Vontobel: Die ganz grosse Enteignung

Werner Vontobel schreibt im Sonntags-Blick unter dem Titel “Die ganz grosse Enteignung” zu den Resultaten der Swisscanto-Studie: “Unser Rentensystem steckt in einer tiefen Krise. Die Pen­sionskassen sind gezwungen, Renten zu zahlen, die sie nicht finanzieren können. Dazu bräuchten sie gut 4,5 Prozent Rendite. Im Schnitt der letzten acht Jahre erzielten sie aber je nach Quelle nur 0 bis 1 Prozent. Praktisch haben damit die aktiven Arbeitnehmer rund ein Viertel ihrer BVG-Beiträge unfreiwillig den Rentnern überwiesen.”

“Wie gut müssen wir das Geld anlegen, damit die Kassen wieder gesund werden? Erkenntnis: Bei einem Ertrag von 4,8 Prozent ist bis 2013 alles wieder im Lot. Aber das sind Luftschlösser. Die Pensionskassen können nur dann nachhaltig Renditen von 5 Prozent erzielen, wenn entweder die Inflation über 3 Prozent klettert, oder die Profite wieder deutlich schneller steigen als die Löhne – bis zum nächsten Crash. Von beiden Übeln ist das zweite das weitaus grössere.”

Blick Vontobel