht.
• Für das Gesamtjahr 2018 sind bei allen Vergleichsgruppen negative Vorzeichen zu sehen. Im Durchschnitt liegt das Minus bei –1,25%.

  UBS PK-Performance

Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im Oktober eine durchschnittliche Monatsperformance von –1,54% nach Gebühren. Die grossen Pensionskassen mit über 1 Mrd. verwalteten Vermögen erzielten mit –1,45% das beste Ergebnis, gefolgt von den mittleren Vorsorgewerken mit 300 Mio. bis 1 Mrd. Franken verwalteten Vermögen, die –1,48% verbuchten. Die kleinen Pensionskassen mit weniger als 300 Mio. verwalteten Vermögen erwirtschafteten die schlechteste Monatsrendite von –1,66%.

Seit 2010 erwirtschafteten die Pensionskassen im UBS-Sample nach Gebühren durchschnittlich 3,85% jährlich. Die grossen Pensionskassen mit über 1 Mrd. verwalteten Vermögen waren mit 4,09% an der Spitze. Die kleinen Vorsorgewerke mit weniger als CHF 300 Mio. verwalteten Vermögen und die mittleren Pensionskassen mit Vermögen zwischen 300 Mio. und 1 Mrd. Franken lagen mit 3,76% und 3,80% fast gleichauf.

  UBS PK Performance

• Die Pensionskassen im USB-Sample erzielten im August eine durchschnittliche Monatsperformance von –0,52% nach Gebühren.
• Das beste Monatsergebnis von 0,38% erwirtschaftete ein grosses Vorsorgewerk mit über CHF 1 Mrd. verwalteten Vermögen.
• Die niedrigste Rendite von –2,47% wurde in der Gruppe der kleinen Pensionskassen mit weniger als CHF 300 Mio. verbucht.

  UBS

• Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im Juli eine durchschnittliche Monatsperformance
  von 1,11% nach Gebühren. Alle Vorsorgewerke erzielten positive
  Monatsrenditen.
• Das beste Monatsergebnis von 1,97% erwirtschaftete ein kleines Vorsorgewerk mit
  weniger als CHF 300 Mio. verwalteten Vermögen.
• Die niedrigste Rendite von 0,48% wurde in der Gruppe der grossen Pensionskassen
  mit über CHF 1 Mrd. verbucht.

  UBS Performance

Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im April eine durchschnittliche Monatsperformance von 1,13% nach Gebühren. Die kleinen Pensionskassen mit unter CHF 300 Mio. verbuchten mit 1,39% das beste Ergebnis. Die mittleren Pensionskassen mit Vermögen zwischen CHF 300 Mio. und CHF 1 Mrd. erwirtschafteten 1,06% und die grossen Vorsorgewerke mit verwalteten Vermögen über CHF 1 Mrd. 0,89%.

Seit 2010 erwirtschafteten die Pensionskassen in unserem Sample nach Gebühren durchschnittlich 4,19% jährlich. Die grossen Pensionskassen mit über CHF 1 Mrd. verwalteten Vermögen liegen mit 4,43% an der Spitze. Die kleinen Vorsorgewerke mit weniger als CHF 300 Mio. verwalteten Vermögen konnten 4,14% verbuchen und die mittleren Pensionskassen mit Vermögen zwischen CHF 300 Mio. und CHF 1 Mrd. 4,10%.

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