Marc Brütsch und Stephan Thaler (Swiss Life) gehen in ihrem Beitrag in der Schweizer Personalvorsorge auf die Themen Kursabsicherung nach dem SNB-Entscheid sowie die Konjunkturaussichten ein. Sie schreiben: “Der SNB-Kurswechsel hat das Thema der Fremdwährungsabsicherung wieder zuoberst auf die Agenda gebracht. Unsere Meinung bleibt unverändert: Währungsrisiken werden vom Markt nie adäquat entschädigt. Anlagen in Fremdwährungsobligationen sollten zwecks Schonung des Risikobudgets mit einer strategischen Absicherung der Währungsrisiken gekoppelt werden.
Und nicht nur das, Anlageverantwortliche müssen abklären, in welchem Umfang die eingesetzten Kollektivanlagen oder erteilten Mandate an Vermögensverwalter tatsächlich abgesichert sind. Denn eine hundertprozentige Absicherung ist aus operationellen Gründen – im Unterschied zu einer währungsgesicherten Benchmark- Performance – kaum je umsetzbar.”
