Die Volatilität der Kapitalmärkte verträgt sich schlecht mit der Vorstellung, sichere BVG-Renten garantieren zu können. Professor Heinz Zimmermann weist zu Recht auf Widersprüche hin, schreibt Werner Enz in der NZZ zu einem Anlass der CFA Schweiz. Weiter heisst es in seinem Beitrag:
Zimmermann erinnerte an die Unmöglichkeit, über den Kapitalmarkt sozialpolitische Leistungsziele sicher zu erfüllen. Die Politiker, vor allem solche linker Provenienz, fordern «sichere Renten», aber geben keine Rechenschaft darüber, wie diese in der Praxis finanziert werden sollen. Zimmermann wies auf Umverteilungseffekte im BVG-System hin, die vielfältig, komplex und intransparent seien. Solange Geld einbezahlt werde, könnten für eine gewisse Zeit nach der Logik eines Ponzi-Systems übersetzte Renten ausbezahlt werden. Der Finanzmarktspezialist forderte eine Abkehr von garantierten Zinsen, mehr Eigenverantwortung und eine Risikokultur, die Anlagerisiken weniger als Störfaktor und mehr als Ertragsquelle werte.
