Les institutions de prévoyance estiment leurs rendements à une maigre fourchette de 1 à 2,5% cette année. «Il sera très difficile pour les caisses de retraite d’atteindre cette année leurs exigences minimales de rendement», estime Eric Breval. Le constat du directeur du fonds de compensation de l’AVS est largement partagé par les gérants du 2e pilier. Même si elles n’ont pas été piégées directement par les dérivés hypothécaires américains réunis sous le qualificatif de «subprime», nombre de caisses de pension suisses peineront à finir l’année avec plus de 2,5% de gains leur permettant de verser le minimum exigé par la loi. «Les portefeuilles affichent entre 1% et 2,5% de rendement, selon Bernard Laperrousaz, gérant institutionnel chez Lombard Odier Darier Hentsch & Cie (LODH). Il ne sera pas évident d’atteindre le taux minimal pour les caisses restées dans une configuration classique de leurs investissements, basée sur les placements à revenus fixes et le franc suisse.» LODH gère 70 milliards de francs d’avoirs institutionnels. L’indice SMI, très volatil ce semestre, gagne moins de 1% sur l’année, et les rendements de la Confédération à 10 ans ne dépassent pas 2,9%.