pw. Das Ende der Ultratiefzinsen lässt die Obligationen in einem neuen Licht erscheinen. Die schrittweise Abwendung der Pensionskassen in den letzten 15 Jahren dürfte zumindest an ihren Endpunkt gelangt sein. Aber die Situation ist komplexer, als es auf den ersten Blick erscheint. Die Zinswende ist begleitet von einem unerwartet starken Anstieg der Inflation und mit Blick auf das Ausland mit hohen Absicherungskosten. Zudem hat sich der Bondmarkt stark gewandelt und diversifiziert. Es handelt sich hier um eine sehr heterogene Landschaft, deren Einbau in die Anlagestrategie der PKs nicht einfach ist.
Mit den damit verbundenen Fragen hat sich ein Online-Anlass der IZS befasst. Die zwei Referenten, Christian Fitze (Ecofin) und Manfred Burger (DWS Asset Management) gingen in ihren Ausführungen detailliert auf die gewandelte und sich weiterhin rasch ändernde Situation ein. Ihre an ein professionelles Publikum gerichteten Ausführungen mit hoher Aktualität dürften den Teilnehmern zahlreiche Erkenntnisse und Aufschlüsse geboten haben.
