Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im März eine durchschnittliche Performance von 2,01% nach Abzug von Gebühren. Seit Jahresbeginn steht die Rendite bei 3,94% und die annualisierte Rendite seit Publikation unseres Barometers im Jahr 2006 bei 3,14%.
Im vergangenen Monat war die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen 2,51 Prozentpunkte. Das beste (3,31%) Ergebnis erzielte eine kleine Pensionskasse mit verwalteten Vermögen unter CHF 300 Mio. Das schlechteste (0,80%) Ergebnis erzielte eine grosse Pensionskasse mit verwalteten Vermögen über CHF 1 Mrd. Die geringste Performancespanne (1,60 Prozentpunkte) wiesen die mittelgrossen Pensionskassen mit verwalteten Vermögen zwischen CHF 300 Mio. und 1 Mrd. auf.
Die Sharpe Ratio (der letzten 36 Monate) war mit durchschnittlich 0,19 kleiner als im Vormonat (0,21). Für die grossen Pensionskassen betrug der Wert 0,23, für mittelgrosse 0,24 und für die kleinen 0,12.
Die durchschnittliche Performance aller Anlageklassen war im März positiv. In CHF gemessen stiegen globale Aktien (5,18%) am höchsten gefolgt von Schweizer Aktien (3,89%). Am schwächsten stiegen Direktanlagen in Immobilien (0,16%) und in CHF notierte Anleihen (0,75%).
Die globale Aktienrally setzte sich im März fort und die Aktienindizes erreichten neue Höchststände. Im Gegensatz zum letzten Jahr ist die Rally nicht mehr von den Erwartungen eines Kurswechsels der Zentralbanken beflügelt worden, sondern durch robuste Geschäftsergebnisse von Qualitätsunternehmen und ermutigenden makroökonomischen Daten. Während die Finanzmärkte für die USA per Ende März aufgrund der verhaltenen Inflationsdaten statt sechs nur noch drei Leitzinssenkungen ab der zweiten Jahreshälfte erwarten, hat die Schweizerische Nationalbank im März ihren Leitzins als erste grosse Zentralbank gesenkt. Das geldpolitische Umfeld verlieh somit Anleihen in allen Märkten Auftrieb, aber das grössere Zinsgefälle führte auch zu einer Abwertung des Schweizer Frankens gegenüber dem US-Dollar und dem Euro.
