Mackewicz & Partner Investment Advisers haben sich bei zwanzig Schweizer Pensionskassen, die 2021 ein Kapitalvolumen von über 340 Milliarden Franken verwalteten, eingehender mit der Anlageklasse Private Equity befasst. Dazu haben sie für die Jahre 2019, 2020 und 2021 Angaben über die Gesamtperformance, die Private Equity-Quote und die Private Equity-Performance ermittelt. In einer Mitteilung zur Studie, die sich primär an Deutsche Institutionelle wendet, heisst es:
Die Anlageverantwortlichen bei Schweizer Pensionskassen zielen mit risikoreicheren Anlagen wie Private Equity auf höhere Renditen ab. Manche Schweizer Pensionskassen kommen laut Studie auf Private Equity-Quoten im zweistelligen Bereich. Zudem sind auch die Quoten für Aktien und alternative Anlagen höher als etwa in Deutschland.
Die Analysten von Mackewicz & Partner sehen darin einen wichtigen Grund, weshalb die 1.449 Schweizer Vorsorgeeinrichtungen 2021 nach Angaben der Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge (OAK BV) im Durchschnitt auf eine Netto-Vermögensrendite von beachtlichen acht Prozent kamen. So verhalfen die Kapitalanlagen den Pensionsvermögen zu einem Wachstumsschub von etwa 85 Milliarden Euro.
Dieses Risiko macht sich laut den Analysten auch langfristiger betrachtet bezahlt: Die Performance-Mittelwerte der Schweizer Pensionskassen waren von 2011 bis 2021 nur 2011 mit minus 0,34 Prozent und 2018 mit minus 2,81 Prozent negativ.
Richtet man den Blick auf die Allokation der Portfolios, so zeigt sich ein unterschiedlich starkes Risikoverhalten in Bezug auf die Anlageklasse Private Equity. Dabei weichen die Private Equity-Quoten der Peergroup-Teilnehmer in der Studie stark voneinander ab und reichen von 1,8 Prozent bei der ‘PKG Pensionskasse für KMU’ bis knapp 10 Prozent bei der ‘Pensionskasse der Stadt Zürich’.
2021 wird bezüglich der Rendite von Private Equity-Fonds als ein Rekordjahr in Erinnerung bleiben. Die Peergroup-Vorsorgeeinrichtungen in der Studie haben im letzten Jahr herausragende Ergebnisse mit ihren Private Equity-Investitionen erzielt. Alle Peergroup-Pensionskassen haben deutlich mehr als 30 Prozent Rendite erzielt.